调研问答全文
闰土股份 (002440) 2018-02-28
调研的主要内容：
公司副总经理、董事会秘书刘波平先生简单介绍了染料行业情况及公司生产经营情况，并对染料行业及公司经营发展方面的相关问题进行了交流。
1、目前染料市场情况及竞争格局
答：中国是全球染料生产大国，约占全球60%-70%份额。国内三家浙江龙盛、闰土股份、吉华集团市场份额约占70%-75%。在国内众多细分行业中，染料行业竞争格局寡头较明显。染料市场集中度高，需求也一直较为稳定。随着国内环保政策愈来愈严，小产能逐步退出市场，部分在产企业也因存在环保方面的问题其产能不能有效释放，染料供给总量在逐步收缩。
2、公司相关产品产能情况
答：目前公司产品年产能规模如下：分散染料产能11万吨，活性染料产能6万吨，其他染料1万吨，烧碱产能16万吨，双氧水产能9万吨，氯化苯4万吨，硝基氯苯3万吨，保险粉产能5万吨，关键中间体方面公司已有H酸产能2万吨（其中1万吨仍在技改中），对位酯产能2万吨，并已有还原物产能，目前还没有间苯二胺产能。
3、目前染料库存情况
答：目前，公司库存处于正常偏上水平；下游印染企业库存较少；经销商库存也不多。目前处于三方博弈状态。
4、染料价格走势情况
答：一般来讲环保政策、下游库存高低及原材料价格等因素都会影响染料价格。目前来看环保政策还将继续收紧，下游染料库存量也不多，原材料价格也在不断上涨，比如2月12日，商务部对原产于印度的邻氯对硝基苯胺进行了双反裁定，直接影响了该中间体的价格，这也是原材料价格上涨的体现。
5、目前染料价格情况
答：目前分散染料报价4.5万元/吨，活性染料报价3万元/吨，报价和成交价几乎趋同一致。目前分散染料报价有上调预期，报价之后将可能达到5万元/吨。
6、下游印染企业情况
答：下游印染企业有好几千家，非常分散，其产能是过剩的，印染企业也呈现两极分化的现象，目前行业也处于整合过程中。环保不达标的印染企业关停，并不会对染料需求产生大的影响，只会发生订单转移。下游印染企业整合后，有利于成本传导，长期看对染料行业是利好。
7、公司在环保方面的情况
答：在环保方面公司累计投入达7-8亿元左右资金；公司在环保、生产工艺和技术等方面已处于国内行业比较领先的水平。
8、安全和环保对行业的影响
答：对企业来说，没有“安全”和“环保”，就没有“效益”。安全方面，比如2017年12月苏北聚鑫生物科技公司爆炸，除了对他自身影响外，也影响了染料行业中间体的供应。环保方面，2017年，因中央环保督查风暴，导致浙江、江苏、山东小企业小产能部分出清，行业产能供给减少。三家大企业，因环保投入大，环保设施到位，规范发展，在环保趋严和趋紧的情况下，现在开始收获环保红利。2017年，染料行业大企业销量同比增加。
9、2018年染料行业环保形势
答：全国及行业环保形势，今后只会越来越严。中财办刘鹤主任在达沃斯论坛上做主旨发言时就指出：中国未来几年经济政策的顶层设计就是要实施好“一个总要求”、“一条主线”和“三大攻坚战”，其中三大攻坚战之一就是打好污染防治的攻坚战。
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