调研问答全文
久吾高科 (300631) 2018-04-27
问1：公司五矿盐湖项目进展情况如何？交付周期多长时间？
答：公司按照合同约定履行，目前处于设计采购阶段。根据合同约定，公司提供的成套装置预计今年可交付，但成套装置交付亦受客户项目现场基础设施建设进度影响，因此，实际交付时间存在一定的不确定性。
问2：公司五矿盐湖项目的利润率如何？提锂成本是否测算过？
答：公司只是五矿盐湖公司镁锂分离成套装置供应商，无法测算完整的提锂成本。关于公司五矿盐湖项目的利润率，目前还在项目详设和采购阶段，由于是盐湖卤水提锂领域首个大型工程化项目，目前的利润估算还存在不确定性，要等项目执行一定阶段后，才能估算相对准确的利润率。
问3：五矿盐湖项目中使用的陶瓷膜和其他膜的占比？
答：这个项目，主要以纳滤膜、反渗透膜等有机膜材料为主。公司是膜集成技术整体解决方案的供应商，会结合物料特点、客户需求、经济性等要素情况，进行项目的工艺方案设计与实施。
问4：膜法提锂技术路线适用什么样的镁锂比卤水？目前公司有没有其他盐湖卤水项目业务在跟进？
答：高镁锂比卤水，可能会耦合其他工艺，膜法提锂技术路线适用何种镁锂比卤水没有十分绝对的界限。公司会积极寻找、努力争取盐湖卤水提锂领域的业务项目。
问5：公司去年计提坏账减值准备，对2017年度利润影响较大，目前公司账龄分布情况如何？
答：公司应收账款账龄主要集中在三年以内，随着合同体量增长，公司质保金的金额也有所增加。公司的客户多为工业企业，总体来看，公司客户质量还是很不错的。
问6：公司使用的有机膜是否外购？膜材料的成本在工程项目上的占比情况，其中陶瓷膜材料和有机膜材料的使用比例情况如何？公司未来是否会在有机膜材料方面有所规划？
答：公司使用的有机膜材料是外购的。不同膜材料的选择和使用情况取决于具体项目的物料特点、客户需求、经济性等因素，不同项目之间，膜材料的选择、膜材料的成本在工程项目上的占比均存在差异。公司是膜集成技术整体解决方案供应商，对于膜材料的性能及应用有着深刻的理解和丰富的经验，未来是否会在有机膜材料方面有所规划，取决于未来业务及经营发展需要。
问7：陶瓷膜产品的竞争对手有哪些？
答：竞争对手主要有法国达美、颇尔等国外陶瓷膜企业，相比国外竞争对手，公司在陶瓷膜应用领域推广方面投入了大量的资源，并成功实现了陶瓷膜在多个新领域的首次应用。
问8：为何公司近几年毛利率、净利润率有所下滑？
答：从公司成立之初的陶瓷膜设备供应商发展到现今的膜集成技术整体解决方案供应商，总承包工程项目订单占比越来越高，外购部件、工艺单元数量也相应有所增长。与此同时，近些年传统业务领域竞争也逐步加剧，从而对毛利率产生一定的影响。
问9：除了盐湖提锂以外，公司有没有其他新的应用方向？未来哪些领域业绩会实现增长？
答：除了公司产品原有的应用领域以外，近年来，公司在钛白粉、工业废水零排放、危险废弃物处理、烟气脱硫、一氧化碳制乙醇等领域也在积极推广技术应用，培育新应用领域市场。盐湖卤水提锂技术是公司过去几年研发储备的新技术，在今年取得了重大合同，未来，随着国家环保政策的进一步落实和推动，公司在工业废水零排放等应用领域的业务发展也有望迎来机会窗口。
问10：船舶烟气脱硫方面的业务进展情况？
答：公司在船舶烟气脱硫业务领域有少量销售订单，国际海事组织对在全球范围内航行的船舶烟气硫排放指标进行了限制，自2020年起实施，目前，距离国际海事组织要求的时间窗口尚有两年左右的时间，据了解，船东多数还是在寻求和选择合适的减排技术及方案，并等待观望同行大公司做法的阶段。
问11：公司的技术壁垒和优势？
答：公司一贯秉承创新、研发的理念，持续进行高比例的研发经费投入，获得一百余项的专利技术成果，技术壁垒不断垒高。膜分离技术具有通用性，随着应用领域的不断拓展，市场的容量也是呈现动态变化的过程，比如盐湖卤水提锂技术，正是因为有了前几年的研发投入及技术推广，才会在今年开花结果，签订了重大合同，为公司打开了一个新的业务领域。成功开拓新的应用领域市场是公司持续研发、创新的成果，而研发、创新是我们最大的优势，未来，公司会继续做好技术研发、储备，努力发现挖掘更多、市场体量更大的应用行业。
问12：膜法处理工业领域回用水成本情况？传统生化技术和膜分离技术在工业水处理领域的占比分别有多少？
答：膜法处理工业领域回用水成本，和回用比例成正比，回用比例越高，处理成本越高。60%-70%的回用率，每吨处理成本大概为1-2元左右。传统生化技术处理后的水质一般是一级A达标，膜分离技术处理后的水质更多的是达到回用水标准，两种不同的技术不存在替代竞争关系，更多的是互补，传统生化技术作为膜法处理的前端处理工艺。
问13：公司的产能是否够用？
答：阶段性的会出现产能紧张的情况，公司会通过半成品备货等方法，合理有效地缓解阶段性的产能紧张情况。
问14：公司有推出股权激励计划的计划吗？
答：公司会适时考虑进行股权激励。
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