调研问答全文
开尔新材 (300234) 2018-02-04
1、公司核心工艺、珐琅与搪瓷的关系
主营产品珐琅工艺以两喷一烧（静电吸附、瓷层薄且均匀）为核心，现拥有40多项专利，通过自主开发釉料配方和专用粘结剂，以及严格的生产和品质监控流程，相比于其他公司的产品，质量要高上一筹。珐琅是以搪瓷材料为发展基质的艺术性功能材料。它并不等于我们日常说的“搪瓷”。珐琅和搪瓷的关系就如金子（玉石）和石头的关系。简单来说，珐琅材料是搪瓷经历了日用化—工业化—功能化—艺术化一系列革命性升级之后的科技艺术集成产品。以产品特性来说，其质细腻如肤，其神温润如玉，完美传承了中华古典美学。以整体感觉来说，珐琅不仅仅立足于古典美学，也呈现出强大的科技现代感。
2、主营产品种类、市场容量、市场占有率
公司产品主要有三大块：内立面装饰搪瓷材料、电厂脱硫脱硝、外幕墙珐琅板。地铁隧道类传统业务为公司发家业务，居于行业龙头，基本已经稳定。电厂类业务由于国家脱硫脱硝政策导向，结合公司前瞻性的产能布局，享受了一轮政策红利；近年由于十三五超低排放的政策导向，自主研发了有：MGGH、珐琅烟囱及外壁、12米超长珐琅管；外幕墙作为新兴业务我们力争开拓幕墙类市场的5%-10%的空间，作为新产品从零到一是一个艰难的过程，当然近两年我们也通过精英营销团队的建立、产能的优化布局，目前也取得了点滴成果，管理层对这一块业务还是信心满满的。
3、公司实际控制人质押率普遍较高，融资资金用途是？质押是否存在平仓风险？基于目前的股价，实际控制人未来是否有增持计划？
实际控制人质押及减持主要是个人融资需求，主要做一些个人投资，新业态的尝试，或是一些项目培育，为上市公司未来外延式发展寻求思路和方向。三位实控人的资产配置合理，有能力有信心防范平仓风险。公司目前尚未收到实际控制人拟增持公司股票的通知，相关信息以公司披露的公告为准。
4、公司2016年实施了员工持股计划，设立了优先级和劣后级，该员工持股计划是否有兜底？以目前的股价计算，员工持股计划亏损金额及大股东补仓金额分别是多少？
公司员工持股计划有大股东兜底承诺，保证员工本金不受损，兜底承诺条款在持股计划方案里是明确的，员工持股计划的补仓线在资管合同里也有写明，相关信息可在巨潮网查阅，亏损额和补仓额均能按照当前股价计算。
5、股价走低、市值60亿减少了约40亿，对公司的影响？
公司股价在二级市场表现不佳，是由多方面因素影响的。就公司来说，重心还是抓好主营业务，目前公司的生产经营正常，新的一年，管理层也将继续努力，希望公司在内生式增长方面扭转局面，外延式扩展方面有实质性进展。
6、公司业绩下滑的原因、毛利率
主要三点：新厂区投入运营，成本费用相比去年大幅增加；第二：珐琅板幕墙处于市场培育期，没有形成规模销售，前期固定费用比较高；第三：17年度，火电类业务市场竞争加剧，超低排放类产品销售没有达到预期。这类业务处于转型期，产品结构也有所变化，产品综合毛利率还比较低，综合上面的原因，17年度业绩下滑。
7、公司去年收购沃驰终止，今年是否有并购重组的计划，方向是什么？
并购重组方面，公司目前投资有两家有限合伙企业，开尔文化和义通投资，开尔文化投资方向主要是与“泛文化产业领域”相关的投资、经营、管理及其相关供应链等产业公司，实现资本增值及泛文化产业相关领域的产业整合，涵盖影音文化、阅读、动漫、音乐、体育等品类。义通投资主要专项投资于与“危废处理”等相关环保产业，以上是上市公司层面目前有涉及的方向。此外，参股公司中有沃驰科技，去年也曾尝试过并购，但因双方在主要交易条款上没能达成一致，没有成功，不过公司对该行业还是充分认可的，未来不排除在相关领域进一步尝试。
8、公司幕墙类产品目前都是定制的，是否有考虑过向标准化发展？
公司珐琅板绿色建筑幕墙材料自推广以来，产品应用反馈良好；在市场推广过程中，公司发现市场对珐琅板绿色建筑幕墙材料的尺寸、造型、个性化、定制化提出了更高的要求和需求。外幕墙业务重点还是定位高端物业楼宇，力争做到幕墙市场5%-10%的占有率，这是一个大目标。
9、公司在现有三大业务之外，是否有研发其它新产品？
公司一贯重视自主创新和知识产权保护，比如电厂业务，去年业绩下滑，主要一方面也是因为该类产品处于转型期，公司响应在国家超低排放等相关环保政策导向下，以新型功能型搪瓷材料“功能多样化”及“需求创造性”为载体，在新产品开发和研究方面加大力度，如烟囱烟道珐琅板等。
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