调研问答全文
长鹰信质 (002664) 2018-05-04
1、问：从公司一季度财务数据来看，利润增长相对偏低，是受哪几个因素影响所致？另外，公司年度报告中，无形资产增长幅度较大，说是系本期期末新增土地使用权及天宇长鹰新增专利及其他专有技术所致，能否具体说一下情况？
答：1.公司定子及总成产品主要材料以钢材、铜为主，近年来，受国家供给侧改革影响，上游原材料价格上涨幅度明显，导致公司的产品成本上升；另外一方面就是受汇率波动影响，公司出口产品结算以美元和欧元为主，美元兑人民币汇率贬值幅度较大，因此公司在报告期内产生一定的汇兑损失，影响当期业绩，未来还需要进一步关注。2.无形资产主要是两个内容，即收购无人机和购买土地所增加引起。无人机无形资产以专利及技术类为主，以2017年北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴评报字[2017]第0419号《资产评估报告》内容为主，合计评估价格为9,853.25万元；另外一个就是去年通过招拍挂取得东边的一块土地形成的土地款4,445万元。
2、问：公司对新能源市场发展怎么看？公司新能源产品市场应用如何？
答：新能源汽车行业是国家鼓励发展的重要战略方向之一，公司将积极响应产业政策，积极布局拓展新能源汽车业务。从现有业务方面来说，公司已经开展转型升级，如生产线的技术改造、产品的更新换代等。公司扁线产品就是其中一例，该产品拥有高效能、高密度等特点，未来市场发展空间巨大，既有原来的产品替代空间，又有用于新能源汽车驱动电机的新增发展空间。
3、问：公司所处的行业地位及优势如何？
答：公司为电机零部件制造供应商，属二级供应商；上游为各大钢厂，下游为电机整机厂商，在国内，尚无与公司相匹配的竞争对手；公司的主要优势有渠道优势、模具配套开发能力及技术等优势，具体大家可以查阅公司年报内容。
4、问：公司的扁线产品目前状况如何，是否为德国ES合作开发的那套？对市场影响及未来的发展规划如何？
答：公司未来新工厂以扁线工艺生产线为主，最终预计投放40条生产线，相对于传统定子产品来说，扁线产品的成本和价格会更高，主要是其槽满率更高，槽口下用铜量更大，比同样大小的用铜量多20%以上，但可以使电机效率提升7-10%左右。市场上主要的扁线技术有波绕式和发叉式两种工艺，其中发叉式技术工艺相对成熟稳定，波绕式技术工艺是一种全新技术，需要一定的新开发能力。另外，发叉式因其工艺成熟稳定，虽然在成本方面有劣势，同时考虑到波绕工艺的成熟度和市场的需求，公司先开发发叉式工艺进行批量生产，未来将根据工艺情况作进一步优化组合调整。预计今年新增6条扁线生产线，目前已有2条，其中1条已经量产，另外1条在安装调试阶段。扁线技术下游应用范围很广，BSG电机、发电机、驱动电机等都会用到，高端这部分业务会用扁线，替代一部分现有产品，还有另一部分新增市场。公司现有扁线生产线为发叉式生产线，德国ES合作的为波绕式生产线，两者不同。
5、问：中美贸易战对公司的影响如何？
答：公司主要客户以欧洲为主，美国客户占比较小，去年才将近千万左右的销售额。
6、问：公司对无人机业务发展趋势有什么看法，公司的优势有哪些？
答：国内无人机行业在国家军民融合的大战略下有非常好的前景和发展趋势，因此也面临激烈的竞争。公司拥有国内最为先进、成熟的无人机技术与产品(两次获得国家科技进步一等奖)，相关产品已大量装备部队并获得充分的使用验证。经过长期的技术迭代发展，目前已完成下代关键技术的攻关，后续将充分发挥“依托北航 内聚资本 外联政府”的优势，同步推进军用市场、民用市场和国际市场的发展。
7、问：公司今年无人机业务订单如何？军工四证是否已经取得？
答：无人机业务分三块内容，即军队列装系列、外贸系列和民用系列。军队列装系列将继续保持优势地位，并已研发出新一代产品；外贸系列正在国家相关部门的指导下积极开拓市场；民用系列比如物流机正在研发，有望于2019年试飞，2020年达到可运营状态，相关进展情况请关注后续公告。军工四证尚未完整取得，待获得完整的军工资质后，可直接签署军队列装产品订单，具体取证时间请关注后续公告。
8、问：无人机的售价如何？未来是否会大量投入研发？
答：无人机的价格取决于多种因素，公司拥有先进成熟的技术和生产工艺，根据客户的不同需求，可提供高性价比的产品。研发方面我们将不断加大投入。基础研究方面，北航的航空航天学科居于国内第一，公司作为北航成果转化的平台，将支持北航持续开展基础研究和成果转化，增强公司发展后劲。新产品开发方面，基于雄厚技术实力和良好的市场关系，将致力于开发技术领先、实用性强的无人机及相关产品。
9、问：公司董事长及其他股东的增持计划目前如何？是否有价格方面的考虑？
答：鉴于当前时间为窗口期，尚无进行增持。窗口期之前董事长尹巍先生已经增持2000万元人民币的股票，另外，我们将严格按照要求及承诺进行增持，在12个月内，完成增持计划，没有任何价格因素考虑。
10、问：公司是否考虑外延发展并购？
答：公司将延续原有计划，以“电机+无人机”齐头并进为主，无人机业务在17年实现并表，未来发展前景巨大；电机业务仍然是公司的基石。暂时不会考虑新的并购，当然若有好的项目，我们也很乐意先行了解。
交流结束后，由公司董事会秘书董真女士陪同参观了生产线。
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