调研问答全文
南华仪器 (300417) 2018-03-06
1、公司募投项目推进较慢，原因是什么？红外烟气检测产品在2017年是否实现了销售，有哪些方面的阻力。
答：2015年4月，公司募投项目实施地点变更由原用地佛山市南海区狮山变更到佛山市南海区桂城三山，所有的设计方案重新调整，造成项目推迟到2016年3月12日动工建设。目前募投项目计划在2018年4月前完成竣工验收。由于公司红外烟气检测产品的环保认证的时间比预期的时间长，认证流程正在进行中，产品没有投放市场。
2、早期安车、华燕、成保既是公司的竞争对手，也是公司的客户，目前这三家公司是否还有向公司采购。安车、华燕有涉及驾驶人培训考试系统、行业联网监管平台等业务，公司是否考虑切入该类业务。公司与安车、华燕在营业收入、利润规模等方面均有一定的差距，主要原因是什么。
答：目前公司这三家公司与我公司还有业务来往，但是量不大。驾驶培训考试系统公司不考虑介入，但行业联网监管平台未来有机会不排除涉入。安车和华燕两家公司从事安全系统产品销售时间比较长，后来增加环保检测系统；而公司前期是以仪器仪表产品生产为主，2009年增加环保检测系统，后来又增加安全检测系统生产与销售，我们是系统产品的后来者。公司涉及环保检测与安全检测系统的历史比他们短，客户基础稍微弱些。
3、传统的机动车排放及安全检测业务市场是否已经到了天花板。随着下游各区域检测站覆盖区域完成，站内设备配备逐步齐全，公司今后如何保持现有业务的增长？针对公司的整套设备或单类产品、零部件，检测站一般多长周期需要更换替代？
答：说传统的机动车排放及安全检测业务市场到天花板言之过早，但增速在下降。每年有接近3000万新车增量，因此检测站数量的增加还是有可能的；检测站原有的产品随着国家标准的变化也要更新换代，周期大约4-5年，未来的技术更新对产品的需求还是存在的。公司的产品的质量比较好，产品寿命十年八年没有问题，但检测站的产品更新换代与国家标准的变更有一定的关系。
4、目前相关国家的标准情况如何？
答：今年会有个环保的标准要更新，目前还没有颁布。产品受政策影响比较大，这是个风险。
5、公司是否有计划直接投资监测站并开展检测服务？
答：不排除未来有这种可能，他们属于公司下游客户。
6、公司上市之后没有再融资过，未来对哪些领域的优质资产关注并有收购计划？
答：公司对于与行业或业务相关的优质资产或标的都会关注。
7、16年受让新三板企业中绿环保1.818%股权是基于业务合作还是财务投资方面的考虑，后续是否还有增持计划。
答：对于中绿环保，目前主要是以财务投资为主，不排除以后有深入合作。
8、公司总体毛利率较高，但近几年呈现逐年下降的趋势，主要原因是什么？资产负债率保持在9%左右，偿债能力较强，但同时财务杠杆较低，公司有无计划调整资本结构，获得更大的自有资金收益率。公司未来的利润增长点在哪里？
答：公司的产品结构变了，仪器仪表产品和系统产品的毛利率在变化，人工成本与材料成本上涨，但产品价格不变，造成公司总体毛利率下降。资产负债率比较稳定，如有合适项目可以进行投资，资金的收益率有待提高的空间。公司未来的利润增长点在于新业务--烟气检测和环境污染源的检测方面。
9、截至去年底公司的员工情况？
答：大约350左右。
10、公司上下游采购销售的账期是多久？
答：采购账期一般为1-2个月。销售账期不同的产品有不同的账期，产品安装验收后收90%，余10%质保金账期一年。
11、销售费用中售后服务费包括哪些内容？设备超过保修期后收取的维修费是如何核算？
答：销售费用中售后服务费包括保修期内的配件，特约维修站的服务费用等。设备超过保修期后收取的维修费包括配件费、人工费和差旅费。
12、公司近3年保持充分的研发投入，研发人员占总人员的比例40%左右，研发费用占当期营业收入的比例7%左右，较高的研发投入是否达到公司的预期收益，2017年度研发费用情况如何？
答：较高的研发投入基本达到公司的预期收益，行业技术不断更新，公司要预判标准的走向和推动标准走的方向，参加标准的起草、征求意见，提早布局，研发的项目基本达到公司预期收益。2017年度的研发投入情况请留意年报。
13、客户采购公司的产品是否有周期性？
答：通常第一季度由于有春节，一般会比较低，全年每个季度有波动，但周期性不明显。
14、公司年报有公布在手订单情况吗？
答：年报会根据交易所要求披露在手重大合同和订单的情况。
15、设备的运费是由谁出？
答：运费一般主要由客户承担，有时会包括在合同中。
16、四个原始股东的锁定了4年，是各股东自愿的吗？
答：公司实际控制人自愿锁定4年，给投资者信心，希望企业规范发展，长期发展，这是我们的目的和初衷。
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