调研问答全文
久之洋 (300516) 2018-04-12
1、业绩下滑的原因
答：2017年度，公司实现营业收入31,115.30万元，营业利润4,839.41万元，利润总额4,856.41万元，归属于上市公司股东的净利润4,454.20万元，营业收入同比减少34.24%，营业利润同比减少64.55%，利润总额同比减少70.02%，归属于上市公司股东的净利润同比减少68.39%，主要原因有：
（1）公司政府采购（含军品）类大宗业务商品受宏观改革等因素的影响，产品交付有所滞后，部分收入、利润在2017年当期无法确认计入；
（2）随着红外、激光等光电探测产品技术日臻成熟，市场竞争程度进一步加剧，采购订货形式逐步趋向于竞谈方式，造成个别高占比产品订价直接下降，由此导致该产品收入利润相应下降；
（3）为谋求更大发展，与对手产品形成差异化竞争，2017年公司加大了研发费用的投入，全年研发支出共计5,991.12万元，占年度收入的19.25%，较上年同期增长34.15%，导致当期期间费用增加；
（4）应收帐款期末余额增加，当期计提的资产减值损失增加；
（5）与上年同期相比，2017年产成品数量有一定增长，但同时销售价格大幅下降，经济规模减小，各类分摊比例加大，造成毛利下降。
2、请介绍下公司激光领域的未来规划
答：我国激光测距仪行业起步较晚，市场需求尚未得到充分释放，行业内的主要生产企业已经开始进行积极的市场培育和开拓。在国家政策鼓励及市场需求旺盛的有利因素刺激下，军用和民用激光测距仪行业发展迅速。公司在激光领域的未来规划如下：
（1）信息激光
以激光测距和激光照射为主要方向：
1）半导体激光测距系列化（1km、2km、4km、手持半导体测距仪），产品拓展应用领域；
2）远程激光测距仪（对运动目标的测距能力达到40km）；
3）新型激光照射器（半导体端面泵浦固体激光器（光束质量更好、无需光学系统压缩发散角））；
4）相干探测激光传感器（测风等）。
（2）能量激光
以工业高能激光和军用高能激光为主要方向。
3、请简要介绍公司多波段红外成像和太赫兹技术
答：（1）现场级多波段红外成像光谱仪
现场级多波段红外成像光谱仪是新一代的外场检测和分析设备，它采用了组合式多波段面阵红外成像技术和干涉型光谱细分技术，可同时提供二维图像信息和高分辨率的光谱信息，从而在应用现场对快速变化的目标进行测量分析。依托其全面的分析能力、灵活的应用方式，现场级多波段红外成像光谱仪可广泛应用于海洋环境与安全、大气污染、公共安全、地质遥感、火山研究、国防研究等多个领域。2017年12月18日，久之洋承担的国家重大科学仪器专项“现场级多波段红外成像光谱仪开发和应用”项目顺利通过科技部委托中船重工组织的初步验收评审，标志着该项目的技术成果和学术水平已获认可。
（2）太赫兹成像技术
公司太赫兹研究聚焦的两个主要方向
①太赫兹光谱仪产品
目前已研制出国内首台便携式太赫兹光谱分析仪设备，并已样机试制，实现了未知物品的成分鉴定分析试验。产品应用领域主要为公安部门。未来发展方向：开发反射式、手持型太赫兹光谱仪，应用目标为公安部门现场毒品缉查和爆炸物检测。
②太赫兹成像仪产品
目前已形成桌面式太赫兹成像仪样机，初步具备对EMS信封等小件包裹的透视成像功能，可用于公安部门邮件包裹安检，以及工业流水线在线质量检测等领域。
4、公司2017年对控股股东关联销售比例较大,销售价格如何确定
答：（1）久之洋公司作为大股东华中光电技术研究所旗下的多家公司之一，以红外热像仪和激光测距仪为主营产品独立上市，产品为大股东配套，公司与华中光电所为两个独立法人独立经营，属于上下游产业链。
（2）作为配套产品，价格严格按照法规约束，遵照市场定价原则，公允合理。由于大股东是国防科研院所，从事军民品科研生产，对于配套产品价格问题，公司自身和大股东双方要同时接收国家和用户以及中介机构的多重审价、审计，所有价格都必须严格遵守国家和主管部门的法律法规，而且随行就市，保证公允合理。
（3）公司与大股东的销售占比与大股东华中所的业务销售和科研需求密切相关，配套关联交易符合上市法规要求。
（4）2017年关联交易增加原因，是因为大股东业务拓展，和“十二五”积累延伸至2017年，市场销售量增加，对上游配套需求增加导致。另外，公司在上市之前有部分定型产品因客户锁定供货商等因素，延续通过大股东销售。
综上所述，公司与大股东华中光电技术研究所的的关联交易是长期存在，合法有效的，符合上市独立运营的相关规定。2017年由于外部需求和政府定价方式有所调整导致收入确认延后，使得公司整体销售额下降，因此关联交易引起大家关注。随着各项改革政策的落实，我们也会适时积极应对。
5、控股股东和实际控制人对公司的发展定位
答：中船重工集团公司围绕四大领域、十大军民融合产业方向，加快资本运作步伐，推进专业化分板块上市，提高资本证券化率。2018年中国船舶重工集团有限公司工作报告中明确提出：积极推动久之洋开展资本运作，努力成为海陆空天光电领域龙头股。公司作为集团公司旗下五大上市平台之一，将围绕该目标，继续关注国资改革动态，准确把握行业与市场需求，快速推进新型技术研发，扩大产业需求，提升行业地位。公司控股股东华中光电技术研究所主要有六大研究方向，下设六家子公司。华中光电技术研究所规划在未来分三步走，把华中光电技术研究所建设成军民一体、产融一体、产研一体“三位一体”的，一个融研究、创新、生产、军民多元化一体的新型产业集团的宏伟目标。久之洋作为华中光电技术研究所旗下唯一上市平台，将在实现三步走战略目标过程中提供重要的资本运作平台。
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