调研问答全文
天音控股 (000829) 2018-04-25
一、公司基本介绍
天音控股于 1997 年在深圳证券交易所上市，经过 20 多年的努力，公司已发展成为集手机分销、彩票、移动互联网、移动转售等业务为一体的大型集团化公司。从 2004 年开始连续14 年进入中国企业 500 强，2017 年位列第 188 位。公司战略目标是以“一网一平台”为核心，形成“1+N”的产业发展体系，打造“数亿级用户和千亿级互联网服务规模”、“线上线下、天地相联”的网络平台，成为中国产业互联网的领导者。
二、关于公司 2017 年业绩
2017 年实现营业收入 396 亿，同比增长 17.09%；实现净利润 2.34 亿，同比增长 4.82%；实现扣非净利润 2.45 亿，同比增长 70.75%；总资产达到 141.59 亿，同比增长 20.09%；资产达到 29.18 亿，同比增长 32.35%。取得良好业绩的原因：战略聚焦，以利润为中心，降本增效；完成天音通信剩余 30%少数股东权益的收购。
三、问答环节
1、公司目前的营收中，彩票业务占比不是很大，而公司介绍中很多篇幅与彩票相关，是不是意味着彩票业务是公司未来的发展重点？公司彩票业务未来在营收上占比会是多少？
答：天音目前在通过互联网将过去的传统网络演变成平台，有了这个平台，公司可以先发力把手机这个核心业务做到极致，然后发展 1+N 战略。即首先是平台，核心业务是手机，重点业务是彩票。彩票是一个非常有魅力的产业，国际彩票行业市场规模非常大，并且每年持续增长。与欧美发达国家和地区相比，中国人均购彩金额很低，所以中国彩票行业仍有增长空间。公司彩票业务目前营收占比不是很大的原因是，首先，深圳穗彩过去在彩票产业链中相当于通信产业的华为，并没有直接做彩票的销售。其次，中国的彩票产业目前处于一个监管相对较严的阶段，比如返奖率不能太高，返奖率不高，就会影响彩民的热情，从而影响营收。所以，不要仅仅看到彩票业务现在比重还不大，而是一定要看到公司的想法和未来的战略。公司的彩票业务将立足国内，不断拓宽产品线，逐步由技术公司向科技公司迈进，并且借“一带一路”国际化，大力发展亚非拉市场，积极开拓海外彩票运营商市场，同时探索布局欧美线上业务，等这些布局一一落地，彩票业务的营收会有一定增长。
2、公司现有手机分销网络及金融服务的整体构架是怎样的？
答：公司平台思维的核心是借助于互联网平台，通过平台这个轴心去提高效率和产能。天音通信前几年有 5000 多人，加上外包有 10000 多人，现在通过平台化管理，只有 1300 多人，不仅降低了成本，提高了效率，同时营业收入还在不断上涨。有了这个平台，就有了金融类增值服务的应用场景。所以，我们发展金融类增值服务业务具有得天独厚的优势。
3、 公司彩票业务的中长期的战略发展方向？
答：公司将在巩固国内彩票业务核心优势的基础上，大力发展亚非拉市场，积极拓展海外彩票运营商市场，同时探索布局欧美线上业务。之所以将亚非拉作为重点市场，不仅是因为亚非拉彩票市场发展速度较快，也因为我们具有人才、技术和成本优势。我们相信能用中国智慧、中国技术和中国成本在亚非拉市场上与国际彩票巨头展开竞争。
4、公司与 IGT 等国际优秀彩票公司相比，优劣势是什么？
答：在彩票硬件方面，我们能在技术质量水平相近的情况下做到成本更低；在彩票软件方面，我们有穗彩这样强大的技术人才团队，差距也不大。但在彩票游戏方面，与国际知名彩票公司的游戏相比，在玩法和创新上尚需学习。当然，ＩＧＴ 等国际优秀彩票公司在全球范围内来讲还有品牌优势。
5、天音在国内彩票行业中竞争对手主要有哪些？
答：国内的上市公司涉足这一产业的比较少，即使有，很多也只是涉足彩票的某一环节，很多只有单一产品，尚未形成系列产品。而天音已经做好了彩票行业的全产业链布局，并且在彩票国际化方面也已取得一些实质性进展，有很大的综合优势。
6、天音在海南彩票行业会有怎样的布局？
答：天音在很多方面已经蓄势待发，比如竞猜型体育彩票、即开型彩票、彩票游戏、视频彩票等业务布局都已经完善，随着海南彩票政策的进一步开放，天音在海南的彩票业务也会积极探索和布局。
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