调研问答全文
靖远煤电 (000552) 2018-04-13
一、公司业务简介（董事会秘书 滕万军先生）
甘肃靖远煤电股份有限公司是西北地区首家煤炭上市公司，也是目前甘肃省国资系统唯一煤炭上市平台。公司原名甘肃长风特种电子股份有限公司，于1993年11月17日在深圳证券交易所上市。2005年6月，靖远煤业有限责任公司通过重大资产置换，实现部分借壳上市，公司更名为甘肃靖远煤电股份有限公司。公司的核心业务为煤炭开采和销售。目前公司拥有大水头、魏家地、宝积山、王家山、红会一矿五个在产煤矿，总面积102平方公里，核定煤炭生产能力1085万吨/年左右；四个全资子公司，17个二级单位，在册职工1.3万余人，公司所属煤矿全部采用井工开采方式，采煤机械化程度达100%，截止2017年末，公司煤炭保有储量6.37亿吨，可采储量4.13亿吨。公司具备煤炭品质、生产技术、区域影响力、经营管理、产业体系五大优势。主导产品“晶虹”煤，属不粘结、弱粘结煤种，具有低硫、低磷、低灰、高发热量等优点，是优质环保的动力煤，具备较强的市场竞争力。生产技术方面，公司掌握了成熟的煤炭采掘、瓦斯抽采与治理等技术，特别是解决复杂地质条件下煤炭资源开发利用的相关技术。公司地处甘肃省中部地区白银市境内，公路铁路运输条件便利，销售渠道畅通。
公司在煤炭开采、安全管理方面也有着较为先进的技术和成熟经验，拥有成熟的管理团队，在煤电生产工艺设计和组织以及企业经营管控方面经验丰富。未来公司将进一步完善产品体系，现已初步形成煤电产业一体化发展格局，具备一定的产业协同发展优势，为之后的转型升级奠定务实基础。根据《煤炭工业发展“十三五”规划》确定的“压缩东部、限制中部和东北、优化西部”全国煤炭开发总体布局，就区域看，公司所在甘肃省属于缺煤省份。2018年供给侧改革依然是主线，随着新增产能的逐步投放及达产，煤炭市场的整体供应有望进一步提升，但安检及环保的常态化将为后期投放进度带来不确定性。从煤炭需求来看，伴随着电力、化工、钢铁等行业的企稳，带动能源消费弹性恢复，水电装机受季节性影响，新能源绝对份额仍很低，因此传统煤炭消费在能源消费中依旧占主导。
二、2017年年度报告回顾（公司董事、靖煤集团副总经理 宋永强先生）
2017年，公司按照“巩固成果、力求创新、推进发展”总体思路，围绕安全生产和经营管理为核心，统一思想、凝心聚力、攻坚克难，奋力推进各项工作，企业发展和效益不断提升。 报告期内，公司煤炭业务实现量价齐升态势，全年商品煤产量995.21万吨，同比增长2.39%，商品煤销量1,052.42万吨，同比增长7.52%。受益于国内市场煤价整体提升影响，公司煤炭售价同比有较大幅度上升，虽然生产成本有恢复性上涨，但公司整体成本和费用管控有力。公司全年实现营业收入39.81亿元，同比增长33.69%，归属于母公司股东的净利润5.52亿元，同比增长149.06%。公司践行创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持安全发展、科学发展、和谐发展，长期重视社会责任的履行，在不断提升企业经营效益的同时，采取多种措施力求实现公司与股东、职工、客户、生态环境等相关方面的和谐共赢。
三、自由提问环节
提问1：能否谈一下甘肃省目前整体的煤炭产能情况？
回答：近几年随着国家对煤炭行业去库存和淘汰落后产能后，甘肃省目前每年煤炭生产量在4,000万吨左右。其中主要生产力来自3家国有企业，产量第一的华亭煤业位于甘肃省东部，年生产量在1,800万吨至2,000万吨，主要在陕西一带销售；产量第二即靖远煤电产量1,000万吨左右，第三窑街煤电大约能达到600万吨。除了这三家比较集中外，其余煤炭企业和矿井产量总计在600万吨左右，甘肃省原煤的实际消耗要超过6,000万吨，每年需要外省调入大量煤炭，仅靠本省的煤矿无法支撑煤炭消费需求。外省调入具体来看，由于运距、运力和交通等原因，陕西、四川和内蒙煤炭运输至甘肃受限；而新疆因为季节性因素，在冬季运煤能力受限；宁夏因去年神华煤制油项目投产，区内煤炭需求增加，目前基本不再调入甘肃。因此甘肃省煤炭供应依然比较紧张，公司在区域市场议价能力较强。作为甘肃省国有企业和重要能源企业，维护煤炭售价和省内煤炭市场的稳定，是符合公司中长期利益的。
提问2：能否具体介绍一下甘能化投整合工作的情况？
回答：甘能化投是2017年09月经甘肃省政府批准，组建成立的大型国有能源化工投资集团。设立后甘肃省国资委持有甘能化投100%股权。整合了靖煤集团100%股权、窑街煤电75.38%股权和甘肃省煤炭资源开发投资公司51%股权。甘能化投的成立是甘肃省顺应新一轮国资国企改革和行业整合重组热潮、进一步优化产业布局、促进供给侧结构性改革的重要举措。根据省政府文件，甘能化投主要承担甘肃省属煤炭企业供给侧结构性改革，化解过剩产能，移交办社会职能，债务重组等任务，负责省属煤炭企业资产重组、投资融资、资本运作、结构调整、转型升级等工作。目前甘能化投的整合工作正在有条不紊的开展中，后续进展请关注后续上市公司的信息披露。
提问3：能否谈一谈动力煤未来价格趋势？
回答：去年我国动力煤全年生产36亿吨，进口2亿吨左右，消耗基本稳定在36亿吨至38亿吨。在煤炭的黄金十年里，每年国家GDP增长超过10%，煤炭需求对应超过50亿吨，因此煤炭十分紧缺，随后大批的新建煤矿又造成煤炭供需失衡。若要维持目前的经济总量并保持7%左右的GDP增速，对应每年需要煤炭35-36亿吨。因此国家前两年开始去库存和淘汰落后产能，目前动力煤达到平衡产量，预计短期煤炭市场不会有大波动，但会有季节性小幅波动。
提问4：2018年公司煤炭成本上涨的可能性大吗？
回答：2018年预计公司总体成本将小幅度增长，暂时没有大额的成本支出项目计划。由于安全和环保要求的不断提高，以及煤炭开采的难度持续增加，开采成本将会有一定上升，公司将通过下属矿井的系统改造、装备提升进行积极消化，人员工资水平也将随着公司业绩的提升有一定幅度回升，但煤炭成本总体维持在可控范围内。同时公司三项费用控制情况较好，相较于其他同类公司，具有较强优势。
提问5：集团公司和管理层对于公司当前股价的看法？
回答：靖远煤电作为甘肃省国资系统唯一的煤炭上市平台，无论在煤炭行业高速发展阶段还是行业整体低迷的局面下，仍取得了连续盈利的成绩，是公司所有员工一起努力的成果。公司亦秉承回报股东的企业使命，注重投资者回报，重组上市以来具备符合分红条件已连续10年实施现金分红，2017年度股利支付率达到41.41%。煤炭行业估值整体较低，公司目前股价也相对处于历史低位，这其中有市场因素，也与公司长期以来在对外宣传和投资者交流工作方面力度有一定关系。公司未来将逐步加强与外界的沟通和交流，也诚挚邀请各位投资者来甘肃白银，来靖远煤电指导工作。
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