调研问答全文
二三四五 (002195) 2018-04-20
董事、副总经理兼董事会秘书邱俊祺先生主持本次活动，首先由董事长陈于冰先生介绍公司2017年度及2018年第一季度的业绩情况。
公司2017年实现营业收入32.00亿元，同比增长83.75%；实现归母净利润9.48亿元，同比增长49.23%；扣除非经常性损益后的净利润9.12亿元，同比增长76.26%。其中，（1）2017年度全资子公司上海二三四五网络科技有限公司（以下简称“网络科技子公司”）合并报表范围实现营业收入145,511.50万元，较2016年同期增长28.76%；实现归属于母公司所有者的净利润为54,525.41万元，较2016年同期增长38.10%。（2）2017年度全资子公司上海二三四五金融科技有限公司（以下简称“金融科技子公司”）合并报表范围实现的营业收入为199,286.05万元，较2016年同期增长866.22%；归属于母公司所有者的净利润为41,238.45万元，较2016年同期增长271.67%。截至2017年末，公司总资产91.72亿元，同比增长24.60%；净资产76.32亿元，同比增长14.95%；资产负债率15.11%。2017年度利润分配预案为每10股转增3股派0.3元（含税），利润分配预案尚需股东大会审议通过。
2018年第一季度公司实现营业收入4.39亿元，同比增长4.44%，归属上市公司净利润2.16亿元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.10亿元，同比增长12.92%。2018年1-6月预计净利润范围为5.66-6.80亿元，同比预计增长25%-50%。
随后由联合创始人兼首席战略官韩猛先生介绍公司业务布局、核心优势及未来展望。
2013年至2017年，公司营业收入复合增长率为59%，净利润复合增长率为71%。公司目前的互联网业务布局大致可以分为：（1）基础层：2345网址导航、2345浏览器；（2）大本营：PC端（好压压缩软件、输入法、安全卫士）；移动端（浏览器、手机助手、天气王、网址导航APP）；（3）拓展层：营销平台、互动广告平台、商业化资源外拓。目前的互联网业务仍然以导航业务为主（占比60%以上），移动占收入比例20%，拓展层业务占比低于10%。希望通过公司的努力，到2020年左右拓展层、大本营、基础层业务的占比能达到3：3：4。互联网金融业务方面，由于2017年12月互联网消费金融业务的市场环境发生重大变化，截至2017年末，公司已停止了无场景的小额现金贷款业务，计提相应的资产减值准备并计入2017年度财务报表。公司已经建立了较为完整的产品线，2018年将重点发展汽车金融业务、商业金融业务及符合监管政策的有消费场景的小额贷款业务。
公司管理团队稳定，核心团队平均在职年限超过8年，具有卓越的市场嗅觉和互联网运营能力；务实、执行力强；企业价值观坦诚、直接、高效。公司7年前自建了“2345王牌联盟”推广平台，经过7年深耕经营，目前联盟注册会员数超800万，覆盖27个省份，200多个城市，425个县市，获得2345星级信誉认证的商家近2万家，累计发放积分价值超过12亿元人民币。“2345王牌联盟”已发展成为国内最大和最权威的线下推广平台之一，其有效提升了公司PC端及移动端的产品渗透率，并在用户规模、用户流量转化能力、产品认知度、团队建设等方面形成显著优势，使得公司的获客成本处于行业较低水平。为了充分挖掘用户在使用互联网服务时所产生的价值，解决目前行业中存在的诸如数据信任度低、传输安全性低等痛点，“2345王牌联盟”平台于2018年1月进一步升级为“2345星球联盟”。“2345星球联盟”平台基于区块链“去中心化、公开透明、不可篡改”等技术优势，最终将构建一个用户网络行为的价值生命周期管理、收益按劳分配的去中心化与可信任的网络生态。
用户通过加入星球联盟，用户上网时产生的行为贡献将基于区块链技术被量化与挖取，并通过PoB价值贡献算法（Proof of Behavior）获取工作凭证；2345星球联盟是开放式平台，第三方应用通过接入生态圈，提供多元化的内容和服务，依托开放的生态实现巨大的商业空间。
介绍完毕后，与会人员和公司相关人员采用问答形式进行了沟通，具体内容如下：
问：请问公司近年来业务规模和范围不断扩大，管理团队是否稳定？能否满足公司业务发展需要？
答：公司管理团队稳定，核心团队平均在职年限超过8年，具有卓越的市场嗅觉和互联网运营能力；务实、执行力强。
问：请问公司计划如何布局区块链？
