调研问答全文
博腾股份 (300363) 2018-03-02
一、投资者参观公司水土研发中心。
二、投资者和公司主要内容如下：
Q1：强生目前收入占比多少？
A1：2016 年，包括强生在内的公司前两大客户收入占比约70%，2017 年我们预计这两个客户的占比 50%左右，大客户的集中度从上市以来其实是在做持续的。未来我们也会持续降低单一大客户的集中度，希望做到单一客户比例不超过 25%。
Q2：公司 CRO 业务现在有团队吗？
A2：目前承接公司 CRO 业务的主要是美国的 J-STAR 和上海研发中心，去年我们新增约 100 名研发人员，预计未来会继续扩大研发团队的招募和建设，持续提升公司 CRO 业务能力。
Q3：公司在新的领域有无什么突破性进展？
A3：其实制药服务平台有很多方向可以发展，总体来说，我们会以端到端的模式开展，从前端的 CRO 业务，到后端的商业化生产。同时我们去年开始做中国市场，尽管去年国内市场我们取得了不错的增长，但从今年前两个月的情况来看，不论是国内客户的商务访问、询盘数量还是实际获得的业务机会，我们认为今年都会是国内市场突破性的一年。
Q4：江西东邦是否有商誉减值压力？
A4：江西东邦其实是我们的供应商，我们是他的第一大客户，此外他还有一部分自己的特色业务。过去几年江西东邦的盈利都还不错，暂无减值的情况。
Q5：公司大股东股权质押比例较高，对这一块是怎么考虑的？
A5：我们三个实际控制人今年的核心工作之一就是降低质押比例，因为前期我们通过股权质押的资金进行了一些投资，目前也在对一些项目做退出评估，我们的主要精力一定是放在上市公司层面。
Q6：公司结算是不是大部分是美元？汇率影响如何？
A6：主要是美元。其实可以看到国内 CMO 企业都会存在汇兑损益，这也是我们的一个业务属性决定的。去年由于汇率波动我们有汇兑损失，我们今年也在研究相关对冲措施，控制汇率波动风险。
Q7：可否介绍一下公司未来几年比较看好的产品？
A7：其实公司产品管线有数百个项目，除了我们比较熟悉的商业化产品以外，还有糖尿病结合抗心衰药物、抗肿瘤药物、BTK 抑制剂等项目储备，有商业化上市的产品，还有一些处于临床期，根据我们现阶段和客户的沟通，都是未来比较看好的品种。
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