调研问答全文
佳士科技 (300193) 2018-03-07
一、董秘介绍公司基本情况。
公司成立于2005年，主要业务为焊割设备的研发、生产和销售，于2011年3月登陆深交所创业板。2017年公司实现营业收入80,651.76万元，同比增长14.31%，实现归属于母公司所有者的净利润14,377.09万元，同比增长42.34%，其中国内销售占比53.97%，出口销售占比42.40%，公司主营业务持续稳定增长。
二、公司就投资者提问做出解答。
问：公司所处行业整体格局和各企业份额。
答：焊割设备行业整体比较分散，各企业市场占有率也较低，目前国内上市公司除佳士科技外，还有瑞凌股份和上海沪工。我们认为公司的主要竞争优势体现在：（1）保持稳定的技术投入，技术人员素质和产品检测标准得到了提升，公司实验室满负荷运行，产品品质提升明显；（2）全公司推行精益化管理，严格控制各环节风险；（3）实施股权激励，员工工作积极性提升显著；（4）加强市场管理，坚持实施渠道下沉策略，取得良好效果。
问：公司现金流状况良好，请说明原因。
答：供应链方面，公司与供应商建立了合作伙伴关系，有利于大宗材料的采购，同时加强计划管理，以销定产，存货周转率明显提升；销售端，公司采取全代理制的销售模式，在区域市场采取独家代理，有利于保护代理商，代理商回款及时，应收账款周转率明显提升；近几年公司产品销售毛利率保持在30%以上，经营活动现金保持正流入。
问：汇率变动对公司出口业务的影响。
答：2017年公司汇兑损失金额较大，公司已就如何降低汇率风险在董事会和管理层层面形成了统一意见，在国家经济政策无重大变动的前提下，2018年公司应不会产生大额汇兑损失。此外公司海外销售产品按人民币价格报价，以当天汇率结算，将可能发生的汇兑损失控制在小范围内。
问：请介绍公司产品被其他工艺替代方面的情况。?
答：全球各类金属的年产销量是基本确定的，其中很大一部分会采用焊接或切割工艺，从工艺上讲，被替代的可能性很小。针对不同材料、在不同应用领域会侧重采用不同的焊接方法。公司产品涵盖电弧焊割领域的各类设备，在民用和工业方面的各个领域均有广泛地应用，被完全替代的风险不大。
问：公司产品下游应用领域主要有哪些。
答：公司产品应用于船舶制造、石油化工、工程机械、车辆制造、压力容器、铁路建设、五金加工等行业。
问：请说明公司销售模式。
答：公司采取全代理制的销售模式，设立区域代理商并协助代理商对区域市场进行管理，通过产品条码可追踪到产品终端消费者，杜绝窜货事件的发生，保障了代理商的独家代理优势。公司每年举办多场代理商走进佳士活动，增加了代理商对公司的忠诚度。
问：公司在国际市场上的战略是怎样，如何看待海外市场和竞争对手。
答：公司目前主要从事焊割设备业务，配件业务刚刚起步，而国外大企业的业务面更广，除了设备业务外，还拥有大量的配件和焊材业务。公司在积极尝试与国外企业进行技术研发方面的合作，如果有合适的项目，公司亦不排除开展海外并购。
问：公司未来内生增长来源和外延扩张计划。
答：公司将首先确保主营业务的良性和持续发展，稳住目前增长势头，在此基础上争取焊配业务取得突破，为公司贡献利润，未来公司也有可能介入焊材领域，努力成为综合型的国际知名企业。公司目前账面资金充足，为外延扩张提供了资金保障，未来将适时开展并购业务，主要考虑的并购行业为与主业相关的行业上下游领域或者智能制造领域。
问：公司是否做项目销售。
答：全代理制销售模式下，公司将产品销售给代理商，由代理商直接销售给终端客户，公司配合代理商管理区域市场，如代理商参与大客户的招投标，公司将会根据其需要提供解决方案。
问：请介绍下公司股权结构。
答：公司无实际控制人，目前持股5%以上的股东为徐爱平（持股比例14.76%）、潘磊（持股比例11.83%）和千鑫恒（持股比例8.86%），徐爱平为第一大股东，行使股东权利和履行股东义务；潘磊为公司法定代表人、董事长兼总经理，主导和负责公司经营管理；千鑫恒未委派董事，为公司财务投资者。
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