调研问答全文
国星光电 (002449) 2018-02-02
1、 请介绍一下公司的经营情况。
国星光电注重以技术研发驱动企业发展，通过聚焦细分核心业务与产品、扩充生产规模、优化产品和客户结构，不断提高产销能力，实现国内与海外市场的销售增长；同时，公司优化资产运营水平，通过对芯片公司进行一体化统筹管控，有效改善了上游产业的经营业绩，2017 年经营业绩呈现快速增长。2018 年，公司继续顺应 LED 行业的发展优势，协调提升技术研发、机制管理、规模扩展及市场开拓等方面工作，实现综合实力的全面突破，保持持续稳定的盈利能力。
2、如何看待 LED 上游芯片产品价格下降？
随着应用不断推广与技术成熟，相应伴随成本及价格的下降，降价是电子行业的整体合理趋势，但相互之间的关系与影响并不是绝对的。封装作为单独环节，具备自身的产品附加值与品牌附加值，拥有自身稳定的价格空间。面对产品价格下降趋势，公司近年通过内部管理调整，对毛利水平保持稳定具备良好管控，公司已制定有效机制化解关于产品价格下降的上下游传导问题并在 2017 年以来取得明显成效。2018 年，公司将继续从技术提升与产能扩充两方面做好准备，从目前的行业环境看，公司有信心在 2018 年上半年维持目前的毛利水平，对 2018 年的产品价格持乐观的态度。
3、公司如何保持利润率与毛利率的稳定提升？
公司主要从两方面进行结构优化以保持利润率与毛利率稳定提升。一是优化内部管理，针对客户进行价值分析，向中大型客户倾斜，对价值贡献较低的客户寻找原因及整改提升，间接提升毛利率与利润水平；二是针对产品进行价值分析，压缩价值贡献较低、盈利情况不好的产品比例，适度提升价值贡献大的产品占比及销售额，从而提升利润率与毛利率，2017 年下半年，公司整体毛利呈现明显的提升。
4、公司对小间距市场的预测及判断。
LED 终端应用持续拓展与深入，小间距显示应用市场处于爆发式发展阶段，公司订单饱满，产品供不应求。一方面，公司做好小间距产品方面的技术积累、工艺管控及细节精度管控，在技术方面走在行业前列，适用于 P0.X 的小间距 0606 产品已完成技术储备，同时不断扩充生产规模，保持稳定的产能年复合增长率，巩固小间距产品技术及产能国际领先优势；另一方面，公司已做好 MiniLed 技术储备及市场对接准备，等待市场放量后，公司可快速对接市场客户需求。
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