调研问答全文
拓日新能 (002218) 2018-03-15
2018年3月15日，公司通过机会宝平台进行了一场大型机构投资者交流会。本次会议主要围绕公司的发展历史、发展现状及未来趋势等展开交流。
首先,总经理刘强先生及董秘杨国强先生对各位投资者的到来致以诚挚的感谢和热烈的欢迎。其次，杨总将公司从2002年成立至今的发展历程和未来规划通过幻灯片的形式呈现在投资者面前。最后，在杨总深入阐述了对行业及公司的未来发展走向后，进入本次会议的提问交流环节，本次会议相关问题汇总如下：
1、农光互补与普通光伏电站有什么区别？
答：严格意义上讲，农光互补是属于光伏电站的一种，是针对不同地形制定光伏板架设高度，建设“上部光伏发电、下部农业种植”的农光互补光伏发电模式，架下作物大规模耕种。实现一地多用，促使农民增收、企业增效、政府增税及环境增益，在不改变土地性质的基础上获得发展光伏电站的资源，同时明显增加电站的综合收益。
2、2017年公司电费收入、工程增长迅速，未来这两块的持续性如何？
答：未来公司在电费收入和工程收入两方面还会有更大的增长，主要有以下几方面的因素：拓日集团长久以来布局西北地区，在西北地区已成立陕西及青海分公司，同时西北地区的产业落地也为公司在普通运营、领跑者及光伏扶贫等领域带来了新的机遇和承接更多EPC的可能。2017年末，公司对外公告了成立西北总部的重大举措，也是公司看中西北地区市场，利用西安在西北地区的地理位置及政治影响抢占更多的市场份额。EPC方面：公司近年来通过不断的创新和努力，创造出如今良好的资金面，为EPC的承建奠定资金基础；经营方面公司利用产品自供及和施工带入项目确保发电效率及成本的优势，通过高性价比的营销带来客户粘性和业务的持续性。另，2018年公司在原有集中式地面电站的基础上，增加分布式电站自持开发和EPC工程的承揽。
3、未来分布式电站的增速如何？公司对这项业务有何新的规划？
答：2017年是分布式爆发的元年，相信未来几年还有倍增的空间。公司2018年大规模启动分布式经销模式，聚焦于大型工商业屋顶的自持及EPC、户用系统的经销，通过对外投放广告及经销商拓展，对内整合内部资源等两种渠道着重发力，目前主要运营于华南地区、陕西、青海 及新疆地区。
4、目前光伏玻璃的价格如何？
答：首先，在光伏行业的大环境下，2017年全国光伏发电新增装机达到53GW，远高于2017年初预期，显示光伏行业依旧高景气，作为建造光伏产品重要组成部件，光伏玻璃的火热是显而易见的。根据公司于2017年下半年的市场调研，结合相关券商发布的研究报告，公司预测光伏玻璃的价格将持续走俏。2017年-2018年，光伏玻璃需求增长21%，超过光伏新增装机15%的复合增速。上网电价下调，竞价上网模式开启，电站增效降本的需求比任何时候来得迫切，我们预判，下一步行业成本下降有望来自双玻双面组件的推动，玻璃需求将大幅增加。在此基础上，环保趋严，管理层通过排污权监管升级来清理存量产能，部分玻璃企业尚未拿到排污许可证，这些企业若最终仍未取得排污权则存在强制关停的风险。从2017年末开始上涨的光伏玻璃价格在2018年上半年仍将有望保持在较高的价格水平上。
5、公司EPC力度加大，垫资建设，业主未支付工程款，公司会把电站回收持有及运维吗？
答：金融机构对公司的支持力度也是公司敢于继续开展EPC业务的一个主要原因，同时公司通过项目股权质押、股东担保等手段确保回款风险的可控。因此，业主无力支付工程款的电站公司会选择回收自持运营。
6、公司海外市场的开拓及发展主要关注哪方面？
答：公司海外市场的开拓主要有以下两方面：一、公司的发展成立是以外贸起身的，国际销售自公司成立以来一直为公司的业绩增长作出贡献。国际业务目前主要为光伏应用品的销售，例如：太阳能草坪灯、太阳能驱鼠器、太阳能空气净化器、太阳能空气加热器及光伏水泵等产品。二、公司之前已通过股权收购在海外拥有两个小型电站，同时我们利用新疆地区“五口通八国”地理优势于2017年初布局“一带一路”沿线地区，将成套生产线设备销售到巴基斯坦和印度。2018年，为拓宽海外市场，公司预将在海外进行电站的开发建设。
7、公司未来的融资渠道是否会进一步拓展？
答：公司目前的融资渠道主要包括银行信贷资金、发行公司债券、项目贷及融资租赁等。2018年初公司已积极扩大金融机构的授信业务以用于未来的电站建设及日常运营的发展。若后续有更多的资金需求，公司不排除会考虑发行私募及证券融资等。
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