调研问答全文
康力电梯 (002367) 2018-01-09
一、介绍公司基本情况
2018年1月9日、10日，公司受邀参加了UBS GreaterChina Conference 2018，与参会的境外投资者就公司基本情况、生产及产品情况、未来发展前景的展望、行业动态等情况进行了沟通与交流。
二、代表问题
1、中国2017年的电梯行业经营环境以及地产行业的未来对行业的影响？
2017年行业总体销量应该和2016年持平，未来肯定是产业价值链竞争。与地产的相关性大概60％，2017年地产企业的投资、拿地仍然有保证，短期内来自地产的相关电梯类需求是没有回落的。地产仍然是中国的强势产业，与之关联的产业链条很多，产品也向长租房、旅游地产、养老地产等其它产品类别延伸，中国的城镇化很有空间，与之相关的电梯行业产值的顶峰还没到来。未来5年后的5～10年内,电梯市场需求量很大，前景广阔。未来的竞争更强调服务品质，不是说价格最便宜，而是产品质量过硬、服务最好的公司更有长期竞争能力。
2、2018年是否有观察到行业继续降价的趋势？
公司在2016年上半年已经下降了价格，并且夹杂着成本上升的过程，对利润的影响在2017年也体现了。进入2018年目前看不会采取降价措施。至于国际品牌是否在艰难世道中为了市场份额降价，看每家公司的策略。
3、公司与外资品牌之间是否存在技术差距？
普通速度电梯产品可替换性是非常强的，技术不决定产品的可替换性，品牌、渠道能力是决定因素。公司可以生产10m/s速度的垂直高速电梯，扶梯的特种设备许可证垂直高度50.4m，是中国第一高度，从技术上的能力，完全可以满足市场99%的需求。我们也在不断投入技术开发，进行新产品研发、产品性能升级、降本的研发，同行各企业间对技术的方向并不是完全一样。
4、公司的维保业务自维保比例及方向？
中国的纯维保业务高附加值从总量上来看目前相对占少数，主要是靠人机比效率产出，报表上所体现的维保收入包括附属于新梯的维保业务及存续期维保业务，从结构上与国际品牌的报表不具备可比性。未来在维保及改造市场会进行布局，涉及组织架构、资金投入，战略性的方向肯定是有的，学习国际同行，并用更中国化的方式在中国参与存量市场的竞争。
5、公司未来的资本支出、资产情况？
公司的资产质量是相对优良的，资产负债率、在手现金、现金流都维持的还好，虽然对新增订单的总量是不满意的，但较去年同期量、金额都是增长的，2017年三季报中已经公告过。从大的固定资产的资本开支项已经结束了，未来三年是精细化管理、提高资产使用效率、全面提升经营水平的三年战略。
6、如何看待原材料价格走势，对行业的影响？
对我们的影响已经比其它采用供应链方式组织生产的企业提前影响了。
7、公司其它领域的投资情况？
康力机器人自2016年3月成立以来，积极寻找工业自动化、智能制造领域的投资机会，先后投资苏州瑞步康医疗科技有限公司（已投资300万元，占4.62%股权比例）、苏州元泰智能科技有限公司（已投资500.16万元，占3.847%股权比例）、常州市璟胜自动化科技有限公司（已投资330万元，占10%股权比例）、苏州市坤厚自动化科技有限公司（已投资380万元，占19%股权比例）以及专注于人工智能领域投资的由将门投资管理顾问（北京）有限公司管理的宁波梅山保税港区将门创业投资中心（有限合伙）（已投资800万元，目前基金尚在募集期），总投资金额2,310.16万元。机器人公司主要是在通过投资、并购，布局公司在自动化、智能物流以及同公司电梯产品具有较强相关性的电机及驱动、运动控制、机器视觉等核心技术方面的产业。机器人投资公司经审议的总投资金额是2亿元，2017年董事会新增审议通过了方向为物联网产业的、1.75亿元人民币的投资额度，基金管理公司正在备案，2018年将成立并开始进入投资期，目前已经储备了一些物联网领域的项目。公司对新产业的投资逻辑是，可以利用好康力的品牌形象、销售渠道、制造能力优势的产业化投资为主，对智能制造、工业自动化、机器人方向、物联网技术方向的投资，辅助主业升级，同时获取新产业机会。
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