调研问答全文
蓝海华腾 (300484) 2018-03-15
一、问答环节：
Q1、2017年度业绩快报情况。
A：2017年公司实现营业总收入578,998,851.26元，同比下降14.58%，主要系受国家新能源汽车行业补贴政策调整、新能源汽车推广目录重申等因素的影响，公司本期电动汽车电机控制器产品营业收入448,273,104.85元，较上年同期下降19.21%所致；2017年公司实现利润总额147,488,641.47元，同比下降17.92%，归属于上市公司股东的净利润127,671,705.78元，同比下降17.78%，主要系本期电动汽车电机控制器产品营业收入减少所致。
Q2、公司如何看待新能源汽车行业补贴政策调整的影响。
A：补贴政策出台后，乘用车：缓冲期内续航里程低于250公里，能量密度低的车型能够拿到相对较高的补贴。缓冲期结束后市场的增量将集中在高续航车型。客车：补贴继续退坡，可能继续进行成本转嫁以及自身产品提价对冲补贴下滑，对整个行业还是存在较大影响。 专用车：补贴下降明显，短期对专用车行业产销冲击较大，三万公里调整可以一定程度缓解车企现金流。物流车的需求实际已经来自于市场需求和各地路权政策的推动，受成本影响正在减轻，全年看行业相对乐观。
Q3、公司电控客户情况。
A：公司客户相对分散，电动物流车客户需求量居多，客车需求量的释放相对较慢。从前三季度营收占比大致拆分，物流车产品占比约65%，客车产品占比约35%。
Q4、公司新能源乘用车电机控制器项目的进展情况？
A：公司正在积极推动，目前尚未有量产。
Q5、公司的同行业上市公司有哪些。
A：与公司业务相类似的上市公司主要有：汇川技术、英威腾、麦格米特、合康新能、大洋电机（子公司上海电驱动）、正海磁材（上海大郡 ）、英博尔等。
Q6、电机控制器产品市场的竞争格局。
A：目前处在激烈竞争、争夺行业地位的格局，未来竞争会更加激烈也充满机遇。一部分资金规模较强的车企可能会加大电机电控的研发力度，掌握技术后，自己生产；但是还有很大一部分不具备这种条件的车企依然会选择第三方企业供货。因此具备核心技术、成熟产品经验优势、良好的成本管理控制的企业将显著受益。
Q7、公司2018年的产品价格情况。
A：目前和客户还在议价环节，预计受车企转嫁成本和竞争加剧的影响，产品价格仍然存在进一步下降的可能性。
Q8、公司短期的发展规划。
A：规划主线是“工业自动化控制领域+新能源汽车产业”的协同发展：适时推出乘用车电机控制器产品，针对专用领域的工控产品的开发和服务提供，产能扩张、国内外市场开拓，适时开展产业并购、再融资。
二、投资者建议
1、未来，国家的政策主要向纯电动乘用车倾斜，国家致力打造乘用车电动化的世界领先地位。公司要加快乘用车电控的推进。
2、公司要大力加大研发投入力度和市场营销推广。
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