调研问答全文
视觉中国 (000681) 2018-02-28
回答提问环节记录如下：
1、问：请介绍一下500px的整体情况？
答：500px是国际知名的线上摄影社区，2009年创建于加拿大。目前拥有超过1300万注册会员，汇集了全球超过195个国家和地区的优秀摄影专业人才、摄影爱好者，图片数量超过一亿两千万张，体现全球范围内的多元化及创意趋势。500px在摄影师会员服务，图片版权授权及定制拍摄业务等方面具有丰富的经验并在业界享有美誉。近年，500px更被Deloitte 评选为加拿大50大快速崛起的科技公司。500px服务的客户包含如谷歌，索尼，AirBnb，Lonely Planet等全球知名企业。
2、问：视觉中国收购500px的核心战略意义？
答：此次交易是继收购Corbis全部资产后视觉中国全球化战略的又一重要举措，是在过往成功合作基础之上的深度融合，对于视觉中国在全球图片行业的发展具有重要的战略意义。一方面，500px海量优质内容和全球摄影师网络将进一步夯实其在视觉内容方面的行业地位；另一方面，视觉中国积累多年互联网运营经验、技术能力、客户资源以及全球合作伙伴体系，将大大提升500px面向全球用户和品牌企业的服务能力。通过本次收购，将进一步完善视觉中国的内容生态布局，在内容运营、市场渠道、产品技术等多维度与500px形成优势互补，视觉中国将获得更优质的专业视觉内容生产及传播能力，更好地满足客户需求。
3、问：500px为何选择出售？
答：首先，500px出售是基于战略性的考虑，近年来全球图像行业的趋势是大的生态系统整合，例如Shutterstock收购Flashstock, Adobe收购benhance、Fotolia，都是行业整合的例子。500px作为一个独立社区，相对资源有限，加入视觉中国完善的视觉内容生态体系， 符合行业发展趋势，视觉中国的生态能够给500px的垂直社区提供全面协同效应，在内容运营、市场渠道、产品技术等多维度与500px形成优势互补，使500px可以专注最核心的社区业务，取得双赢的效果。其次，经过两年的合作，公司业务团队与500px团队有着长期良好的配合，在业务上具备较好的融合性及协同性。双方团队相互认可，促进交易成功起到关键作用。
4、问：本次收购500px的定价依据？
答：2015年，公司作为战略投资者在B轮领投了500px，从2015年开始就和500px有多层面的合作，包括版权授权独家代理以及中国的摄影师社区的合作建设。当500px有被收购的可能性时，公司就开始了与对方的谈判。基于双方两年多时间的深入的了解和信任，公司在谈判上有先机和优势。本次交易价格是综合考虑500px所处行业地位、盈利能力及财务状况等因素，根据公平合理的定价原则，与500px的股东协商后确定。
5、问：请介绍500px的商业模式？
答：500px的商业模式是以专业摄影师、摄影爱好者的互联网社群为基础，拓展出面向企业客户和面向会员用户的两种业务模式。面向企业用户的业务主要是视觉内容版权授权服务以及定制拍摄服务，面向会员用户的业务主要是会员订阅服务以及其他增值服务服务。会员业务提供免费和付费两种用户服务，通过线上平台（500px.com）开展。免费服务包括可以浏览社区图片、上传图片、电子杂志、参加摄影比赛等。付费服务在免费服务基础上，享有更多的增值服务。
6、问：视觉中国收购500px后如何提高其变现能力？未来盈利预测？
答：本次收购后，公司会对500px进行业务整合，在内容运营、市场渠道、产品研发等方面双方资源共享复用，业务深度协同，进一步提高500px的运营效率，提升500px的商业变现能力。2016-2017年500px的盈利已经在改善，经营情况已经呈现了明显的改善趋势。本次收购后，团队会充分发挥协同效应，尽快转亏为盈。
7、问：之前收购Corbis，和这次收购500px，这两次收购的对比？未来发展规划？
答：Corbis和500px都是全球范围内的优质内容资产，Corbis是资产，包括Corbis Images、Corbis Motion等授权品牌相关的图片素材知识产权、域名、商标等行业稀缺资产，其中包含Bettmann和Sygma两大全球两大知名图片库，拥有大量的原版图片、底片、印刷物等档案，记录了19世纪至20世纪全球重大历史事件，是不可再生的、稀缺的、极其珍贵的人类历史影像遗产。500px是线上摄影社区，是全球化的互联网平台，目前拥有超过1300万注册会员，汇集了全球超过195个国家和地区的优秀摄影专业人才、摄影爱好者，图片数量超过一亿两千万张。本次收购500px，是继收购Corbis资产后公司全球化战略的又一重要举措，也是公司“社区＋内容＋交易”商业模式中的重要一环，对视觉中国有重要的战略意义。
