调研问答全文
新洋丰 (000902) 2018-02-07
1、2017年化肥行业多数公司业绩表现并不乐观，公司能够实现销量、利润同步增长的原因是什么？
答：根据我们发布的业绩快报，2017年公司实现营业收入9,177,733,986.81元，同比增长10.89%；归属于上市公司股东的净利润681,540,364.90元，同比增长21.04%。2017年度业绩上升的主要原因为：1.报告期内，公司加大了营销和技术推广模式的创新力度，使得渠道粘性不断提高；同时进一步优化产品结构，努力推广新型肥料，以满足终端市场的多元化需求，产品销量得到有效提升；2.公司在内部管理上不断升级，助推降本增效，使公司的从主要基础原材料到终端产品的“一体化产业链”优势持续发挥作用，抗风险能力和成本优势在原材料价格波动显著时进一步凸显，最终实现公司收入及利润的明显提升。
2、在业绩增长原因里，公司提到新型肥料的贡献力量，请问公司在新型肥料产品未来发展上提供了哪些支撑？
答：首先，公司制定了2018-2020年产品创新战略规划和销量目标，将新型肥料产品规划为特肥、有机肥+配方肥、缓控释肥、生态级肥和现有新品五大系列，相应设定五个项目组，分别由营销、研发和推广三方面人员共同组成。在公司层面成立产品创新战略委员会，对董事会负责，接受董事长领导，负责对产品创新实施项目制管理并对增量部分制定激励措施。其次，为加强新型肥料的推广工作，公司在原有农化组的基础上成立了技术推广部，按区域和作物分工，同时服务于五个项目组，并纳入项目制的管理和激励范围。再次，公司依托北京新型肥料研究所，与中国农业大学联合申办农业部作物专用肥料重点实验室，经过省部两级严格审核，于近日成功获批，使公司在国家级研发平台的建设上取得历史性突破。此外，在市场战略上，我们会在利用常规肥性价比优势巩固大田区市场地位的同时，集中企业资源大力开发新型肥料，向经济作物区进行战略性倾斜。
3、公司目前磷酸一铵售价如何？毛利率水准如何？市场需求情况怎么样？
答：公司一季度磷酸一铵售价在2,500元/吨左右，毛利率较17年同期有所上升。市场即将进入复合肥春耕的旺季，各复合肥厂家都在有序备原材料保生产，因此对于磷酸一铵的需求比较旺盛。
4、今年以来复合肥需求情况如何？经销商库存的情况？成本传导到价格是否顺畅？
答：每年的1月和2月属于复合肥行业的传统淡季，此阶段主要备肥省份在东北地区，受玉米价格持续上涨影响，东北地区备肥积极性较高，销量较17年同期约有20%的上涨；同时1月底，我们在两广地区也举行了一场春节备肥会，订货量较去年同期有30%以上的增长。其他区域也都在准备当中，大体量补库采购将会集中在2月底和3月份。从经销商库存来看，目前普遍偏低。从复合肥价格来看，氮、磷、钾等原材料上涨导致复合肥成本上升，但目前价格传导较为顺畅。
5、公司如何解读近期公布的“一号文件”，该文件对于公司未来发展是否会有一定程度的影响？
答：2018年的中央一号文件，是改革开放以来第20个、进入新世纪以来连续下发的第15个中央一号文件，它向我们展示了国家对“加快推进农业农村现代化，未来乡村振兴”的美好愿景。乡村振兴上升到国家战略层面，使农业迎来变革“新时代”，2018年有望成为政策深化年，系列相关政策大概率也会在今年陆续出台。乡村振兴战略的落地，对于深化推进农村土地改革、农业规模化经营，新型农民培育、绿色生态农业建设将形成巨大助力。值得关注的是，这次一号文件从实现乡村振兴的时间路径、实现方式、资本支持、责任主体等等细节都给予了明确指引，预计从现在到2020年开局的三年，农村经济将进入加速发展通道。推进农村发展、农民幸福的核心在于通过农村全面建设，提升农业生产效率与产品品质，而化肥作为最基本的农资产品，在其中起到的作用毋庸置疑。未来三年，化肥产业的深化调整将会与乡村振兴同步推进，公司在产品创新、技术进步、服务升级，以及品牌农业的战略布局将因此得到坚实的外部支撑。公司也希望通过自身的积极性、主动性、创造性，促进农民持续增收，真正为亿万农民带来幸福感、安全感。
6、公司未来快速发展依托的内在优势是什么？