答：公司于2011年3月推出国内首创的线下推广联盟——2345王牌技术员联盟，用于PC端用户推广和价值变现，并于2013年9月推出2345王牌手机联盟，聚焦移动端场景的用户推广和价值变现。经过7年深耕运营，目前联盟注册会员超过800万，获得2345星级信誉认证的商家近2万家，累计发放积分价值超过12亿元人民币。伴随区块链技术的兴起，其拥有的“安全、不可篡改、透明、去中心化”等特征，天然适合解决当下互联网广告和推广行业的痛点问题。因此，公司结合自身互联网业务形态，引入了区块链技术，将原先“2345王牌联盟”升级为“2345星球联盟”，从根本上解决了目前互联网行业中存在的问题，同时充分挖掘用户在使用互联网服务时所产生的价值，打造一个基于区块链技术的可信任生态。
问：请问“2345星球联盟”未来如何搭建生态系统？
答：承接自“2345王牌联盟”的“2345星球联盟”有着扎实的运营经验和技术基础、良好的口碑、海量用户和合作伙伴资源，平台通过为开发者接入星球链生态圈，为合作伙伴带来“赋能”。所谓“赋能”是以整个区块链生态系统作支撑，通过开放的生态能力，无论是企业用户或是技术服务商，都能从其中获取巨大的商业空间。“2345星球联盟”的“赋能”将是“去中心化”的一次实践，以生态的运维者提供平台与技术支持。
问：请问“2345星球联盟”项目有哪些竞争优势？
答：作为一家拥有2.6亿海量用户的互联网上市企业，2345.com自2005年成立以来始终专注于“互联网上网入口平台”的研发与运营，公司在产品口碑、用户规模、流量变现等方面具有独一无二的优势。此外，在2345星球联盟的研究团队中，包含了一支国际化、知识结构复合化、年轻化的团队，均是来自高校、互联网行业、金融公司和商业运营的顶尖人才。依托于团队强大的研发能力和执行力，我们才能在短短几个月的时间里，将“2345星球联盟”项目从一个想法变成大家今天所看到的相对成熟的产品。未来，在不断完善星球联盟生态圈，满足用户需求的同时，“2345星球联盟”也将充分开放合作，与合作伙伴共同构建区块链新生态的双赢局面。我们会不断丰富我们的场景，场景越多、合作方越优质，用户就越多，我们相信这是一个良性循环。
问：请问公司目前在售的“章鱼星球”是一款什么样的产品？
答：章鱼星球是“2345星球联盟”中的一款智能终端产品，是加入星球联盟的必要环节。目前版本的章鱼星球具备私人云盘功能，不仅为用户提供私有存储空间，存放视频、相册、电影、资料等，还可接收用户行为数据、向用户发布生态任务等。未来，章鱼星球硬件集群不仅能够为企业提供CDN加速服务，还会集成更多云存储、分布式处理、分布式数据挖掘等更多云计算功能。
问：请问“2345星球联盟”将给购买者带来哪些回报？
答：“2345星球联盟”变现方式主要有以下几种：
1）2345自有产品变现，如用户使用2345网址导航点击百度、天猫、京东商城等网站的链接，产生了网络行为，这些网站将根据约定支付推广费用。
2）2345精准营销平台变现，2345精准营销平台目前覆盖了二三四五的Web端、PC客户端和移动端的全流量产品，广告主根据投放需求可进行CPT、CPC、CPM等多种形式的广告投放。
3）文化娱乐、电商生活、公益及公共事业等方面的应用。
二三四五公司作为“2345星球联盟”的运营方，将定期公开星球联盟的运营收入以及收益情况，向持有积分星的用户按持有比例进行收益分配。此外，持有积分星的星球联盟用户在“2345星球联盟”平台上，还可以享受星球联盟的生态服务，其中包括所有二三四五自有产品的免费和付费服务，和所有通过开放平台接入的三方免费和付费服务。当用户享受付费服务时，积分星将作为一种支付方式，让用户完成这项消费并获得该付费服务。
问：已经定购了“章鱼星球”，如何获得积分星？
答：“2345星球联盟”使用PoB（即Proof of Behavior）算法机制，PoB根据用户网络价值行为贡献量来运算用户所获得的积分星数量。PoB算例越多，能获得的积分星也就越多。用户购买章鱼星球产品并激活，在加入“2345星球联盟”计划后，通过上网购物、游戏充值、浏览网页以及点击广告等行为，均可以贡献网络价值并获得相应的积分星。另外，所有通过章鱼星球提供的增值服务，如CDN加速服务、P2P加速服务、云计算服务等，也将被视为网络价值行为。未来，2345星球联盟也将不断拓展章鱼星球的增值服务能力，提升章鱼星球的收益能力。
问：在售的区块链硬件“章鱼星球”的毛利率和净利率分别为多少？能否成为新的利润增长点？
答：毛利率、净利率属于公司商业机密不便于透露；目前“章鱼星球”已完成了两期发售，用户购买热情较高。该硬件设备尚未发货，故硬件销售收入仅作为预收款，目前不能确认为收入；公司对于“2345星球联盟”项目充满信心，希望未来能够成为新的利润增长点。
