调研问答全文
万孚生物 (300482) 2018-05-04
1、Q：一季度分产品、分区域的收入情况？公司研发费用的主要研发方向？
A：2018年一季度公司收入情况为：传染病检测占比在30%左右，慢病检测占比在20%左右，妊娠检测占比在10%左右，毒检检测占比在15%左右。研发主要在1、改进原有几大平台产品的同时，持续研发新的产品，目前主要有：POCT化学发光、荧光平台的T3/T4、肾损伤、维生素等新品的研发投入。
2、Q：化学发光的应用是在全自动还是微流控方向？微流控的技术目前的使用情况？公司产品使用的芯片是自主研发还是进口采购？
A：微流控是一种技术，会增强产品的灵敏度和特异性。公司微流控技术已经在使用，在公司现有的荧光平台上，就是现在的心梗类产品线的新一代产品也有用到微流控技术。微流控的产品在产品性能有提升，但同时在成本上也会有提升。所以新品会价格是上升，性能更好，市场的接受程度还需要验证。目前公司产品使用的芯片在海内外均有采购。
3、Q：公司产品在医院科室的使用情况及装机情况？
A：公司产品主要分布在二甲及二甲以下医院为主，三甲医院也有使用，主要是在的ICU和临床科室。装机情况：三甲的装机占比大概在15%左右、二甲医院占比在40%、基层医疗在20%左右，基层医院的装机数量在未来也会继续增加。目前总的装机量累计3万多台，最近每年投放量在5千台左右。
4、Q：公司检验中心的布局情况？与广州金域有何不同？有无测算过整个布局的费用和贡献利润情况？
A：检验中心的布局主要是顺应医改的政策改制，能够使医疗资源得到合理充分的利用，公司布局区检中心，目的是将我们的产品投入到布局的检验中心，带动万孚产品的终端销售，打造成以产品导入和服务跟踪为主的区检中心。公司去年收购了河南贝通，在河南已有布局。万孚的布局与金域的目标客户和地域都不太相同，利用设备带动万孚的产品，预计2年后有盈利能力。
5、Q：毒品检测大幅增加的原因？毒品检测在美国订单周期？国内的毒检市场如何？
A：毒品检测不断有新品的推出，公司在金标领域开拓多年，有丰厚的基础经验，比如包括唾液检测等品种的增加，为毒品检测在美国市场的增量提供了有利机会。同时美国毒品检测市场相对比较大，在ALERE被收购后，美国毒检市场格局发生了重大变化，公司在美国毒检市场有望获得持续的快速增长。订单周期：大致在三个月左右时间。国内毒检市场主要是公安系统、戒毒所、军队征兵体检等。
6、Q：四大收入结构情况？毒品检测和妊娠检测的增长有限，传染检测和慢病检测增速较快，未来公司是怎么的考虑？
A：公司最早是做妊娠检测和毒品检测定性类产品，妊娠检测产品竞争相对比较激烈，价格比较敏感，妊娠检测主要在欧洲市场，前两年妊娠检测的增速的放缓主要是产品结构的调整。同时妊娠类检测产品现在由国内成立的控股子公司万孚健康在负责，目前来看妊娠检测的电商领域销售量增加还是比较快的。同时国内市场会受益于国家的二胎政策的放开，销量会有稳步增长。公司还会继续拓展海内外市场，确保四大板块的同步持续稳定增长。
7、Q：公司产品收入里的贸易是指什么？去年渠道子公司的对赌完成情况？
A：贸易类是指公司收购渠道类公司，销售万孚自产产品以外的收入列为贸易类收入。渠道子公司的业绩承诺在去年基本都能超额完成。去年贡献利润在1000万左右。
8、Q：公司主要的投资方向？
A：投资方向重点在符合公司发展战略的布局，包括产品技术和市场端的投资，主要考虑是否与公司的产品有互补效应以及是否有技术领先性。
9、Q：毛利率维持较高的原因？
A：1.公司每一年都有新品的推出2.定量产品的销售占比越来越大，而定量产品的毛利要高于定性产品的毛利。
10、Q：2018年新品情况，预测收入是多少？
A：2018年主要推出新品有：电化学平台的血气和凝血、poct的化学发光、维生素检测的荧光类产品、干式生化等新品，预计今年下半年或明年上半年推出。新品的收入预测占全年销售的5%-10%左右。
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