答：首先，公司经过35年的发展历程，产品和品牌奠定了非常扎实的口碑基础，质量过硬的品质塑造了良好的消费黏性。我们的直销数据显示，公司产品不仅在个体消费端深受欢迎，在种植大户端更具有强大的市场空间。其次，公司拥有4,000多家一级经销商，我们基于自身的成本优势，让渡了极具竞争力的利润空间给经销商，这样经销商也有更多的资金实力可以为终端用户提供更多、更细致的农业技术服务，这就使得我们的渠道和客户的粘性较高并持续提升，面对行业整体发展不乐观的局面，我们的产品市场占有率仍然得以稳步提升。再次，作为复合肥行业前三甲中唯一拥有从主要基础原材料到终端产品的完整产业链的企业，公司具备磷矿石原料成本优势和磷铵-复合肥一体化产业链优势。与此同时，公司还会在内部管理、成本把控方面不断强化，使我们的产品成本优势更为突出。另外，在市场推广上，公司“上层有专家，中间有推广，下层有农服”，从外部支持到内部团队再到渠道配合联合作战，形成“一体化”服务链条。在营销团队上，公司千人规模营销团队的人均创收表现居行业前列，业务能力和技术水平过硬，为有效营销形成人才支撑。此外，北京管理中心的建立，为公司在运营管理、研发创新、技术推广、品牌升级、战略转型等层面引入的新血液和新理念，对未来可持续发展形成了加速助推作用。
7、公司对所处行业未来走势的看法？
答：从磷肥行业来看：中国磷肥行业已经进入发展成熟期，产能位居世界第一。目前磷肥行业呈现产品毛利率走低、产能扩张放缓、终端需求逐步回暖、大型企业资源一体化整合能力偏弱等特点。磷肥企业的主要原材料包括磷矿、硫磺和合成氨，在硫磺普遍依赖进口，合成氨成本差距不大的情况下，未来磷肥企业的竞争优势主要在于磷矿资源的持有情况，持有合理布局的磷矿资源，并进行有效整合利用的企业将在竞争中胜出。如何去除低效的产能和同质化的产品，通过产业链整合，形成高效的资源利用模式，开发附加值较高的新产品，是磷肥企业需要面对的课题。从复合肥行业来看：我国复合肥行业近年来呈现产能过剩、行业集中度低的特点，复合肥生产企业已经进入成本、技术、品牌、服务和资源整合等综合实力的竞争阶段。在成本方面，拥有氮肥、磷肥、或者钾肥等原材料生产或协同能力的企业，将更具更显著的成本优势和抗风险能力；在产品竞争方面，着眼于营养提高、功能改善、减量增效、土壤改良、环境友好等方面需求的新型肥料和特种肥料，将具有广阔的市场前景；在品牌方面，随着消费者对于复合肥品牌意识的加强，拥有良好历史口碑的品牌将更容易在竞争中胜出；在技术服务方面，竞争将更为加剧，农资供应和农业服务将朝着专业化、一体化、服务化和现代化的趋势发展；同时，行业内的资源整合将会进一步加速，主要是通过复合肥企业间横向兼并重组和上下游一体化整合的方式开展。
8、对于“化肥零增长”，公司是怎么解读的？
答：首先，我国耕地面积不到全世界总量的10%，但化肥施用量接近世界总量的1/3。发达国家的化肥利用率普遍在50%-60%之间，比我国要高15-20%个点，我国存在明显较低的化肥利用率，这是“化肥零增长”提出的背景。其次，我国将“科技农业”和“生态农业”列为农业未来发展的主题。农业的发展方向为化肥行业带来新的发展机遇，要求化肥产品具有更高适用性、高效性和经济性。世界粮农组织肥料年鉴规划也指出，化肥将向“多成分、多功能、高效、高浓度、无污染的方向发展，走有机、生物、无机相结合的道路”，我国化肥产品技术还有很大改进空间。再次，经过这些年的发展，我国复合化率从2000年的22.13%提升至2015年的36.13%，但是与全球50%的平均水平以及发达国家70-80%的复合化率水平相比，我国复合化率仍有进一步提升的空间，复合肥作为肥料产品创新最好的载体还将承担很多责任。在国家政策转向的背景下，化肥产业的发展必将由原来的量的发展转为产品结构的升级，“化肥零增长”的提出，一个层面上，将加快行业中小企业去产能，不断利好龙头企业的发展；另一个层面上，也从侧面推动了实力雄厚、规模庞大的行业龙头企业加快自身新型产品结构升级、农化服务建设以及外延并购的推进速度，从而在可持续健康发展上有所作为。
除现场沟通上述问题外，公司未提供其他资料。
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