调研问答全文
大华股份 (002236) 2018-04-27
一、 互动交流环节，关注问题情况如下：
1. 解读一下公司一季报的业绩情况？
2018 年一季度，公司实现营业收入 36.18 亿元，同比增长 36.59%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.96 亿元，同比增长 3.03%。2018 年行业市场景气度较高，市场集中度持续提升，公司作为行业龙头企业，销售规模不断扩大，国内和海外市场销售均保持较快增长。由于汇兑损失对公司净利润的影响较大，公司将密切关注国际金融市场动态和外汇走势，从自身业务能力管控角度，加强应对措施，适当利用金融工具降低汇率波动影响。
2. 公司未来的经营发展重心？
视频监控行业现在仍处于成长期，随着公司规模的扩大，公司经营管理的精细化进一步加强，会更加注重效率的提升。公司将更加注重中长期稳健的发展，继续将市场份额的提升和营收持续增长放在首位，优化各项财务指标，在此基础上保持公司利润的稳健增长。
3. 公司在 AI 领域的布局？随着 AI 技术的逐步普及，会给行业的商业模式带来怎样的变化？
公司围绕“云生态、智未来”战略，推进“全智能、全计算、全感知、全生态”的战略落地，为城市、行业和消费者市场提供面向实战的、全系列的人工智能产品和解决方案。在算法方面，公司全面开展基于深度学习的技术升级，覆盖智能交通、行为分析、人脸识别、OCR、机器人、多传感器融合等领域。在产品方面，公司发布了系列化的边缘计算、全计算人工智能前后端新品，人工智能相关业务在多行业全面开花，加速落地。公司在重点国家和地区，承建了一批基于人工智能面向客户业务痛点的端到端解决方案和运维服务，已得到客户的高度认可。AI 作为公司核心技术之一，它提升了产品/方案的技术附加值，在场景应用上进一步提升客户体验。AI 技术的运用加速产品智能化的进程，促进软硬件技术的提升，并同步推进大数据、云计算等前沿技术。公司将围绕人工智能、大数据与云计算、芯片等核心技术，增强研发能力和加快技术商业化应用。
4. 公司自研芯片的进展情况如何？
公司已推出支持 4K 分辨率和人工智能的新一代芯片产品，在 HDCVI芯片技术和数模混合芯片技术上持续进行投入并取得了良好的效果，继续推出 4K 实时的 HDCVI4.0 前后端芯片产品与方案，在提升分辨率的同时加入语音对讲技术和同轴供电技术，进一步提升 HDCVI 方案竞争力。通过自主研发芯片，公司提升了芯片的定制化、专业化与差异化能力，支撑解决方案的拓展。
5. “雪亮工程”对安防行业发展的影响？介绍一下公司的“雪亮工程”解决方案？
2018 年初，中央发布《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，指出要推进农村“雪亮工程”建设，这是“雪亮工程”首次被写入中央一号文件，这是“雪亮工程”重要性进一步提升的体现，也意味着平安乡村建设将持续稳步推进。对于公司来说，我们认为 2018 年进一步增加了雪亮工程的商机。公司的“雪亮工程”解决方案以“全域覆盖、全网共享、全时可用、全程可控”为总目标，建设公共安全视频图像信息共享云平台, 根据不同业务场景加载视频基础应用，实现公共安全视频图像信息共享云平台，提供点播、地图、录像、轮询等基础视频业务，提供对公安、综治、以及其他行业平台的视频共享服务支撑，提供城市级视频应急指挥应用，提供视频互联网发布、信息发布和视频惠民应用。
6. 其他大型企业进入安防行业，行业的竞争格局有什么变化？
随着视频监控向视频物联网方向延伸，行业的天花板也在不断打开，视频物联网的市场规模庞大。正是因为看好行业发展的市场空间，对于其他大型企业也具有一定吸引力，而不同的公司发展战略和竞争优势也是不同的。我们将视频监控行业的用户主要分为城市级、行业级和消费级三个层级。大华的优势在于：
①解决方案的完整性：公司为每一个层级的用户都能提供端到端的完整的解决方案，产品线齐全，仅摄像头品类就达到数千个；
②完善的销售网络：公司在国内基本实现了地级市全覆盖，合作伙伴和分销商已将销售渠道下沉到县乡村，公司在境外已设立了 42 个分支机构，解决方案和产品覆盖全球 180 多个国家和地区。
③研发持续保持高投入：公司始终走在行业技术发展的前沿以满足客户不断变化的需求，围绕人工智能、大数据与云计算、芯片等面向未来的核心技术，增强研发能力和加快技术商业化应用。公司 2017 年研发投入17.89 亿元，同比增长 25.55%，占营业收入的 9.49%。我们认为，优秀大型企业的加入是推动行业发展最好的方式之一。在市场良性发展的过程中，竞争在所难免，会带来一定压力，但大华基于公司在技术创新、行业经验、客户布局等方面的领先优势，致力于打造以智慧物联信息服务为核心的视频生态系统，注重在产业链上下游开展生态合作，也有很多合作，也增加了向优秀大型企业学习的机会。
7. 贸易战是否对公司海外业务造成影响？若贸易战继续升级，尤其是进口芯片方面受限的话，对公司的影响？
公司目前主要产品未被列入关税征收目录，且公司海外业务已覆盖超过全球 180 个国家和地区，单一国家或地区的销售收入占比较小，对公司海外销售影响有限。芯片方面，大华与众多国内外厂商都有合作，公司自己也已推出支持4K 分辨率和人工智能的新一代自研芯片，目前美国厂商占公司芯片采购比例较小，部分芯片供应也可由其他厂商替代。公司在供应商选择上一贯采用主备供应商战略，确保业务的稳定性，在特殊情况下可以快速切换或产品替换。公司也在持续关注国际宏观环境的变化，以及时做好应对。
8. 新疆暂停 PPP 项目，包括公司在新疆莎车县的 PPP 项目，对公司业绩有什么影响？
我们认为 PPP 只是城市级业务的模式和抓手之一，其本质依然是城市级业务解决方案的一种形式。随着经济的发展和物联网、云计算、大数据等技术的创新，智慧城市的市场空间在逐步打开，视频监控作为城市建设的基础设施之一，其需求依然在快速增长。PPP 模式是一种创新的国家治理理念、治理模式，最终目的是实现公共服务供给提质增效。政府开展的 PPP 项目清理工作，旨在做好化解债务风险，降低政府债务支出成本，进一步规范 PPP 的发展，确保 PPP 可持续发展。随着国家及各地相关政策推出及落地，PPP 项目将更加规范、质量更高，市场也会更加良性发展。公司于今年 4 月 18 日披露了“莎车县平安城市建设(PPP)项目”进展情况公告，该项目目前已停止实施，项目建设期实际投资额将与政府方做进一步核算确认。该项目的停止实施，对公司 2018 年度的营业收入、净利润等经营业绩和生产经营不构成重大影响。公司整体 PPP 项目占总营收的比例较小，对公司业绩影响有限。
二、投资者参观展厅，介绍公司视频相关的产品、技术及各行业解决方案。
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