调研问答全文
新莱应材 (300260) 2018-02-06
1、公司主营业务产品及涉及行业包含哪些？
公司自成立以来一直从事以高纯不锈钢为母材的高洁净应用材料的研发、生产与销售，主要业务分布在生物医药、食品饮料与真空半导体领域，产品类型包括管道、管件、泵阀、压力容器等部件。
2、公司三大行业的业务量占比分别有多少？
2016年: 食品饮料:28%；生物医药:39%；真空半导体:33%
2017年（未经审计）:食品饮料:17%；生物医药:39%；真空半导体:44%
2018年（预计）:食品饮料:15%；生物医药:35%；真空半导体:50%
3、公司在真空半导体行业的业务具体内容是什么？
公司在真空半导体行业为目标客户提供所需的管路系统及相关设备设备上所需的核心部件，包括半导体行业的大宗气体管路系统、特种气体管路系统、有机化学管路系统、真空管路系统、纯水系统以及排废系统等，产品种类包括电解抛光管道与光辉退火管道、电解抛光与光辉退火管件、电子半导体级三片式球阀、GB球阀、UB球阀、电子半导体级隔膜阀、微型精密焊接接头、卡套接头、电子半导体级减压阀、针阀、安全阀等。开发的产品的質量管控到纳米级的水準，除了在100级无尘室中制作、检测与包装产品，原物料管控以SEM（Scanning Electron Microscope，扫描电子显微镜）确认夹杂物的成分，材料分析上也应用ESCA（Electron Spectroscopy for Chemical Analysis, 化学分析电子能谱仪） 做好电解抛光后铬铁比与氧化铬氧化铁比率的管控，并且运用AES (Auger Electron Spectroscopy, 欧杰电子能谱仪)分析电解抛光后的杂质，确保所有产品与半导体级装备同步！此外为了避免物染产品，包装管控Particle (粒子)、Out Gasing（气体释出）、Mobile Ion（游离子）等元素，确保在双层包装下无任何污染！加上公司在国际高端半导体装备厂认证合格的品质体系下透过SAP系统错综复杂与条理分明的追控系统，建立与美日同步的国产自主品牌产品。
4、公司在真空半导体行业的业务模式如何？
公司在真空电子半导体行业的客户主要分为半导体行业的高端设备供应商以及半导体行业工程安装服务商用于电子半导体厂房一次配（自供气源之气体存贮槽出口点经主管线（Main Piping）至次主管线（Sub-Main Piping）之Take Off点）与二次配(自Take Off出口点至机台（Tool）或设备（Equipment）的入口点)应用，通常以推广自有品牌到最终的半导体制造商（终端用户）指定管道、管件与阀门等产品之系统的品牌名单。
5、未来真空半导体行业的市场空间有多大，半导体行业设备及产线更新换代的速度如何？
初步预估未来半导体行业每年市场增量为：韩国市场120亿美元，台湾市场110亿美元，中国大陆市场300亿美元；而且未来国内市场增量会逐年放大；半导体行业的设备、产线每年都要更新换代，市场需求量巨大。
6、未来半导体行业产品价格是否有降价的压力？
未来半导体行业产品性能提升、价格下降是趋势，也只有这样我司才有机会现有美日供应商为主的进口替代，公司经过多年的研发、市场、人力等多方面准备，现在已经具备应对未来业务执行的条件。
7、公司产品销售价格与国际品牌的相比的优势有多少？
公司同类产品的价格约为国际品牌的70%-80%。
8、公司提供的半导体行业所需的产品，预计占到一个半导体制造商投资金额比例为多少？
管路系统及设备投资分别占到半导体制造商投资额的5%-10%和10%-15%；我司产品可进入的两块占半导体制造商投资额的比例分别为1%-3%和1%-2%。
9、目前公司供给半导体行业的产品可支持的等级是什么级别的？
针对制程上的汽态、液态元素提供洁净、无污染的超高纯传输解决方案，可应用于尖端制程。
10、目前公司的产能利用率是多少，原材料成本占比是多少，半导体行业产品的毛利为多少？
目前公司的产能利用率为60%，原材料成本占比为35%-40%
半导体行业的产品的综合毛利约为32%。
11、公司半导体行业的竞争对手有哪些？
公司该类业务的竞争对手以外资为主,国内部目前程空白状态,包括美國的Valex （威莱克）、美国的世伟洛克、日本的 Kuze。
12、公司产品新进入半导体行业的周期需要多久？
验收期一般需要2——3年，产品进入大客户后本身也可以作为一种认证，再打入其他客户难度较小。
13、公司目前合作的半导体行业的客户有哪些？
目前公司的客户主要有：
半导体行业设备商：全球第一与第二大半导体厂商；
半导体行业终端制造商：台积电、合肥晶合、中电海康；
半导体工程商：至纯科技、亚翔集成、中电四。
14、公司食品下游客户包含哪些？
乳品：蒙牛、伊利、光明、雅培、贝因美；
饮料：鲜活果汁、可口可乐；
矿泉水：雀巢、娃哈哈、农夫山泉；
其他：海天味业、劲酒、青岛啤酒。
15、过去几年，公司经营性现金流为负居多的原因主要是什么？
近几年，公司为应对未来市场的爆发而增加了原材料库存，市场表现尚未完全体现在收入上，导致现金流为负。
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