调研问答全文
亚厦股份 (002375) 2018-01-19
首先，戴总向大家叙述装饰行业的现状。
装饰行业在2016年的总产值为3.66万亿元，其中公装（含住宅精装修）总产值与家装行业总产值各占一半，2017年行业增速约为7%。相比公装行业从2013年开始份额有所下降，家装行业在近几年景气度较高。三个细分装饰行业的发展趋势：1、公装行业由于行业驱动力较为分散，行业周期性并不明显。未来增长动力为住宅地产、旅游、商业地产和基建。由于过去两年房地产销售较好，地产商的现金流较为充裕，需求上较14、15年有所回暖，下游现金支付改善，行业内上市公司普遍表现出收现比提高、资产减值准备有所冲回的状态。2、非常看好两个细分市场：住宅精装修行业受益于全装修要求提高，市场容量极大，其次为长租公寓市场，需求面临加速增长。3、个人家装市场采用B2C模式，是一个长期存在的庞大的消费型市场。家装行业市场规模大、利润高、现金流好，但时至今日仍缺乏较大规模的龙头公司出现，实现市占率的快速提升。行业不是需求端的问题，是缺乏有能力的企业提供有效的供给；现阶段依赖于精细化管理，未来寄望于国家提倡的装配化建筑解决方案。
其次，戴总对浙江亚厦装饰股份有限公司（以下简称“亚厦股份”、“亚厦”或“公司”）进行了现状分析和展望。亚厦在15、16年由于传统业务的转型和新业务的布局，业绩出现了阶段性的下降。然而在2017年前三季度，公司业绩稳健增长，实现营业收入62.4亿元，同比增长4.38%；归属于母净利润3.0亿元，同比增长12.9%。同时公司预告全年业绩区间为3.5-4.5亿元，同比增长10%-40%。住宅精装修行业有望迎来大幅增长，亚厦同样受益于此。亚厦是迄今为止国内唯一一家同时被住建部认定为“国家住宅产业基地”和“国家装配式建筑产业基地”的装饰企业。公司积极布局装配式建筑（比如：公司参股的盈创3D建筑打印），符合产业发展大方向。公司在建筑装饰装配化知识产权相关领域累计共申请760项，授权484项，并已完成17项省级新产品鉴定，被浙江省科技厅评为浙江省内仅有的32家评审优秀的研究院之一，公司还是浙江省《全装修住宅室内装饰工程质量验收规范》的主要参编企业之一，成为极具潜力的装配式建筑龙头企业。
最后，机构投资者向戴总提问。
1、精装修工程在2016年及2017年占所有工程的比例？
答：精装修工程在2016年及2017年占所有工程的比例都是30%左右。
2、订单集中度，即亚厦订单在各个地区的分布情况？
答：定期报告里把营业收入有按地区分别统计，可以关注并仔细阅读一下定期报告。
3、亚厦控股质押股票融资后投到上市公司么？
答：亚厦控股和亚厦股份在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务及自主经营能力，是分别独立运作的。
4：亚厦参股公司盈创建筑科技有限公司的动态？
答：2017年12月25日，盈创在上海枫泾投放了国内首个3D打印公交车站，央视一套新闻频道也对此进行了报道。该公司今年已经实现盈利，商业化探索取得明显进展。
5：亚厦与哪些房企有合作？
答：公司与业内TOP10的房企都有深度合作。
6、亚厦今年是否有并购或者融资计划？
答：公司一直在对行业上下游的相关企业寻求战略机会，只要时机和价格合适。
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