调研问答全文
千方科技 (002373) 2018-02-08
会议交流内容纪要：
1、千方科技董事会秘书张兴明介绍本次重组的基本情况及最新进展。
本次重组是由千方科技发行股份购买交智科技的股权，交智科技实际经营主体是宇视科技。收购完成后，千方科技将持有交智科技 95.32%的股权。方案修订后，千方科技收购交智科技 92.0435%的股份，加上原来持有的 3.2767%，交易完成后，千方科技将持有交智科技 95.3202%的股权。此前，个别报道提到人保远望保险退出的原因，我们想澄清一下，实际上是人保远望自身的原因。第二个目前配套融资这块，原方案是配套融资 6 个亿，也是根据会里面一些要求不能补流，后来砍掉了 3000 万，目前配套融资是 5.7 亿，配套融资的发行价格是市价发行的。最新的进展是今天本次重组获得了证监会的无条件审核通过，后面的进程主要就是证监会的审批批文流程。
2、宇视科技总经理张鹏国介绍宇视科技经营情况及未来展望
（1）宇视科技经营情况
宇视科技 2017 年未经审计的营业收入为 310,019.84 万元，扣除股份支付影响后的净利润为 39,034.84 万元，预计2017年全年净利润将大幅超过承诺业绩。根据我们 12 月在手订单情况，同比超出同期 50％以上，我们相信 2018 年将取得更好的业绩增长。IHS 关于视频监控行业的排名，宇视科技 2014 年是全球的第 12 位，2015 年是全球第 8，2016 年是全球第 7，预计 2017 年排名还会再往上，希望我们可以快速成为全球视频监控排名第三的企业。基于对未来业务的考量，我对宇视未来的收入和利润承诺非常有信心。整个安防行业又进入了一个新一轮的景气周期，但是并不是在这一轮景气周期中，所有公司都会从中受益，头部公司受益会更多。是因为头部公司积累起来的技术优势、规模优势、市场渠道和人力资源的优势会更加明显。
2017 年宇视科技收入规模快速增长，规模化效应迎来净利润率提升的拐点。宇视科技随着收入规模进一步增长，销售和管理费用率受益规模化效应有望进一步下降，伴随整体收入规模和净利润快速增长，净利润率有望继续上升。另一方面，2014 年我们开始布局国内分销和海外渠道市场，这几年收入规模都取得了翻倍增长，单人销售额实现大幅提升。随着宇视科技在行业解决方案和通用化产品研发的不断创新，以及国内分销和工程商、海外渠道的进一步下沉，公司单人销售额的贡献率有望进一步大幅提升。
（2）未来展望国内目前有“雪亮工程”这样一个非常巨大的机会点在爆发，这个机会点突破了过去的中国视频监控项目聚焦在各级城市，转而向下面的县、乡、镇和村覆盖，是一个巨大的机会点；第二点是宇视科技在中国的渠道市场和海外市场的销售收入快速增长；第三点是全球视频监控和安防行业集中度在持续提高。宇视科技专注于行业解决方案业务，同时快速拓展中小企业分销和工程商渠道，现已覆盖全国各省市及海外一百余个国家和地区，形成了五个一级合作伙伴及 5,000 余个二级合作伙伴覆盖全国的销售渠道网络，良好的售前、售后服务体系。在国内市场方面，随着产品技术的革新及老旧监控设备的淘汰，宇视科技可以凭借其完善的销售网络、优秀的服务及市场口碑在未来经营过程中保持稳定的增长趋势。在海外市场方面，宇视科技仍处于起步初期，未来宇视科技将积极布局海外市场，招聘大量的当地员工并拓展海外分销商，逐步完善海外的销售网络；随着业务的拓展及销售力度的加大，宇视科技海外收入将保持较高的增长速度。
3、千方科技研究院院长孙亚夫介绍 V2X 技术和设备的研发情况，及北京智能车联网产业创新中心自动驾驶相关的一些基本情况。
在 V2X 设备层面上，千方科技在 2017 年已经完成了 V2X设备路测的 RSU 的设备研发以及车载设备 OBU 设备的研发，包括路测的交通信号灯以及路测的交通信号采集设备、路测的雷达传感器、设备之间联通，路测设备的协同控制设备研发。千方基本上已经完成了下一代智慧交通，车路协同体系的全面建设，后面将在交通部和工信部的政策推广下加快场景应用的推广。