通过本次收购，公司将全面参与全球摄影师网络平台的运营，大大拓展公司获取海量全球优质视觉内容的能力，不断巩固和强化公司内容的核心竞争力，进一步加强了视觉中国在图片行业的主导地位；公司还将获得全球的内容发布、传播渠道，更好地满足全球客户日益增长的创意素材和定制内容的需求；同时，通过500px全球化的互联网平台，视觉中国将为全球用户提供更专业的SaaS(Software as a Service) 创意支持服务，包括基于大数据、人工智能、时间戳在内的创意工具和能力提升，以及涵盖注册、交易、追溯、保护、艺术品收藏的数字版权服务。
8、问：500px的核心管理团队对此次收购的态度？
答：自2015年战略投资以来，500px的经营管理团队与公司管理层有着密切交流，同时，在业务层面，视觉中国与500px的合作推进顺利，在业务上具备较好的融合性及协同性。双方团队相互认可。500px的核心管理团队对社区未来的发展充满信心，对视觉中国的收购的态度是积极的。
9、问：公司主营业务的市场拓展情况？
答：自2017年，公司根据市场变化，重点对互联网平台、媒体、广告营销与服务、企业大客户和中小企业等五个目标市场进行了开拓，并不断提升产品和服务，促进在各主要业务垂直领域的业务增长。公司先后与一点资讯、凤凰网、腾讯网、百度、搜狗、优视科技等签订了《战略合作协议》，扩大与夯实了与互联网平台（大流量入口）的战略合作，提升了多渠道高效分发交付能力，不断提升获客效率，高效拓展长尾市场，促进业务增长。媒体市场是公司核心的目标市场之一。公司重点把握传统媒体的融合转型趋势，在保持传统媒体市场的绝对优势的同时，抓住新媒体的发展机遇。广告营销与服务公司是公司传统优势市场。公司多年致力为各类广告公司提供全球及本土高质量及丰富全面的内容，针对广告公司所服务的最终客户的行业及特性，精细化管理，深挖客户需求，提供相应的内容产品以及委托拍摄、版权清除等增值服务。公司专门成立了企业大客户拓展部门，抓住了企业新媒体的市场机遇，通过公司研发的图像版权跟踪系统挖掘企业新媒体商机，并为有需求的企业提供线上及线下全方位的服务。服务长尾客户是平台重点特性之一。公司采取市场化手段与销售服务相结合的手段，持续高效开拓中小客户的长尾市场。
公司通过与互联网大流量平台建立战略合作关系、优化400客服电话、提升在线客服、网站注册、电邮等方法和手段，加大市场推广和品牌营销，更好地培育和服务长尾市场。公司不断优化产品组合，为长尾客户提供与之体量需求与预算对应的产品及授权模式，持续扩大对长尾市场的覆盖。
10、问：公司技术发展情况，以及区块链技术对公司业务的影响？
答：视觉中国是一家国际领先的提供专业版权视觉内容与增值服务的平台型互联网科技公司。公司以PGC（Professionally Generated Content，专业生产内容）视觉内容为核心，整合全球顶级版权内容资源，通过互联网版权交易平台提供亿级的高质量、专业性的图片、视频及音乐素材，为内容生态中的内容生产者和内容使用者提供全方位的内容、技术与增值服务。公司拥有的PGC视觉内容版权交易平台是稀缺的多边平台，也是内容产业的“基础设施”，一边连接内容生产者，一边连接内容使用者。公司通过大数据、搜索算法、人工智能等互联网技术和产品运营，为平台各端提供高效的版权交易和增值服务。公司与使用者签署授权协议收取授权许可费，并与内容生产者按协议约定进行分成。供需两端碎片化程度高，数量越大，平台价值越大，市场覆盖能力及“数据化、智能化”的服务能力也越强，形成自我加强的平台效应。
视觉中国基于大数据、人工智能等技术，自主研发了业内先进的图像搜索、版权跟踪、图像识别、自动标签等技术，提升公司产品服务的交付能力，提高用户产品体验，为公司保持领先优势提供了持续的动力。公司成立了专注人工智能、搜索算法的技术团队，基于客户使用需求和应用场景，结合图像大数据及用户行为数据，不断优化和提升客户的搜索及整体服务体验。此外，技术应用还大量应用在版权保护领域。公司通过多年的实践建立了业界领先的完善的图像版权管理体系和流程，并基于图像大数据与人工智能技术自行研发了图像版权网络追踪系统，能够追踪到公司拥有图片在网络上的使用情况，一方面大幅降低版权保护的成本，另一方面更有价值的是，公司因此大大降低了获客成本，从而能够更好地锁定潜在的客户并满足其需求，同时保护版权人的利益。作为行业领军企业，我们一直长期关注区块链技术在数字版权行业的最新进展。视觉中国拥有海量的优质图片、视频、音乐版权资源，具有丰富的商业运营经验及行业领先的市场地位。视觉中国的核心业务覆盖了视觉内容版权的确权、追溯、交易、传播、保护等全业务场景，形成了商业闭环。
我们认为，区块链技术作为互联网底层技术，只有与数字版权的全流程业务场景相结合才能真正落地。区块链技术在视觉中国的主营业务中具有丰富的业务应用场景，有很广阔的应用前景，公司收购500px后，将充分利用其全球化的互联网平台，积极探索区块链技术在全流程的业务场景中的应用，将它们更好地运用在我们的服务中，提升服务的效率和透明度，与合作伙伴一起创造版权价值。我们相信，区块链不仅仅是“技术”，最终将成为数字版权行业的“基础能力”，为行业的高速发展提供创新发展的助推力。
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