调研问答全文
新希望 (000876) 2018-01-31
一、介绍公司2017年各项业务情况
公司从上市之初，仅有四家饲料企业，通过多年来的发展壮大，现已发展成为国内农牧产业链最完整的企业之一，涵盖了原料、饲料、种苗、养殖（畜养殖和禽养殖）、肉食品屠宰和食品终端。除了农牧板块的业务以外，还有一块金融投资——对民生银行的长期股权投资。2017年公司饲料业务，实现量利同增，在销量上达到1500万吨以上，接近1600万吨，巩固世界前三的龙头地位，饲料利润同比也有较好的增长。养猪业务虽市场行情有所回落，但公司出栏量依然实现同比110%的增长，截至年底出栏240万头。公司曾在2016年初发布过一版生猪产业规划，当时提出的目标是到2020年实现1000万头出栏，根据最新的投资发展进度，整个目标已经是确定可以实现的了。现在公司已经根据国内猪产业发展形势，大幅上调了规划目标，新的奋斗目标是到2021年实现3000万头出栏。肉食品较为稳定，全年维持230多万吨的水平。由于上半年受H7N9流感疫情的影响，影响了消费终端的需求，禽肉销量利润一定程度上都受到影响。同时，第三季度受山东环保禁养限养政策的影响，商品代养殖的供给下降，使得禽肉的利润情况有所好转。
在公司的业务转型中，食品端是我们的产业聚焦的重点，希望食品的美好品牌是国内西南区域最大的品牌之一，拥有很好的知名度和市场占有率，在保持美好火腿肠等传统产品的销量以外，今年还通过消费者和市场需求研究，创新出品了自热系列产品（自热小火锅、自热羊肉汤和不同类别的自热系列产品）受到消费者特别是年轻人群体的欢迎，这些新品在今年有很好的销量和业绩表现。
二、问答交流：
Q:公司终端的消费品，2018年有没有成本的压力？
A:从行业来看，规模性的养猪企业都在大力的发展养猪，虽然2016年行情高企赚了不少钱，但从17年猪价开始下滑，利润开始收窄，通过效率的提升，技术的改进，我们新好模式下用自己的种猪来做放养的生猪完全成本已经可以做到12元/kg左右，目前新六模式下由于还有一些外购仔猪做放养的，成本会比这个高一些，但今后随着自建种猪产能都起来了，逐步实现完全的种猪自主供应，成本还可以不断的下降。同时还能带动上游猪料的增长和种猪效率的提升。人力成本这几年确有增加，但工厂效率、员工的工作效率和员工数量优化也在明显改善，人均效率在提升。
Q: 公司肉食品屠宰销量和渠道是怎么样的？
A:2017年公司肉食品屠宰的销量在230万吨左右。由于前几年前端产能不匹配的原因，影响了屠宰业务的发展。但现在随着我们前端养殖量的增加，以及后端深加工业务的发展，冷鲜肉的屠宰量也会相应的增加。我们现在的战略发力点是聚焦两端——养殖端和食品端（即希望食品的深加工业务）。我们拥有25年的知名名牌——美好，品牌认知度在西南地区受到消费者的高度认可。立足于西南地区，巩固原有的优势，现在也开始布局全国，今年分别会在河北和山东有新的企业开业。公司的屠宰品牌——千喜鹤，是2008年北京奥运会的猪肉独家供应商，品牌度和质量是受到肯定的。在渠道方面，我们推进“冻转鲜、生转熟、贸易转终端”的战略转型，继续加大食品深加工业务的比重，加大新产品开发力度，推动产品升级。通过多种新型渠道加强与销售终端的对接，降低对批发市场渠道的依赖，推动渠道升级，提升产品溢价。公司通过收购嘉和一品、入股久久鸭，和国安社区、永辉超市、苏宁云商等线上线下的战略合作，提高在肉制品领域的拓展能力。同时，公司在上海、重庆、北京分别设立了美食研发中心，通过嘉和一品的中央厨房业务，我们与餐饮企业的联系和合作会更加紧密，会把越来越多高毛利的产品卖到这样的渠道。公司基于社会责任感和食品安全可追溯理念的高要求，我们对于产能扩张的宗旨，是以匹配我们的产业一体化和融入我们的可追溯食品安全为标准的业务才会去做。虽然机会很多，但我们也不会盲目的去扩张，去做靠博短线差利润和不匹配产业配套的业务。归根结底就是一句话：为消费者提供完全可追溯的安全的一块肉。
Q: 公司怎么看未来两三年消费市场的需求趋势和产品的定位？
A:从消费端，其实消费者的需求是在不断变化和升级的。面对这种趋势，公司对于消费者的消费观和未来趋势的变化也在不断的研究、跟踪和升级我们的产品。现在消费者市场，特别是年轻消费群体，对便捷式的消费产品非常关注，接受程度也是在不断的提升。在我们美好产品板块里面，我们推出的自热系列产品（自热小火锅、自热羊肉汤和不同类别的自热系列产品）受到欢迎，市场接受度非常好。未来，我们也会基于市场的需求趋势变化，积极创新的研发适合不同消费群体的产品。
Q:公司熟食的增长情况怎么样？
A:熟食分三块，一块是调理品，一块是猪肉深加工，一块是新美食板块（以我们的嘉和一品中央厨房为主）。调理品主要是半成品，以To B模式为主；猪肉深加工主要是成品，以To C为主；中央厨房业务也是以餐饮企业为主要客户，三者合计年收入有25亿元左右。此外，上海、北京和重庆的美食发现中心，针对年轻人消费群体，私人定制时尚、潮流的食品体验。2017年，虽然整体的餐饮消费市场不算太好，但公司的高温产品仍然实现稳定的发展，To C模式的业务发展迅猛，特别是新品出现了较好的发展势头。其中火锅类、涮锅类业务增长很好，是一个亮点。同时，环保督查后，很多快餐门店的加工环节逐渐转移到工厂，这对我们也是一个机会。
Q:公司未来熟食产品的消费渠道布局？
A:公司会根据未来深加工领域的变化来积极做出产品的调整，公司未来大量的熟食产品将会以To C模式来尝试，重点将以四川区域的特色产品为主打，来走出去打强品牌。我们也会针对线上的消费潮流，来推出线上年轻群体追捧的产品。通过线上消费群体的年龄划分，再细分他们的工作类别，消费习惯，上网时间等来推出适合他们的产品。总的来说，我们会根据时代的发展，消费观念的变化来升级和完善我们的终端产品。
Q:公司肉制品中，高温和低温产品销量占比怎么样？
A:公司目前肉制品中，高温和低温产品的销量基本持平。高温产品的占比在逐步降低。
Q:公司怎么看待低温肉制品目前利润率低和前景的关系？
A:首先低温肉制品因为需要冷藏、冷链，需要配送，以及损耗高，故运营成本高。但随着消费习惯和消费观念的变化，低温产品凭借口感、营养成分保护等有利因素越来越受到消费者的认可，企业要做的就是对趋势的把握，对有价值的产品的坚持。通过规模的积累和市场份额的提高，运营成本也会持续下降，然后等待供需关系发生质变之时，能使我们的产品占有市场的有利地位。
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