调研问答全文
崇达技术 (002815) 2018-04-03
一、播放公司宣传片。
二、行业介绍。
三、17年度公司业绩说明。
四、主要问题答疑：
Q1:2017年度各个子公司的产能、产值达成情况，未来公司的产能怎样？
答：2017年度各个子公司的产能、产值达成情况，可查阅公司《2017年年度报告》。公司 IPO 募投项目—江门二期处于产能快速提升阶段，2017年已实现净利润6,212.34万元，2018年12月预计达到预定产能；同时2018年度其它三个工厂利用可转债募集资金，通过技术改造、设备替换可有效地提升现有产能；此外珠海崇达2017年购得400 亩土地，计划分三期建设，设计年产能640万平方米，目前正在做环评，如果拿到环评批复，我们将立即启动珠海崇达一期的开工建设，建设期为2年。
Q2:介绍公司2018年一季度的经营情况
答：您好，公司2018一季度业绩平稳，具体情况后续关注公司披露的一季度报告。
Q3:公司不断扩产能，转向中大批量后，产品可能会面临同质化风险，在产品、客户结构方面作何调整？
答：公司产品主要应用在非消费电子领域，产品技术稳定性要求更高，工艺、技术的难度也更大，竞争相对较小。而且现有客户的订单需求量非常充足，我们在很多大客户的市场份额还很小，未来合作的空间很大。
Q4:查看年报发现公司产品成本中，原材料成本占70%，相对于同行业水平较高，为什么会有这样的差异？
答：主要由于公司产品主要应于工控、医疗、安防等工业领域，对产品的稳定性和安全性更高，所以很多材料为客户指定，包括进口材料。另外公司生产的线路板层数较高些，对原材料消耗会更大一些。
Q5:公司的毛利率在同行业内一直保持一个较高水平，未来公司如何维持？
答：与同行相比，公司一直保持了较高的毛利率。2017年公司产品已成功向中大批量转型，未来我们持续通过“标杆管理、流程优化、绩效量化”的管理活动，降低单位面积成本，提升产品平均层数，提高产品附加值，确保公司继续保持较好的毛利率和净利率水平。
Q6: 公司PCB下游应用主要是什么方向？会不会发展消费电子？
答：公司产品广泛应用于通信、工业控制、电源电子、医疗设备、安防电子、消费类电子、计算机、航天航空、军事工程、汽车电子等高科技领域。未来2-3年公司将继续重点在以上领域深耕细作，加大市场占有率；长期来看，要成长为世界一流PCB企业，消费电子是必须涉足的。
Q7:公司海外占比大，中美贸易战对公司的影响怎样？
答：公司70%多产品出口到海外，美洲市场占比约23%（其中美国占比近20%），中美贸易战会波及到对公司的生产和销售，但由于公司客户分散、行业分散、订单分散，所以产生的影响会比较小。另外，中国大陆占全球PCB产值50%，国内PCB行业都会同样面临这个问题。
Q8:公司怎样面对人民币升值？
答：公司70%多的产品出口到国外，因此今年人民币升值对公司的汇兑损益产生一定影响，公司通过美元贷款、美元采购材料、设备等方式，对冲人民币升值带来的汇兑损失。17年汇兑损益占年度销售收入的0.8%左右。
Q9:刚挠结合板生产情况怎么样？主要应用于哪些领域？
答：公司新培育的高端产品继续保持增长，其中刚挠结合产品增长显著，2017年增速超过50%，主要应用于工控、安防等领域。
Q10:公司的人均效率在行业内处于领先水平，在未来两年的提升速度怎样？
答：目前公司全员人均销售收入、人均创造的净利润处于国内PCB一流水平。在全员生产效率提升的同时，员工薪酬福利保持着行业一流水准，员工流失率处于行业较低水平，员工队伍的稳定、优化，同时又促进了效率的提升，从而导致公司的运营效率保持在行业前列。未来，公司持续深入推进“提效率、降成本”的管理活动，提升人均产值、人均产量，降低产品单位成本，实现全员效率持续提升。
Q11:线路板产能不断从日本、台湾等地区向大陆集中过程中，公司会有什么表现？
答：在全球 PCB 产能向大陆转移的大背景下，公司产能规划清晰，稳步推进各项工作进展，珠海400亩土地，将为崇达技术的发展打下坚实基础，在接下来的扩产浪潮中，公司内生优势将得以继续保持，毛利、净利率等经营指标有望继续提升，公司竞争优势也将逐步得以显现。
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