调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-03-05
1、请简述公司主营业务概况，及现有产线的基本情况。
答：公司深耕中小尺寸显示领域三十余年，在技术、工艺、运营、客户和人才等方面积累了丰富的经验和独特的优势，聚焦以智能手机、平板电脑为代表的消费品市场和以车载、医疗、POS、HMI 等为代表的专业显示市场的整体布局，并积极布局智能家居、智能穿戴、AR/VR、无人机、充电桩等新兴市场。公司经营管理的产业基地分布在深圳、上海、成都、武汉、厦门、日本等六地，拥有或正在建设从第2代至第6代TFT-LCD（含a-Si、LTPS）产线、第5.5代AMOLED产线、第6代AMOLED产线以及TN、STN产线。在欧洲、美国、日本、韩国、香港、台湾等主要发达国家与地区设有全球营销网络和技术服务支持平台，为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持。
2、目前公司产线是否有升级改造或扩产的计划？
答：公司将结合战略布局、市场及客户需求等因素考虑产线的未来规划安排。如有相关安排，公司会按照上市公司信息披露规则进行披露。
3、武汉 G6 是否同时具备生产柔性屏及刚性屏的能力？目前的进展情况？
答：武汉天马 G6 产线兼具生产刚性与柔性 AMOLED 屏的能力。公司正在积极推进武汉天马第 6 代 LTPS AMOLED 产线量产，现正处于产能和良率提升阶段。
4、请问公司 2017 年度的收入及业绩情况如何？年报数据是否包含厦门天马及有机发光？
答：2017 年，公司实现营业收入 140.13 亿元，同比增长 30.51%；实现净利润 8.07 亿元，同比增长 41.82%（数据不含厦门天马及天马有机发光）。公司客户结构和产品结构持续优化，盈利能力进一步提升。公司发行股份购买资产之标的资产（厦门天马及天马有机发光）已于 2018 年 1 月 18 日完成过户手续及相关工商变更登记手续，发行股份购买资产之新增股份已于 2018 年 2 月 2 日上市。根据《企业会计准则》相关规定，公司合并范围内子公司从 2018 年 2 月新增厦门天马和有机发光公司。公司将按照《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》的要求编制合并财务报表。
5、公司未来在 LCD 及 AMOLED 领域，以何策略进行布局？
答：在消费品市场，公司紧跟行业主流客户，客户结构持续优化，中高端市场份额持续增长，已成为全球主流移动智能终端厂商的深度合作伙伴；在专业显示市场，公司已建立起比较优势和竞争壁垒，重点关注车载市场的快速成长，巩固工控、医疗、航空、航海等领域的领先优势，主动把握下游应用市场的发展趋势，积极投入资源不断提升全球市场份额；在新兴市场，公司重点关注智能家居、智能穿戴、AR/VR、无人机、充电桩等领域，主动识别及开发新市场，并做到行业领先。2017年，公司LCD全面屏出货量居全球第一（数据来源：群智咨询）；LTPS出货量稳步提升并在第四季度达到全球第一（数据来源：IHS）。今后随着公司LTPS继续发力、AMOLED产能的逐步释放，以及专业显示市场需求的快速增长，公司将更好地形成面向高端消费品市场的LTPS、AMOLED产能和面向专业显示类、中端移动智能终端市场的a-Si的产业布局，公司综合竞争力将进一步提升，实现跨越式发展，加快实现全球领先的战略目标。
6、请问公司如何看待专业显示领域的发展？
答：专业显示产品正经历着黑白到彩色、无触摸屏到触摸屏的过程中，对于显示面板厂商而言，专业显示市场具有壁垒高、波动小、客户粘性高等特点。车载显示方面，随着行车安全、导航、车载娱乐的需求提高和普及，以及汽车厂商提升产品附加值的诉求，车载显示市场快速增长；医疗显示方面，随着人口老龄化导致医疗资源的紧缺，医疗自动化水平的提升，医疗显示市场增长潜力巨大；其他工业显示方面，随着人工成本和安全需求的增加，工业自动化的快速发展，工业显示产品保持快速增长。在自动化、智能化、可视化的大趋势下，专业显示产品的应用范围越来越广。
