调研问答全文
美晨生态 (300237) 2018-01-16
1、公司未来的发展方向，及园林行业中PPP项目的推进放在一个什么位置？
为使公司名称能够更加准确地反应公司的业务结构及未来发展格局，进一步提升企业品牌形象与品牌价值，公司于2017年11月15日召开第三届董事会第二十七次会议、2017年12月01日召开2017年第四次临时股东大会决定将公司名称由“山东美晨科技股份有限公司”变更为“山东美晨生态环境股份有限公司”，证券简称也同时变更为“美晨生态”，同时公司园林板块李荣华董事、张磊董事也调整为上市公司总经理以及副董事长职务。目前公司还是园林绿化板块与汽车零配件板块双主业并行，其中园林绿化板块在保持原有业务优势（地产园林、市政园林）的基础上，积极构建PPP业务发展生态圈，公司在开拓PPP 项目的同时注重长远发展，通过跨界融合的方式深入合作提升经营业绩，如公司收购浙江绿城环境工程咨询公司30%股权，与绿城建立更加深度的战略合作伙伴关系；持有云南德宏华江40%股权，华江项目作为运营成熟的PPP项目，也已取得了良好的经济效益和社会效益，对赛石园林迅速切入当地土地一级开发市场和旅游资源开发营建市场及订单获取有积极正面的影响。未来几年公司有望在景区酒店、特色小镇、文旅小镇运营等方面开展深度合作，有望协同发力形成新增利润来源。
2、PPP项目的风险如何控制？
受益于国家基建投资政策的影响，公司积极推行 PPP 的合作模式，与多地政府就 PPP 模式开展合作。但由于我国 PPP 模式处于起步阶段，PPP 模式发展的政策环境、信用环境还有待完善，公司将密切关注政策变化，牢牢抓住 PPP 模式的发展机会，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。基于公司 PPP 模式下的资本金出资，会给公司形成较大的资金投入客观需求，使得业务规模的扩张能力在一定程度上有赖于资金的周转状况及融资能力，并可能使公司面临经营活动现金流量净额波动的风险及应收账款增加的风险。公司将通过更多的参与优质 PPP 项目及与更多具有较强实力的社会资本方合作参与 PPP 项目的出资等方式，有效缓解公司在这方面的压力和风险。同时，根据PPP项目的风险特性，公司特别成立了专门的PPP项目小组，对PPP项目有专门的评判核定流程，审慎评判项目风险。
3、PPP项目监管措施对公司的融资影响以及融资后续发展规划?
目前公司与各银行的合作动态未有变动，也未接到相关融资变动的通知，在我们看来，国家出台监管措施主要是规范不正规的PPP项目，我们在合作中积极筛选优势PPP项目，谨慎选择公司擅长的项目，强强联合来推进PPP项目的实施；同时，目前公司融资渠道相对较多，如目前证监会正在受理中的7亿元可转债项目，后续公司不排除通过其他债券发行来拓宽融资渠道。
4、公司未来并购思路如何？
目前公司追求稳健经营的发展理念，积极探索并购优秀标的，但也苦于优秀标的太少，同时并购也是一把双刃剑，不如实实在在做好目前手中项目，步步为营，走好稳健发展的步伐。
5、公司园林板块区域布局如何，公司的优势有哪些？
公司园林板块最早的区域布局主要为“浙江-江苏-山东”，近几年，随着公司的不断发展，以华东地区为根据地，在江西、福建、安徽、上海都有项目开展的同时，积极开拓西北市场，近几年公司在西北市场的订单充足，项目利润可观，鉴于西北扶贫政策的开展，项目资金支付及时；公司在西南地区项目也积极进行，如云南德宏华江项目、近期新签署的贵州凯里的20亿元框架协议等等，以上项目地区的布局积极推动了公司市政园林方面“园林+旅游”板块的稳步发展。目前公司的优势首先在于真真正正的在园林全产业链发展，其次我们聚焦文旅产业，紧抓主业，实实在在的做事业，同时我们的合作伙伴都非常优秀，看企业看人看品质，与我们的合作伙伴强强联手，优势互补的同时带动公司的进一步发展。
6、公司对项目取得的激励措施如何？
企业的发展离不开优秀的人才，优秀的人才公司永远需要，我们的管理团队都非常优秀，同时我们的管理人才基本没有流失，公司优秀管理层基本都间接持有公司股份；近期，公司推出的员工持股计划也激励了部分核心管理人才，其中园林板块核心人员占较大比重。公司在加强内部管理的同时，加强人才储备，积极选送优秀人才到高等学府继续深造，增强企业发展的新动力。
7、至已完工项目现场参观。
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