调研问答全文
日机密封 (300470) 2018-03-13
1、公司所占市场份额偏低，未来如何提高市占率
答：中国机械密封的市场格局还处于比较分散的阶段，公司虽然已经做到国内细分行业龙头，但与发达国家相比，市占率远低于国际市场排名前三的同行。目前石油化工领域新一轮的投资高潮将成为国内密封市场格局重新划分的推动因素，为公司大幅度提高市场占有率提供了绝佳机会。随着石油化工行业投资的推进，市场回暖的影响已逐步传导至密封行业，公司新签订单急剧增长。公司已完成新的产业发展战略规划，重新分析了未来三至五年公司面临的市场环境的变化，有针对性地制定了发展方向、发展目标及路径。到2020年，公司面对的机械密封市场容量将增加至70亿元左右，公司的市场占有率能够提高至10%以上。公司正逐步通过产能扩建，优化生产工艺、提高管理水平、加大人才储备及人才培养力度等措施，缓解现有产能不足，为未来几年的发展做好资源储备。公司也将利用好资本工具，未来考虑收购3到4家与公司有较高协同效应的优秀密封企业，逐步完成公司的战略布局。公司在业务拓展方面除了继续主攻石化化工、煤化工领域外，还将重点布局海外、管道输送、核电、军工等领域的应用，争取未来的市场格局中，公司能做到20%以上的份额。
2、外延并购与内生发展，公司认为哪个更重要
答：公司会将自身发展与并购工作同步推进，但并购有一定的不确定性，而自身发展对企业而言是可控的。因此，公司会更多的着重于自身密封业务发展，拓展更多的下游行业应用。 对于并购，公司会积极主动推进，但不会为并购而降低标准勉强实施。
3、公司扩产进展如何，还将有什么样的规划
答：公司一期产能扩建已基本完成，预计本月底能够完成设备调试全面投入使用，新增30%产能，会对现阶段产能不足的情况起到一定缓解作用。二期产能扩建将在6月份逐步到位，目前长周期、国外进口加工中心等设备已订货，为这部分新增产能配备的生产制造人员在去年年底就已着手储备、培养。随着设备自动化程度提高，对操作人员技能的依赖程度有所降低，公司培养操作人员的时间也有所缩短，但相应的设计人员、装配人员、服务人员的储备也是公司扩产能工作需要面对的问题。待二期产能扩建完成后，公司产能不足的情况将得到极大缓解，公司将根据市场变化与订单持续性情况考虑第三期扩展能计划。初步计划在2019年上半年完成第三期扩产计划，确保未来不会因产能不足而制约公司发展，为公司实现2020年的营收目标做好资源保障。
4、公司在手订单较多，主要集中在什么行业
答：根据公司对在手订单的分析统计，仍主要集中于石油化工领域，这也符合该行业回暖的情况。我们分析石油化工行业的这一轮回暖有一定的持续，所以公司计划共增扩三期产能，除了应对当前的市场行情外，还将为未来数年的发展做好资源储备。
5、收购华阳密封进展
答：为了更合理解决公司与华阳密封同业竞争、保护双方中小股东合法利益，华阳密封正在与其股东及股转系统沟通摘牌事项，目前公司也在积极配合、帮助华阳密封推进摘牌工作。本次将收购华阳密封100%股权，估值方式根据审计、评估结论进行调整。完成对华阳密封的收购后，公司将对其进行全面整合，帮助华阳密封尽快恢复正常盈利水平。
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