调研问答全文
克明面业 (002661) 2018-03-01
现场沟通与交流的主要情况和观点:
Q1：为了实现公司产业链一体化产略，公司如何解决资金短缺问题？
A1：资金来源主要是通过银行贷款及债券融资，债券融资包括不限于公募债、私募债和中期票据等方式。
Q2：公司评级及融资成本情况如何？
A2：目前，公司债券主体评级是AA，银行贷款通常为短期流动资金贷款，融资成本比较低，平均不到4.5%。
Q3：2018年，公司的经营目标是多少？
A3：现阶段公司设定的2018年目标是较2016年收入和利润均增长20%以上。
Q4：公司如何规划五谷道场的市场营销工作？
A4：首先，采用独立运作的事业部模式，由五谷道场原有团队负责恢复以前的销售渠道。五谷道场2016年的销售是约1.7亿，2017年销售额是约9000万，今年的目标就是恢复到前年的销售额。其次，发挥与克明产品的销售协同效应，将产品由北方拓展到南方，2018年计划将五谷道场的产品导入至100个经销商，今年的目标是完成约4000万销售额。上述两项工作同步进行，聚焦非油炸方便面全国渠道的渗透，计划实现全年销售额2.2亿元的目标。
Q5：如何提升挂面在商超渠道的市场占有率？
A5：通过分析商超渠道不同价位产品的销售情况，“陈克明”产品在8元以上价位段中市场占有率达80%以上，公司后期将通过提供高性价比产品提高8元以下价位段的市场占有率。同时，通过开发高端系列新产品（如公司已经成功开发了添加量高达70%的苦荞面及燕麦面），导入现有商超渠道，提升公司产品整体毛利水平。
Q6：湿面销售渠道的准备和布局情况怎么样？
A6：经过两年多的准备，已经形成乌冬面、半干面、冷冻面、热干面、生鲜面五大湿面产品品类，并已新增十几个独立核心经销商。正在筹划进军B端销售，销售团队已经基本搭建完成，近两年内将考虑在新乡生产基地新建第三条湿面生产线，出于长远考虑，公司计划增加华东基地和成都基地，全面覆盖华东、华北、西南销售区域，进而辐射全国。未来湿面的主要销售渠道是超市生鲜区、大型食品企业和餐饮连锁企业（如航空食品企业、铁路食品企业）以及面向餐饮流通体系渠道的经销商。
Q7：目前公司考虑并购标的主要细分行业有哪些？
A7：公司首选并聚焦面条、面粉行业，将考虑选择并购区域性及细分产品领域的优秀企业，但是也不排除将其他优质公司作为财务投资标的。
Q8：公司2017年的销量较2016年下滑的原因是什么？
A8：2017年销量下滑主要基于以下两个方面的原因：（一）行业特点，2017年春节备货在2016年12月份已经完成，而2018年春节备货发生在2018年1月份，均未对2017年的销量做出贡献。（二）基于公司生产成本上涨，2017年被迫对公司全线产品进行涨价，进而影响公司2017年的销量。2018年，公司将加大小麦收储、自供面粉及新工厂建设，稳定成本及保持价格优势，进而稳定公司利润。
Q9：在消费升级的环境下，对下游延伸将会获得更大的价值，但是公司未来战略却是选择向上游延伸，请问是出于什么原因？
A9：公司未来战略向上游延伸的主要原因是：（一）产业链向下延伸主要是依靠品牌，而主食产品主要销售人群为家庭主妇，对品牌认知度不高，主要考虑产品价格及产品渠道；在国外，民生食品售价普遍不高，这是行业的消费趋势。因此，产业向上游延伸可以有效稳定原料品质及降低生产成本；（二）公司对面粉加工行业有一定的了解，现阶段加大原粮收储、涉足小麦订单农业服务，向上游延伸是稳健有效的。
Q10：公司产业链延伸后，面对的竞争对手是否有变化？如何应对竞争对手？
A10：面对竞争对手，公司采用“标杆法”实现自我全面提升，目前，公司主要把成本、质量、营销、管理四个方面的标杆企业作为竞争对手，其中，成本方面，标杆企业是金沙河，公司正在积极推进产业链一体化建设，实现生产降成；质量方面，对标日本产品，公司一直在研究日本面条，目前已经开发同类同质产品，2018年将投入市场；营销方面，标杆品牌是金龙鱼，公司积极学习其产品推广和品牌传播经验。管理方面，公司在全面推行平衡积分卡、阿米巴及内部定价，提高企业竞争力。
Q11：2017年新招聘的销售人员，期望改善销售体系的哪些问题点？
A11：公司新招聘销售人员主要是出于为优质经销商提供更好的服务以及提高销售目标的管控能力的考虑。现在的实际效果离期望值还存在一定的差距，今年公司会加强人员招聘标准、任职资格水平、培训方面的工作，至少实现招聘的销售人员能自己能养活自己。
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