调研问答全文
中威电子 (300270) 2018-03-27
1、问：公司今年的银行授信8.2亿加上定增的1.5亿作为流动资金，这些流动资金是否能够支撑公司的运营？
答：从公司的业务结构来说，中威即是一家具有核心技术和产品的解决方案提供商，同时也是一家智慧城市、平安城市、智能交通等领域的总包商。如果我们的业务只是承接平安城市等领域的总包项目，由于这些项目大部分都是五年付款，需要垫资，这样的话我们的资金会比较紧张。但好在我们现在的业务模式是两个方面相结合，一方面提供产品销售，另一方面，承接一定的总包项目，所以对资金的需求量会好很多。另外，在资金安排上我们也会根据项目大小进行区分，例如：对中小项目我们以自有资金或通过银行授信方式来解决资金问题，而对于大型的平安城市项目，我们主要通过引入产业基金的方式进行解决。
2、我们的公司有什么竞争优势？
答：安防领域里现有的前端和中心存储等产品的技术都是相对比较成熟，已没有太多的技术壁垒。随着行业的发展，新技术特别是智能化技术发展很快，公司几年前就已进行大量的研发投入，目前能够跟上行业先进水平。。我们自己承接的项目可以更多地运用自己公司的产品及技术，这也是我们提高自身竞争力的一方面。我们是一个有自己的核心技术，有自己的核心产品的综合解决方案提供商，这样我们就能比普通的系统集成商有更好的竞争力，我们不会过多的受制于供应商。
3、公司是否有对外投资和向上下游延伸并购的打算？
答：对外投资方面，我们主要关注智慧城市、平安城市、雪亮工程等项目。对并购公司一直比较积极，现在安防行业的空间非常大，我们的战略也非常明确，未来的目标集中在主跑道上，以安防行业为主寻找标的。我们主要关注两类标的，一类是有业绩及有核心竞争力的公司，而另一类则是有前瞻性技术积累的公司，我们希望能够真正的实现1加1大于2的目标。
4、在对外投资方面，我们在考虑的国内项目比较多，还是海外的项目也考虑？
答：目前我们主要关注国内项目为主。安防行业国内未来几年的机会都会比较好。海外项目在技术领域确实比较领先的公司也会考虑。
5、公司在行业发展方面有什么布局？
答：目前我们的发展仍然主要以安防行业为主，其中高速领域会保持稳定增速，但占比不会太高。当然在高速领域也在寻找新的机会，如智慧高速，智慧高速的概念已经提出多年，也许未来几年会有意想不到的发展。
6、我们业绩增长不高，是不是影响我们的市盈率？从股东结构来看，除了石总绝对控股外，机构投资人很少，这次定增或者之后会否有其他股权结构方面的布局。
答：这次非公开发行，我们优选产业投资。很多的产业投资也很想进安防的领域，毕竟近几年安防行业的发展是很不错的，所以我们会优先欢迎产业投资进来，会成为很重要的股东。市盈率方面，单纯的拿发展期的我们跟市值几千亿的公司相比市盈率没有意义，公司最终的价值是要以业绩来体现。
7、定增的募集资金主要用于视频大数据、云平台，是否考虑最近比较热门的区块链技术、人脸识别等。
答：工智能技术我们一直有在研究，安防领域是目前人工智能技术比较成熟应用的领域，如人脸识别等。区块链技术应用在虚拟货币方面可能比较成熟，但应用在安防方面目前只能作为探索，我觉得可以考虑区块链在安防领域里和物联网一起结合实现一些应用。物联网是公司未来的一个发展方向，目前也有部分项目在应用。
8、中威的毛利水平挺高的，未来能否维持？
答：公司不会定位成一个纯粹的系统集成公司，系统集成公司的毛利率一般在30%左右，我们会通过自己的核心技术和核心产品带动我们的项目，提高我们的毛利率。未来几年的项目都会有最新技术的融合，不会让毛利率太快速度下降，我们会通过我们的产品技术来抵消一部分。
9、政府安防用到了产业基金的模式，公司在未来发展的过程中是否有考虑？
答：现在政府的项目一般都是五年付款的，政府项目的风险相对较小，在比较大的项目里，我们是希望通过跟产业基金的合作，共同分享利益，对政府来说，也解决了债务问题，对产业基金来说，也找到了一条较低风险的、较好收益的道路。对于好的优质项目，我们也有比较高的参与热情。
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