调研问答全文
辰安科技 (300523) 2018-03-30
（一）介绍公司基本情况。
（二）简要解读公司2017年年度报告。
1、公司主营业务
公司目前是A股市场极少数定位于公共安全软件的公司，现有三大业务板块，2018年正在培育新的消防业务板块。
（1）公共安全与应急平台板块，凭借先发优势，公司承接了国家级应急平台建设，获得了大部分省部级和许多地市级应急平台项目，以及在10多个行业应急平台领域均有项目落地，特别是在安监、核与环境、人防等领域处于领先地位；对应即将成立的应急管理部，预计该板块业务将在中长期取得良好发展。
（2）城市安全板块，城市“生命线”监测业务仍然是重点。公司在地方与当地城市建设投资企业设有合资公司，除合肥外，已接触、洽谈多个地方城市，有各类项目的设计、规划等，预计城市生命线业务在2018年发展趋势良好。
（3）海外公共安全板块，进一步加强在南美、非洲、东南亚及“一带一路”地区的市场推广，在非洲市场实现了突破。已公告信息为2017年签约10亿合同，今年初又获6.4亿合同。海外业务板块合同储量呈稳定增长趋势，有助于提升公司2018年经营业绩。
（4）正在培育的消防业务板块，公司经过对消防社会化管理的多年调研和充分研究，并基于自身在公共安全领域的长期实践，正在积极布局智慧消防业务，提出了社会单元一站式消防安全云服务模式。公司积极将传统消防业务与现代信息技术进行融合，开展智慧消防业务的布局，未来将通过物联网、云计算、大数据等新技术在消防领域的应用为消防安全提供新的发展方式，从而为消防部队、公安机关、政府部门、社会单位全方面地提供消防科技服务。
2、主要业绩指标：
公司报告期内实现营业收入6.39亿，增长16%，利润总额1.4亿，增长30%，净利润1.2亿，增长30%，归母净利润0.91亿，增长14%，其中，来自于国内业务的毛利贡献占56.29%，海外业务的毛利贡献占43.71%。
3、前十大在实施项目：
截至2017年底，公司前十大在实施项目对应合同总额20.5亿，其中未验收合同金额为17.2亿。除该前十大项目外，目前仍储备其他没有达到公告标准的日常经营合同，2018年3月再获6.4亿订单，因此，公司2018年合同储量丰富、稳定；同时，应急管理部的成立和消防业务板块的开拓亦有助于促进公司业绩增长。
4、员工情况：
截至2017年底，公司员工总数为1,183人，是创业板软件企业人数较少的公司之一，人均创收相对较高。
（三）公司副总裁兼董事会秘书吴鹏回答提问主要内容：
1、问：资本化研发支出占研发投入的比例大幅提升的原因。
答：公司是软件企业，需形成软件著作权、软件产品，研发支出资本化有其必要性；公司2016年7月上市，募集资金3.9亿元，其中3个项目为研发型项目， 2017年同时执行，该募投项目的支出，形成软件产品后资本化，将在2018年及以后的收入中作为软件产品销售体现收益，且经与公司审计机构确认，资本化比例亦在合理范围内。
2、问：公司毛利率和净利率均有所提升，海外收入毛利率接近70%，在公司软件业务占比较高的情况下，毛利率是否应当较70%更高？
答：2017年至今，公司已公告的三个海外项目合同（安哥拉公共安全一体化平台项目、海关管理信息系统项目、税务信息安全与管理系统项目）合计金额超过15亿，均软件占比较高、毛利率较高。而2017年，这些软件占比较高的合同结算比例较低，收入结算中包含历史中小型合同及硬件占比较高的合同，导致毛利率相对少些。但70%的毛利亦处于较高水平，国内业务毛利率也相对较高。
3、问：2017年国内公共安全与应急平台板块收入的绝对金额有所下滑，是何原因？
答：2016年，该板块业务较2015年呈翻倍增长，2017年收入金额下降属正常回调范围。国内业务通常在第四季度确认收入， 2017年该板块业务合同量虽较2016年有提升，但第四季度确认收入比例略有波动，致当年收入金额下降，属合理区间。国家应急管理部的成立则有助于该板块业务保持稳定发展。
4、问：海外项目回款和现金流情况如何？回款风险如何？
答：公司目前海外项目的回款和现金流基本正常，且因公司收取预付款后方开始实施，截至目前没有发生过海外项目坏账情况。委内瑞拉项目虽因该国政治经济形势变化而延期，但仍在执行，只是执行相对缓慢，对公司来讲，每一步前进都是收入利润的提升。
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