调研问答全文
悦心健康 (002162) 2018-03-05
公司副总裁陈前先生介绍了瓷砖业务2017年度的生产经营情况、2018年的发展展望，强调将维护斯米克瓷砖国内高端一线品牌优势，保持成长性持续提升，重点从几方面着手：在产品方面，继续完善细分市场产品布局，打造差异化创新产品，优化产品结构；在工程渠道方面，继续以经销为主，直营为辅；在零售渠道方面，继续开拓渠道，成立家装渠道部，多举办大型销售推广活动；
公司总裁王其鑫先生介绍了公司大健康产业转型的背景、具备的资源和医疗、养老业务布局以及转型进展情况，对进展中的重大资产重组项目情况做了说明，包括重大资产重组的背景、标的资产业务情况及对公司的影响、投后经营管理策略、以及海外医疗资源战略合作情况、建构区域健康综合体，致力于建设整合两岸资源的医疗养老服务平台。公司拟收购三家医院的重大资产重组项目目前已经获得证监会并购重组委的审核通过。2018年公司将以二级医院为核心，切入口腔、妇产生殖、康复等特色专科领域，引入海外的优势医疗资源。
沟通和交流：
提问1：近几年，瓷砖行业的地产商客户业务发展很快，公司这方面业务的发展情况怎么样？
答：地产商客户的应付款较高、垫资严重，因此公司之前介入程度并不高，2018年起会加大介入力度，选择稳健的地产商客户合作。
提问2：公司的工程端客户集中在哪些行业？
答：公司的销售策略是产品向下延伸、推广零售，客户群逐渐转向中端客户，工程端客户主要有经营稳健、付款及时的地产公司、汽车经销商（4S店展厅）、大型连锁超市卖场等。
提问3：公司面对的环保压力采取的措施？
答：环保压力促使瓷砖行业转型升级，2017年公司环保投入新上脱硫除尘一体化超低排放设施，严格遵守环保法律法规，“三废”监测数据全部达标。
提问4：公司在医疗、养老领域铺的摊子很大，怎么做到聚焦发展？
答：公司实施转型战略以来，先后考察了民营综合医院及专科医疗领域，确立了发展“区域健康综合体”的战略，目前除二级综合医院、公建民营发展养老业务外，并重点发展口腔、妇产生殖和康复等特色专科。
提问5：公司是否考虑在所重点关注的专科领域做成全国连锁机构？
答：在国家目前推进医改的大背景下，公司认为建设好专科的重点不在于快，而在于深，因此，我们更多地考虑如何建立起自己的医疗服务的壁垒，打造悦心品牌的核心竞争力。公司在医疗服务领域的耕耘是一个长跑过程，将潜心培养出医疗领域的特色亮点。
提问6：参照台湾彰基医院和长庚医院的发展过程，均是集中区域发展，为何公司收购标的分散在不同的区域？
答：本次收购的三家综合医院虽然分散，但都是当地县级区域内经营最好的，可以学习、参照彰基医院的模式在当地扩张，关键不是速度快，而是加深壁垒。
提问7：公司的投后管理能为标的医院带来什么？
答：一是资金，本次重组安排有配套融资，可以帮助标的医院扩张业务；二是医管经验，公司组建的医管专家团队，具备丰富两岸医疗管理经验，可以帮助标的医院提升医疗管理水平。三是做增量，公司整合的医疗资源可以帮助标的医院新增科室，增加医疗服务项目，扩大市场。
提问8：公司在医疗领域的资源整合情况？
答：医管团队方面，公司自确立转型战略医疗，整合两岸医疗、养老领域的丰富人力资源，有关信息公司已经做了公告。资金方面，公司可以发挥资本运作平台的融资功能，为发展医疗、转型提供资金支持。产学方面，公司在标的医院附近选医科大学合作，产学结合，一方面引进海外学术资源，另一方高校可以向医院稳定持续输送医护人员。
提问9：公司上海基地的规划是怎样的，目前价值有多高？
答：公司在上海的基地，目前主要用于出租，每年为公司提供稳定的现金流，转型规划需结合政府规划制定，目前规划尚未确定，出租的用地和地上建筑账上是按公允价值法计量列为投资性房地产，2017年末账面值约6.59亿元，市场价值则因口径问题难以预估。
提问10、公司怎么看民营医院的竞争形势？
答：我们认为在医改政策支持的前提下，民营资本只要专注发展、持续提高客户满意度，在充分市场化的竞争环境中，一定能做好。
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