调研问答全文
劲嘉股份 (002191) 2018-01-17
1、烟草行业的整体情况如何？
答：根据2018年全国烟草工作会议，2017年度，卷烟销量稳定增长，全年完成4737.8万箱，同比增加38.6万箱，增长0.8%，实现“销大于产”95.2万箱。二是税利总额稳定增长。全年实现11145.1亿元，同比增加349.32亿元，增长3.24%；全国一二类卷烟、高端卷烟、细支烟、短支烟、爆珠烟销量均保持较高速度增长，特别是细支烟增量对全行业销量增量的贡献率达263.5%、对销售额增量的贡献率达72.6%。细支烟为主体的创新产品成为行业发展的新动能，五年来，细支烟产销连年大幅增长，2017年销量占比达5.03%、销售额占比达7.21%，分别提高4.93个百分点、7.05个百分点。公司积极围绕中烟的实际需求调结构、稳增长，紧紧把握住重点品牌及细支烟发展势头迅猛的趋势，利用公司的综合优势快速响应客户需求，实现细支烟烟标的收入占比进一步提升。公司经营业绩保持良好的发展态势，预计2017年净利润的增长变动幅度为0%-30%，公司将于4月13日披露2017年度报告。
2、请问公司电子烟发展如何？
答：电子烟市场前景广阔，目前主要流行于美国、欧洲、日韩等发达地区。未来一旦国内相关产业制度、标准、研发、规模完善，电子烟相关产业链或将迎来高速发展。电子烟为公司重要的战略储备项目，公司子公司劲嘉科技积极做好资源、技术、人才等储备，与国外知名厂商共同研发新型电子烟产品，也在积极将其产品向烟草企业推介，目前已与部分中烟公司展开合作研发。
3、公司此前收购的仁彩包装及申仁包装状况如何？
答：申仁包装是茅台53度飞天外盒包装供应商，其生产的产品涵盖彩盒、外包装纸箱、手提袋及酒标全套产品，同时为茅台年份酒、礼品酒等品类提供包装服务；目前上海仁彩除为茅台集团提供酒包业务外，亦在长三角领域开展药品包装业务。公司与申仁包装、仁彩包装的股东之一茅台技开司达成战略合作伙伴关系，意味着未来在可相互提供服务的领域上，将优先选择对方合作。具体体现在三个方面：（1）在技术方面：公司作为战略投资者入驻申仁包装，可以提供防伪、物联网工艺、高新印刷工艺等全面的的包装服务，公司每年大量投入资金用于研发技术，2016年研发费用约1.4亿元，截至2017上半年拥有专利471项，其中发明专利73项，公司凭借技术优势获得茅台技开司的青睐，公司承诺将优先帮助双方合资公司，或茅台技开司及其子公司对接各类相关资源，实现双方合资公司，或茅台技开司及其子公司包装产品技术升级，提升产品附加值和竞争力；（2）在包装方面：茅台技开司承诺在各地市场同等条件下，优先选择申仁包装或公司及下属子公司合作；（3）其他产业链服务：未来双方进一步磨合业务后，公司将与茅台技开司在一体化等多方面展开深入合作，例如运用华大北斗芯片技术、物联网、大数据等技术，将前沿工艺等优势嫁接到申仁包装，通过自动化手段使新产品实现量产提高毛利水平。
4、公司未来的扩张并购计划如何？
答：公司继续延续内生增长结合外延并购扩张的发展战略，并购国内重点地区的烟标企业，继续扩大烟标版图、占领市场，围绕医药包装、盐包、酒包等社会化产品包装业务进行扩充，此外，公司会进一步加大在其他具备核心技术或者客户优势的包装企业、与包装产业具备结合点的新兴技术类公司的投资并购力度，同时加大对海外市场布局的推进速度。
5、公司的彩盒包装发展如何？
答：公司根据彩盒包装的市场容量，持续在彩盒包装的设备、技术、人员配备等方面投入资金资源，烟品彩盒产品包括中华金中支、南京九五之尊细支烟礼盒等，烟品彩盒通过与烟草配套后形成特定的产能要求，工艺不断改良，公司不断推进彩盒包装生产的自动化进程，将大大地提高产能，能够满足烟精品礼盒的产能需求。公司通过不断积累烟品彩盒的客户资源、设计研发经验、业务拓展经验、生产工艺经验等，有利于公司积攒各方面的综合优势，结合3C产品、高档化妆品礼盒的工艺、结构的共性特点，有针对性的提供设计、生产方案，进一步扩大服务对象， 从而提升公司的盈利能力。
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