2018 年是智能网联汽车和 V2X 推广应用的元年，大家会看到更多国家级政策层面支撑的落地。做为智能交通行业的专家和技术领先者，2018 年我们将进一步推动整个产业链研发与应用的落地。一个就是主机厂网联汽车设备和汽车之间的适配，目前我们已经完成了一家主机厂汽车的适配，未来还会继续去做多家主机厂的适配。同时，车路协同或者说 V2X 的设备也是很重要的设备，目前我们已经跟自动驾驶的厂商联合开发，已经完成了定位雷达信号和视频信号，通过 V2X 设备做多车之间信息相互共享。另外，今年可预计我们将完成一个区域级的网联汽车设备和平台的建设，我们的 V2X 设备和控制机将得到大范围应用，并将构建下一代智慧交通大脑，实现多维度交通数据的联合优化控制。
第二个，现在由千方科技牵头的，北京智能车联网产业创新中心目前是一个市级的面向自动驾驶和车联网的产业创新中心。明天就是我们创新中心主导的国家智能汽车与智能交通经济示范区海淀基地启动的发布会，这个基地应该是北京市首个面向自动驾驶车辆封闭测试场地。2017 年下半年开始起，创业中心全面参与编制了北京市相关的一些政策和技术规范，
现在已经陆续都发布出来了，近期还会有自动驾驶测试技术要求的文件发布。现在，我们在政策标准规范制定领域应该说从北京到全国都是处于比较领先的地位，随着我们封闭测试场的建设完成，也就解决了北京市这边什么样的自动驾驶车辆能够上路，什么样级的自动驾驶车辆能上到什么样的道路，以及什么样的道路能够提供给自动驾驶车辆进行测试，这些关键技术已经解决掉了，包括场地也解决掉了，剩下的事情就是由自动驾驶厂商来进行测试评估。两周前整个场地已经准备好了，在这两周准备当中，现在在我们实验场基本上满负荷在运转，到年后可能随着北京市政策的进一步推进，我们可以看到第一张牌照的发放。
4、千方科技董事会秘书张兴明介绍千方科技自身业务发展的最新动态及实际控制人质押情况分析。
（1）千方科技本身智能交通行业的领先企业，涵盖四个领域，公路、城市、轨道和民航。大家原来一直比较担心的公路交通这块，认为高速公路建设的高速期已经过去了，但是从我们掌握的情况来说，公司在公路这块业务还是表现的非常理想。近几个月，先后中标北京新机场高速公路（南五环－北京新机场）机电工程项目、广东省龙川至怀集公路（连平至英德段）JD6 标段项目，合计中标金额超过 1.6 亿。
在城市运营板块，从去年开始加快推进智慧停车场，主要布局核心城市和大型园区的智慧停车运营。2017 年我们收购了总部基地停车场项目的 12 年运营权，未来可能大家会逐渐看到，我们在北京和天津智慧停车业务陆陆续续会有所进展。民航和轨道交通板块，去年合同额同比增长接近翻倍，几个板块的增长还是非常理想的。
2017 年我们提出了全面进城战略，成立城市智能交通板块,完成了组织机构架构调整，并且通过引入专业团队实现城市公安交管业务层面的完善，以及城市交通拥堵改善项目的落地。城市交通和公安交管业务将是千方未来战略的重中之重，宇视科技的融入将进一步增强上市公司在城市智慧交通解决方案的竞争力，实现交通与交管业务在平台建设、大数据应用和区域级优化控制的融合，从产品研发、系统集成、运营服务落实进城战略的全面实施。近期，公司已经中标大连庄河平安城市项目和北京市副中心行政办公区公共区域智慧应用工程，合计中标金额接近 2 个亿，随着宇视科技与千方科技的深入融合，在智能交通和安防行业的协同效应将会快速体现出来。面向下一代智慧交通，车路协同设备或基础设施的建设是千方的重要方向，把我们最新的技术引入到城市的智慧交通里。中国新一代的技术引入通常会通过试点、示范到推广阶段，在新机场高速路段和北京核心城区智慧交通项目上，大家陆陆续续也会看到 V2X 新技术应用的进展情况。当然随着中标的
