调研问答全文
小天鹅A (000418) 2018-03-23
1、17年公司规模和盈利均实现较好增长的原因？
答：公司规模的增长，来自于产品销量增长及价格提升。公司利润的增长，得益于规模增长、效率提升及投资收益增加。
2、17年公司滚筒洗衣机增长情况及未来增长趋势？
答：在行业消费升级趋势带动下，近几年公司滚筒洗衣机均保持了快速增长，占公司总收入比例持续提高，发展情况良好。未来几年滚筒仍会保持较快增长，但随着基数增高，增速可能会有所下降。
3、17年经营净现金流同比下降48%，主要是什么原因？
答：近年公司经营净现金流远高于净利润，主要是公司现金管理政策影响。2017年公司主动调整了现金管理政策，在现金流较为充沛的情况下，适当支持上下游发展，打造公司长期可持续竞争能力。预期未来经营净现金流与净利润会比较匹配，可持续性更强。2017年度，公司自有资金约140亿元，公司资金仍较为充沛。
4、17年研发费用投入9亿多主要投入在哪些方面？
答：公司研发投入主要用于：(1)、根据行业消费升级趋势，持续加大对高端、智能、变频和烘干产品等的研发创新力度，打造面向未来的竞争优势；(2)、持续强化用户调研，提高产品可制造性，持续构建成本竞争优势；(3)、持续加大对高端人才的引进工作。
5、17年比佛利销售情况？高端系列18年会有怎样的规划？
答：比佛利定位为小天鹅品牌高端子系列，2017年公司已对比佛利产品型号和价格区间进行了拓宽，并加大了宣传推广力度，2017年比佛利洗衣机实现了翻倍以上增长，销售情况良好。2018年公司会进一步丰富产品型号数量，加大宣传推广力度，持续提高高端产品占比。
6、17年公司价格提升情况及18年预计？
答：2017年产品均价较2016年有较大幅度提升，主要得益于产品结构的持续优化，同时因原材料及汇率波动导致成本上升，公司进行了策略性的价格调整。2018年年度，公司会持续通过产品结构优化拉动整体均价提升。
7、干衣产品增长情况及未来趋势？
答：随着外部环境和生活习惯的改变，近年干衣需求显著增加，公司干衣产品增长迅猛，17年干衣机和洗干一体机合计收入同比增长超100%，市场表现良好。相比国外成熟家电市场，中国市场干衣产品保有量明显偏低，未来市场空间巨大，公司将进一步加大干衣产品研发创新和市场拓展力度。
8、公司是否有空气洗功能的洗衣机？
答：公司目前销售的洗干一体机均搭载了空气洗程序。
9、17年公司内销线上和线下增长情况？
答：17年公司内销线上增幅仍高于线下，但线下收入同比也实现了快速增长，线上线下均发展良好。
10、公司海外市场销售区域？
答：公司持续推动全球经营战略，积极拓展海外市场，目前产品销往海外超160个国家和地区，覆盖了欧洲、北美、中东亚非和拉美等区域，外销收入已连续4年实现20%以上增长。根据海关数据统计，2017年公司出口量份额和出口额份额同比均有提升，均位居出口第一。
11、公司未来定位及战略方向？
答：未来公司将继续坚持专业化发展路径，专注洗衣机和干衣机核心主业，继续以“产品领先、效率驱动、全球经营”为战略主轴，聚焦产品效率，务实内生增长，深化经营转型，追求有质量的成长，确保收入与盈利持续增长。
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