调研问答全文
宏润建设 (002062) 2018-01-24
1、2017年业务完成情况：
公司业务包括建筑业、房地产、PPP基础设施投资及新能源。业务重点是发挥优势，拓展轨道交通、市政工程、基础设施PPP项目投资建设。2017年加强新市场、新领域开拓，加强联合合作，开发轨道交通、市政等基础设施项目，重视转型升级，建筑业新承接工程超过151亿元，同比增长51%。公司拥有市政、建筑工程施工总承包双特级和工程设计市政、建筑双甲级资质，进一步提升发展空间。2017年，青海80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量13,544万度；加快房地产项目开发及销售，新签商品房销售合同19.7亿元。房地产主要是消化存量项目，近几年未增加新的土地。
2、2017年业务特点：
新承接项目规模大，技术要求高，领域新，区域新，进入水务、大盾构、公铁共建、高铁等新领域，进入贵州、合肥、福建、安庆等新区域，项目实施模式也有了新变化，有的采取联合合作模式，有利于拓展新市场、新项目。新中标杭州市博奥过江隧道，进入大盾构新领域；中标合肥、广州、苏州、金华、杭州、宁波、上海等多项轨道交通工程；中标宁波、安庆、上海等重大市政及地下工程；中标福州市金山片区水系综合治理等PPP项目，特别是联合中标杭绍台铁路PPP项目，进入高铁新领域。轨道交通工程进入全国18个城市，全年完成隧道盾构掘进16.1公里，轨道交通、地下工程及市政、路桥承接业务占比为90%，业务结构持续优化。
3、2018年业务是否保持增长？
鉴于目前公司良好发展态势，初步计划2018年新承接建筑业务160亿元，其中PPP业务60亿元。随着建筑业务量持续提升，预计公司业绩稳步增长。今年新中标宁波通途路综合管廊工程是公司地下工程综合优势的体现；中标杭州供水管道工程是公司在水务及盾构领域综合优势的体现。
4、公司拓展PPP优势：
公司在长三角为主地区长期从事政府基础设施项目建设，参与上海大部分政府重点工程，业绩好；实施能力强；资质好，具有市政、建筑双特级、工程设计市政和建筑双甲级资质，以及城市轨道交通专业资质，可以承接市政公用、房屋建筑、公路、铁路、港口与航道、水利水电等各类别工程施工总承包、工程总承包和项目管理业务；盾构装备及地下空间技术强；具有上市公司投融资平台；以及公司品牌、经营管理可持续性等，公司拓展PPP具有明显优势。
5、公司PPP业务开展情况：
政府推广PPP模式有利于公司发展。单个工程规模大，有利于集约化管理。公司积极拓展并选择合适的PPP项目，合计中标超100亿元PPP项目。通过投资PPP项目，进入铁路、水务、高速公路、生态环境等新的领域。特别是杭绍台高铁项目中标，有利于拓展高铁新领域，参与铁路项目施工及运行，提升建筑业务及PPP市场竞争力。
6、公司业务重点领域及技术优势：
公司为高新技术企业，重点拓展核心优势业务，包括更大跨径桥梁（宁波中兴大桥为超大跨越江矮塔斜拉桥、单跨甬江400米）、更大盾构（杭州博奥过江隧道，盾构机直径11.7米）、更深地下空间（包括地下综合管廊，公司宁波地铁儿童公园站地墙深挖至110米，地下结构29米）、更高房建（中山天奕广场最高200米）、生态环保（青草沙原水管道盾构推进、单段最长隧道达2.8km，严桥支线长距离大口径钢管曲线顶进为国内首次、钢管直径3.6米、单线顶管长度2公里多，盐城长距离引水工程43公里）以及高速公路等工程，这些领域公司有核心专有技术、工法、标准、专利、资质等，设计施工能力强。
7、公司轨道交通优势：
公司轨道交通工程有行业核心竞争力，进入全国18个城市，盾构30余台，2018年预计盾构掘进40公里，保持较好发展势头。
8、公司为什么收购上海巨什机器人？
公司将稳步发展建筑业，重点是轨道交通、地下空间、重大市政路桥等优势领域，拓展基础设施PPP项目，提升经营规模，提升业绩；同时，公司要积极创新转型发展，提升公司业绩和价值。公司应加强施工和投资两翼发展。本次基于公司战略转型发展需要，为开拓新的业务领域、带来新的盈利增长点，将现金收购上海巨什机器人科技有限公司100%股权，收购预估值为不超过10亿元，最终交易价格将参考评估报告协商确定。预计巨什科技在智能制造方面的良好发展潜力将为公司投资者带来稳定增长的投资回报。
9、再融资由于公司涉及房地产业务，目前还处于证监会审核之中。
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