问：“章鱼星球”目前销售很火爆，公司预计销售多少台，产能是否跟得上？
答：公司产品“章鱼星球”委托专业厂商进行生产。同时该产品的前两期发售已认购完毕，目前产能较为有限。公司未来将根据市场需求对供应端产量进行相应调整。
问：请问“2345星球联盟”项目是否涉及ICO？
答：应用区块链技术推出的“2345星球联盟计划”，是对“2345王牌联盟”的升级，没有任何形式的ICO计划。
问：星球联盟的用户是否来自于我们的存量用户，会不会产生“左右互搏”的情况？
答：星球联盟可以帮助公司提高用户粘性和真实活跃度，增大整个生态的价值，让每个参与者的所分享到的利益变得更大，不会出现左右互搏。
问：请问公司目前“现金贷”业务还在继续做吗？现金贷的监管会导致互联网金融板块业务大幅下滑吗？
答：截至2017年12月，公司已经停止了无场景的“现金贷”业务，计提相应的资产减值准备并计入2017年度财务报表。目前来看，监管政策的出台对于公司的互联网金融服务业务产生了一定的影响。2018年公司将重点发展汽车金融、商业金融及有消费场景的小额贷款业务。未来公司将继续在现有互联网消费金融业务的基础上，适时推出符合市场需要的多元化产品和服务，进一步拓展互联网消费金融业务。
问：公司账上资金非常雄厚也有不少金融牌照？如何评估公司旗下的牌照价值？
答：公司账上资金雄厚，我们已有互联网小贷、融资租赁、保理牌照，参股设立信用保险公司及消费金融公司的事项目前在中国银保监会审核中。我们预计未来金融领域的业务将在较强的金融监管的范围内进行。因此坚持合规经营有利于公司未来的持续发展。
问：公司如何判断未来两年的利率环境和监管环境？
答：未来一定时期内宏观利率水平不会变化很大，但监管环境会日益趋严。近年来部分互联网金融公司野蛮生长，扰乱整个行业反而影响了公司业务的发展。由于公司的金融牌照日益健全，强监管环境公司反而会更加受益。在消费升级的背景下，互联网金融行业未来发展仍将持续向好。
问：公司移动端产品的增速情况如何，未来是否会加大移动端的投入？
答：公司在进一步巩固PC端优势地位的同时，特别注重移动互联网端业务发展，移动端产品自2017年1月份开始已全线实现盈利。其中，2345手机助手单月收入达1000万，2345天气王单月收入突破500万。未来公司将一如既往对移动端加大投放力度，并运用大数据和机器学习技术等前沿技术，深度挖掘互联网用户价值，提升了商业化变现能力。
问：近日，联合创始人韩猛通过协议转让的方式受让了曲水信佳科技有限公司持有的2亿股公司股份，对提升市场信心很有帮助，请问韩猛及其他高管后续是否有增持的计划？
答：公司管理层始终看好公司未来的发展，截至到目前，我们暂时还没有收到韩猛及其他高管的通知，但不排除未来有相关增持计划。
问：请问孙毅、庞升东等几位大股东的减持计划进展情况？
答：股东曲水信佳科技有限公司的减持计划期间为2017年9月30日开始起的6个月，截至目前，减持计划期限已届满。近日，曲水信佳科技有限公司与股东韩猛签署了股权转让协议，计划将持有的2亿股公司股份转让给韩猛，目前该笔交易尚需深圳证券交易所审核通过后方可实施。股东孙毅先生减持计划期间为2017年11月13日开始起的6个月，减持计划期限将于2018年5月12日届满。由于孙毅先生于2018年3月5日的一笔误操作导致构成了短线交易行为，因此孙毅先生承诺，其本人自该交易发生起的6个月内不再买卖公司股票。股东庞升东先生及其一致行动人上海瑞度投资有限公司的减持计划期间为2018年3月21日开始起的3个月，减持不超过3,415万股（含3,415万股，占公司目前总股本的比例不超过1%），截至目前减持数量已经过半，但尚未全部完成。
问：公司目前仍然没有实际控制人，公司管理层对这一问题怎么看？
答：公司无实际控制人的事项不影响公司的正常经营，公司管理层看好公司未来的发展，联合创始人通过增持股份等方式以实际行动体现出对公司未来发展的信心。
问：公司2018年第一季度业绩情况如何？
答：公司2018年第一季度营业收入4.39亿元，较去年同期增长4.44%，净利润2.16亿元，较去年同期增长3.36%，扣非后净利润2.1亿元，较去年同期增长12.92%；预计2018年1-6月净利润区间5.66-6.8亿元，同比增长25%-50%，主要原因是公司预计2018年上半年互联网信息服务业务较快增长。
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