调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-03-07
1、公司董事长陈宏良先生、总经理助理朱燕林先生致欢迎辞，并对公司情况作简要介绍。
2、据说AMOLED核心材料的排他协议将于2019年到期，海外材料供应商扩产尚需时间，请问2019年核心原材料上的供应是否会遇瓶颈？材料供应问题是否会影响面板厂商的开工率？
答：从相关信息了解到，海外相关供应商对此应该有所准备。除主要材料供应商之外，其他不涉及排他协议的供应商也在努力提升自身产品质量。由此推断，在2019年，AMOLED核心原材料的供应将会较之前有所突破，对于面板厂商来说，届时预计将会有更多的资源选择，不会影响产线的开工率。
3、目前看，LTPS技术相对成熟， 与AMOLED可以共生发展，为何其他面板厂商并无计划在LTPS技术方面进行扩产？
答：从我们了解到的信息看，目前市场对于 LTPS 与 AMOLED 的未来发展趋势有不同的声音：有认为可以共生发展的，也有倾向于AMOLED 技术能被尽快掌握、迅速起量并对 LTPS 进行替代。
我们认为：
1）AMOLED 与 LTPS 之间不是简单的替代关系；LTPS 可以为AMOLED 提供驱动背板。成熟掌握 LTPS 才能更好的为 AMOLED 提供支撑；
2）除 LTPS TFT-LCD 采用液晶灌装工艺而 LTPS AMOLED 采用蒸镀封装工艺之外，LTPS TFT-LCD 与 LTPS AMOLED 的其他工艺和制程具有一定的重合度，具备较强的协同效应。因此，同时掌握 LTPS 技术和 AMOLED 技术的显示面板企业方能占领行业制高点；
3）AMOLED 技术门槛高，仍存在一些技术问题急需攻克；
4）AMOLED 技术的发展不意味着其他显示技术将被完全替代。中小尺寸应用领域非常广阔，不同的显示技术具有不同的显示功能特性，都能找到适合各自的应用方向。我们认为 LTPS、AMOLED 在中高端移动智能终端以及新兴市场等领域将得到大量应用。
4、柔性AMOLED与刚性AMOLED的工艺差异，是否主要体现在封装的薄膜上？
答：在前、中、后段工艺上均有差异：前段，柔性AMOLED需要涂布PI膜；中段，在封装环节不同；后段，柔性AMOLED需要用激光去除载板玻璃。
5、公司2017年业绩表现良好，请问公司如何看待未来LTPS面板的价格趋势及如何维持相对稳定的价格？
答： 产品价格有涨跌起伏是正常现象。市场供求关系处于动态变化中，不同的市场供求关系不一样，不同的产品结构供求也会有区别。一方面，以移动智能终端为主的消费类产品更新换代速度较快，公司为了提升盈利能力和竞争优势，必须不断进行产品升级，提升产品附加值，优化产品结构，提高高技术附加值产品的出货占比；另一方面，公司通过产线的灵活调节和配置，能够准确把握市场节奏，支持整体市场布局的快速切换，高效满足客户需求。此外，公司规模化生产能力、运营效率和产品良率的提高有利于降低成本。目前，客户对公司高端显示产品需求强烈。公司将根据市场、客户需求与特点充分发挥自身优势，积极把握市场机会。
6、请问公司面板在国内主流智能手机客户采购中的占比多少？
答：公司聚焦品牌客户，坚持中高端产品策略，与众多国内外品牌大客户建立了深度的共赢合作关系。在消费类显示市场，公司现已基本实现全球主流客户全覆盖，并成为诸多客户的核心供应商。公司产品在终端大客户采购总量占比较高。
7、武汉天马第6代产线目前的进展情况？
答：公司正在积极推进武汉天马第 6 代 LTPS AMOLED 产线量产，现正处于产能和良率提升阶段，预计年中向品牌客户量产出货。
8、公司如何看待国内智能手机终端厂商2018年的增长态势？以及目前国内终端厂商海外销售份额日渐上升，公司将如何把握机会？
答：受移动互联网应用普及化以及显示终端大屏化、高分辨率、高精细度、超薄化等消费需求的驱动，终端显示市场迅速发展，带动显示面板产业需求的快速增长。对于中小尺寸显示面板厂商而言，既有机遇又有挑战。有技术积累和市场前瞻性的企业将取得先发优势，并获得更多的利润，不能及时跟上行业变化趋势的面板厂商将逐步被淘汰。同时，全球显示行业的产业基地正加快向中国大陆转移，中国已成为全球显示产业的重要基地。随着以华为、vivo、OPPO、小米等为代表的国内终端厂商快速崛起，以公司为代表的具有快速响应能力和支持能力等优势的中国本土显示面板企业快速成长，未来几年将是中国显示面板产业发展的战略机遇期。公司将与移动终端厂商不断加深战略合作，享受国内移动终端厂商市场地位上升的红利。显示行业一直处于全球化竞争中。在智能手机海外市场拓展上，公司不仅拥有海外品牌客户，并且产品也随国内客户的销售策略进入海外市场。公司持续聚焦品牌客户，坚持中高端产品策略。
9、据称三星目前正在布局Micro LED，请问公司认为此举会给行业带来何种变化？
答：该技术尚未成熟，目前看来技术难度很大，主要集中在工艺难度上。公司积极关注此项技术的发展。
10、请介绍公司关于金立应收账款事项的情况。
答：公司已披露《关于2017年度计提资产减值损失的公告》：新增单项金额重大且单独计提减值的应收账款情况，公司与东莞金卓通信科技有限公司（以下简称“金卓公司”）、东莞市金铭电子有限公司（以下简称“金铭公司”）签订《购销合同》，对公司与金卓公司、金铭公司的购销合作关系予以确认，并约定金卓公司、金铭公司对应付公司的货款承担连带保证责任。购销关系存续期间，公司按约完成送货义务。2017年11月至12月，金卓公司、金铭公司发生延迟履行付款义务的事实。深圳市金立通信设备有限公司（金卓公司、金铭公司的母公司，以下简称“金立通信”）为金卓公司、金铭公司应付公司的货款提供连带责任保证及资产抵押，金卓公司及金铭公司法人代表刘立荣为金卓公司、金铭公司应付公司的货款提供连带责任保证。同时，公司向法院申请采取财产保全措施，查封了上述公司的土地及房产。截至2017年12月底，金卓公司、金铭公司、金立通信、刘立荣仍未向公司履行付款义务。
2018年1月至2月，公司向广东省深圳市中级人民法院提起诉讼，要求金卓公司、金铭公司、金立通信、刘立荣清偿拖欠公司的全部货款并依法承担诉讼费、律师费等全部费用。上述案件已经广东省深圳市中级人民法院受理，截至公告日，上述案件尚未判决。目前，公司生产经营情况一切正常。客户对公司产品认可度高，公司持续保持向好发展。随着公司重组完成，规模优势、技术领先优势将显著增强，整合绩效和协同效应将不断提升，综合竞争力及抗风险能力也将得到快速增强。
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