8情况，我们也会逐渐跟大家分享下一代智慧交通逐步的推广和示范进程。
（2）实际控制人的质押情况是目前市场上比较关心的一个问题。千方科技实际控制人的质押情况目前的比例是68.34%，其中一部分是为实际控制人控制的千方集团的下属企业提供融资担保的增信质押。扣除增信质押之后，质押比例是 53.25%，还是相对比较安全的。整个融资债务的期限也相对比较均匀，从 2018 年-2022 年时间周期很长。第二，实际控制人对质押比例的风险认识也很高，积极降低股票质押比例。第三，股票质押融资均用于支持集团板块业务发展，集团业务从债务融资向股权融资转变，将引入金沙江、百度等战略投资，有助于进一步降低实际控制人质押比例。所以未来实际控制人股票质押的风险是完全可控的。
5、请再详细介绍一下千方在 V2X 领域有哪些布局，以及布局领域的市场空间。
千方科技研究院院长孙亚夫：布局因为 V2X 这一块主要是包含这么几个部分：一个部分是的路测设备，这个设备主要是和路测的交通基础设施之间进行信息互通，把信息采集完了之后传递到车端。还有一个是车端的设备，这个设备主要是负责车路之间的协同和车车之间的协同。另外在路测这一块，还有一块跟 V2X 的路测设备以及跟交通信号，路测其他基础设施传感设备之间的互联的中间层，我们叫协同控制的设备，这
9么几个分组层。在 LTE-V 里面有一部分路测设备的应用，它的系统会挪到运营商的边缘计算的机房里面去，那一部分的应用也是属于 V2X 的系统和设备当中的一部分，这是它整个结构的情况。
目前千方路测的设备，包括协同控制机，以及车侧的设备，我们都是有自己的设备研发布局考虑。在运营商机房的 V2X应用，我们现在也是有应用的系统，整个 V2X 内线交通系统技术和设备都是有我们的布局。当然我们在市场落地的地方，我们在前期肯定是车测和路测都是一块儿主动推，因为现在在目前的市场情况下，能够提供完整解决方案的厂商并不是特别多，我们在推我们的方案，在推前期的示范过程中，我们会是打包车测、打包路测，包括一部分道路基础设施的设备，我们也有交通流量的设备，也有摄像头的设备，这些我们都会把它打包在一起，以整体的方案形式来出现。
但市场的角度来看，我认为 V2X，目前所谈的 V2X，从狭义的角度是一个车路协同、车车协同的概念，从更广义的角度看，由于车路协同和车车协同导致对整个道路信息系统部分有很大的改变。什么意思呢，以前的道路是不具备信息采集能力的，更多的采集是为了管理，而不是为了服务。如果以后的道路要提供对车的服务，要提供协同控制的话，那么它必须要布设更多的传感器，能够提供整个道路的感知，再把这些信息传递到中心或传递到车辆，才能够实现实时的车辆协同和实时
的车辆互通。车路协同带来的市场应该是原来交通信息基础设施重新的建设，当然这个建设改变是一个长期的过程，会逐步发生变化。国家从交通部的角度会提交通控制网以及车路协同，从发改的角度来说，会谈到整个道路基础设施的自动化改造和道路管制车辆人员的全面高度协同。所以我说市场前景上来说，如果把 V2X 带来的基础设施改造放在一起，我认为应该是原有的信息基础设施的改造，那就是相当于比那个应该要高的。我觉得整个车路协同的方案都是在完善过程中的。最终通过 2018 年我们具体更多的落地，我们会看到更多的应用和更明确的投入会增加多少。
千方科技董事会秘书张兴明：现在随着国家发改委推出网联汽车的战略路线，随着汽车的进步，未来从交通的基础设施建设或交通信息化的基础设施，会形成一个全面的升级过程。也就说我们所谓提到从现在智能交通体系升级到下一代智慧交通体系，千方是希望作为下一代智慧交通体系领导型的企业，打造从产品到系统，到集成的全面领先地位。
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