调研问答全文
康力电梯 (002367) 2018-03-12
1、电梯行业的市场集中度提升是不是还有比较漫长的过程，康力在这过程中的发展前景是如何的？
我国电梯行业的集中度已经比较高了，国际品牌、加上康力等一些国内有实力的电梯企业，估计市场总份额有70%左右，随着竞争加剧，企业间竞争会真正进入到渠道能力、经营能力、品牌能力等等多种因素的综合竞争阶段，很多竞争不力的企业应该会退出新梯业务或被逼迫从而企业转型，行业集中度还会进一步提升，在中国消费升级的背景下，品牌型企业会长期得到更好的发展。包括外资品牌、本土品牌，从国外发展来看，坚持下去、深耕品牌的公司最终会受益行业集中度的提升，经营环境更为优良。品牌的形成是需要时间积淀，企业规模的提升需要经营上持续改进，在这过程中也伴随着每一次发展瓶颈的突破。所以从行业的角度看有集中度的问题，从企业的角度没有这个问题，对公司而言，就是企业综合实力的竞争，康力目前的市占率还是很低的，公司一直处在持续打造综合竞争力、打造典型工程、提升市场份额、全面参与行业各个细分领域产业的过程中，行业空间对企业主业的发展是足够的。
2、公司如何看待原材料价格走势，对行业的影响？
原材料涨价这个事情对整个行业的影响都是一样的。康力的零部件自制率是比较高的，大概60%-70%，所以受钢材价格波动影响较早。不仅电梯，还有其他行业，公司会根据对阶段性原材料价格走势做判断，做出是否锁定原材料采购价格、锁定时间的措施，暂时还未实施套期保值。
3、加装梯市场如何？
80、90年代全国既有建筑面积约80亿平米，涉及到7,000万到1亿户居民，约2-3亿人口，占城市总人口的1/3。按照可操作性预估，如果其中5,000万户全部加装电梯，市场需求量约为500万台，去除因建筑设计、无法协商等客观因素无法加装的，保守估计至少需要250万台到280万台之间。而据预测，2020年老年人口数量将达到2.48亿，到2035年60岁以上老年人口将达到4亿人。两者结合，加装电梯几乎是刚需市场，市场空间包含建筑部分总计超万亿产值。公司是国内同业上市公司中，第一个为加装市场创立子品牌运作的公司，“康力幸福”主要就是面向这个造福民生的养老工程，使之成为康力系加装电梯产品、产业运作的平台，获取新的市场机会。希望通过全国性的销售体系，直营与加盟模式的结合，共创品牌，全面介入各个地区的加装市场，做体系化的布局。
4、公司未来的资本支出、资产情况？
公司的资产质量是相对优良的，资产负债率、在手现金、现金流都维持的还好，虽然对新增订单的总量是不满意的，但较去年同期量、金额都是增长的，2017年三季报中已经公告过。从大的固定资产的资本开支项已经结束了，未来三年是精细化管理、提高资产使用效率、全面提升经营水平的三年战略。
5、对公司的明后年的展望是如何的？
当前公司的经营压力表面来自于成本上升，但实际上这些是短期因素，公司的在手现金、经营现金流情况都还好，资产负债率也低，是可以应对行业调整期的。一方面要精益经营，争取主业利润，另一方面是想利用行业调整阶段做好产业布局，抓住产业里各个细分领域的商机和发展方向，拓展产品应用方向与渠道范围，使公司站在新发展的起点上。除了在传统产业的投入上，和企业转型升级相关的工业机器人板块、物联网基金也在进展， 实现公司发展从“产品、利润”往“产品、利润、产业”的转型是公司当前在面对的主要工作。请关注公司《2017年年度报告》。
6、公司其它领域的投资情况？
康力机器人自2016年3月成立以来，积极寻找工业自动化、智能制造领域的投资机会，先后投资苏州瑞步康医疗科技有限公司（已投资300万元，占4.62%股权比例）、苏州元泰智能科技有限公司（已投资500.16万元，占3.847%股权比例）、常州市璟胜自动化科技有限公司（已投资330万元，占10%股权比例）、苏州市坤厚自动化科技有限公司（已投资380万元，占19%股权比例）以及专注于人工智能领域投资的由将门投资管理顾问（北京）有限公司管理的宁波梅山保税港区将门创业投资中心（有限合伙）（已投资800万元，目前基金尚在募集期），总投资金额2,310.16万元。这些投资可在公司《2017年半年度报告》中查阅，同时也请关注公司《2017年年度报告》。机器人公司主要是在通过投资、并购，布局公司在自动化、智能物流以及同公司电梯产品具有较强相关性的电机及驱动、运动控制、机器视觉等核心技术方面的产业。机器人投资公司经审议的总投资金额是2亿元，2017年董事会新增审议通过了方向为物联网产业的、1.75亿元人民币的投资额度，基金管理公司正在备案，2018年将成立并开始进入投资期，目前已经储备了一些物联网领域的项目。
公司对新产业的投资逻辑是，可以利用好康力的品牌形象、销售渠道、制造能力优势的产业化投资为主，对智能制造、工业自动化、机器人方向、物联网技术方向的投资，辅助主业升级，同时获取新产业机会。
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