调研问答全文
威唐工业 (300707) 2017-12-28
一、介绍公司基本情况
二、就公司资本运作、业务情况、未来发展规划等相关情况进行了沟通交流。具体如下：
1、公司主要的终端客户都有哪些？
公司与麦格纳集团、博泽集团、李尔公司等国际知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系；使用公司研发、设计的模具所制造的冲压件，最终配套应用于保时捷、特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、大众、通用、福特、克莱斯勒、本田等全球知名汽车集团旗下的众多车型。
2、今年公司毛利率水平提高的主要原因？
汽车冲压模具制造具有高度定制化、非标准化的特征，对生产制造者的资本投入和技术积累均具有较高要求。汽车冲压模具产品的从接订单到实现销售，整体生产流程较长，期间需要经过多次与客户的沟通、方案修改、模具调试等过程，单一（套）产品生产成本较高，相应销售定价较高。汽车冲压模具行业的特质决定了该产品与其他大规模生产制造的产品不同，本身就具有技术含量较高、附加值较高、毛利较高的特点。
公司在汽车冲压模具行业经营多年，通过不断的研发投入、机器设备投入，其冲压模具设计和生产的技术水平不断提高，并在近年来逐渐承接了大量技术含量较高的汽车冲压模具订单，积累了丰富的实践经验。公司在国内外汽车冲压模具行业获得了较高的知名度和客户认可度，其产品和服务为自身在销售过程中争取了一定的定价空间。加之公司多年来运作管理过程中，逐渐建立了完善的成本控制体系，能够有效的减少不必要的损耗，缩短生产周期，提高生产效率，为公司带来更多利润空间。
3、公司未来有外延并购的计划吗？
公司计划在客户接洽和服务方面进行全球化布局，建立环球技术支持网络。2015年，公司设立德国子公司，作为公司在欧洲地区的接洽和服务中心，针对欧洲客户，已形成管家式服务体系；目前，公司正在计划在加拿大设立北美子公司，主要用于接洽和服务北美客户。
4、目前产能状况？产能利用率情况？
目前产能较为紧张，但公司通过以下渠道也改善产能不足问题：
（1）升级改造现有生产线。2017年度，公司投资自有资金约4000万人民币建设生产线升级改造项目，目前已陆续投产，在一定程度上缓解了产能紧张的状态。
（2）积极推进募投项目。募投项目正在紧锣密鼓的进行中，预计2018年第四季度能够投产，投产后将很大程度上解决产能问题。
5、下游客户结构比较单一，其中冲压模具业务第一大客户麦格纳占比22.95%，冲压件业务第一大客户博泽占比85%。这种关系是否稳定，可能影响二者合作的因素有哪些？大客户在方面此业务的合作伙伴是否唯一，还有哪些？
（1）公司与麦格纳已多年保持良好的合作关系，产品品质，公司信誉、客户服务水平等深得其认可；
（2）冲压件业务：主要是公司的控股子公司威唐沃伦汽车冲压技术（无锡）有限公司负责生产销售，该公司尚处于起步阶段，未来量产后，客户占比情况会得到很大的改善。
6、公司主要是作为二级供应商给一级供应商配套？未来有无可能作为一级供应商直接给整车厂配套？
公司目前已开拓一些整车厂的客户，比如：克莱斯勒、北美尼桑等。
公司在服务好老客户的前提下，会持续进行新客户的开发。
7、麦格纳（加拿大）、博泽（德国）、李尔（美底特律），美国税改可能带来一轮全球减税的情况下，下游客户有可能转移合作目标？
这个对公司的影响微小。就美国而言，影响较大的是汽车零部件企业，一部分拟在墨西哥设立工厂的公司会因此重返美国，我们作为汽车冲压模具供应商，不会遭受太大影响。
8、目前研发投入中有多少计入费用，多少资本化？
公司所有研发投入全部费用化。
9、对于原材料波动的风险，公司有无策略应对？
（1）由于公司主营产品的非标特点，采购的方式也是定制化非标采购，供应商需根据公司提供的规则与型号进行粗加工；
（2）公司所用模具钢属于特种钢材，产量较小，对大宗商品特别是黑色金属价格波动的beta系数相对较小；
（3）公司的原材料供应商较为稳定，且定期签署框架协议，在一定的价格波动范围内，采购价格不做调整。
因此，原材料的波动，对公司造成的影响较小。
IR数据平台