7、对于专业显示领域产品，公司的策略是什么？
答：公司专业显示产品主要应用于车载、工控、医疗、航空、航海、HMI、POS 等领域。专显类产品准入门槛高，原因在于专显客户对产品质量的可靠性、持续稳定的供货保证以及快速响应及支持能力要求很高。而这些都是公司长期以来积累起来的核心竞争优势。我们认为专业显示领域是公司非常有特色、有竞争力且在未来有较大成长和发展潜力并在快速成长的领域。公司通过提高显示产品分辨率、应用 In-cell/On-cell、窄边框和广视角等技术，把握市场机会，配合客户将新技术和新工艺快速导入量产，升级产品结构，提高产品附加值。公司的目标是，2020 年，实现车载市场占有率全球第一，工控、医疗等持续保持全球领先。
8、请问公司的客户情况，以及前五大客户占公司销售额的占比是多少？
答：在消费类显示市场，公司现已基本实现全球主流客户全覆盖，并成为诸多客户的核心供应商；在专业显示市场，大部分都是世界 500强行业客户及其他知名品牌专业客户。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，建立了长期的良好合作关系。2017 年，公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为41.41%。
9、请问公司对 AMOLED 未来市场和趋势怎么看？
答：作为下一代新型显示技术，AMOLED 具备高对比度、色彩表现优秀、响应速度超快、超轻薄、耐低温、超低功耗等多重独特的技术优势，现已成为显示领域的主流发展方向并开始进入大规模产业化应用。越来越多的终端客户新品将采用 AMOLED 面板， 带动 AMOLED面板需求提升。同时，基于 AMOLED 技术的可柔性化，将给未来的显示带来更多的创新与想象空间。
市场供求关系处于动态变化中，不同的市场，供求关系不一样，不同的产品结构，供求也会有区别。一方面，以移动智能终端为主的消费品市场更新换代速度较快，公司为了提升盈利能力和竞争优势，必须不断进行产品升级，提升产品附加值，优化产品结构，提高高技术附加值产品的出货占比；另一方面，公司规模化生产能力、运营效率和产品良率的提高有利于降低成本。
目前，国内外面板业者积极投建 AMOLED 产线，希望抢占市场先机。但同时，我们也必须看到，AMOLED 技术的发展带来了诸多技术挑战，如需尽快的实施新技术并应用于新产品并得到市场的认可，需要设备的制造工艺和材料的共同进步，也需要设备、材料、面板厂商的紧密协作。此外，产线从投建到稳定量产也需要一定的时间。未来，随着新型显示技术快速发展，中国大陆新产线产能的逐步释放，竞争格局更加激烈。由于 AMOLED 技术在中国大陆依然是起步阶段，尽快实现AMOLED 的快速起量并转向 AMOLED 等高端面板成为首要任务。目前，客户对公司高端显示产品需求强烈。公司会持续强化自身优势，积极把握市场机会，让自身做得更好。
10、请介绍公司车载业务的情况。
答：车载业务是公司重点开拓的业务领域，公司产品应用于车载领域已有十几年的历史，主要通过仪表总成商供货，应用于全球部分著名汽车厂商及自主品牌汽车厂商。随着行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加，以及新能源汽车的快速兴起，车载市场对显示屏的需求快速提升。同时，自动驾驶及新能源汽车等新兴应用领域刺激车内显示屏向彩色化、多屏化、触控一体化等方向发展，中高端市场成长迅速。公司认为车载业务有巨大的成长空间，将持续加大资源投入力度，不断提升车载市场占比。公司的目标是，2020 年，实现车载市场占有率全球第一。
11、请问公司在研发方面的投入费用是多少，占营收多少？未来在研发方面有怎样的计划？
答： 2017年，公司研发支出105,695.41万元，占营业收入的7.54%。公司将持续保持对新型显示技术的研发投入力度与技术创新力度。
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