调研问答全文
东方网力 (300367) 2018-05-07
公司发言阶段
公司董秘对公司2017年生产经营、主要产品、主要项目做了介绍。
问答阶段
Q1：公司目前占安防监控平台市场份额1/3，基数的参考范围？这块收入会对上市公司收入贡献情况如何？
A：目前我们掌握的基数是350万路，这个是目前国内公安系统已经连接的一类点（应用于平安城市）摄像头的数量，该数量每年都会有变动增加；公司连接的160万路系在上述范围内，该范围内系整个视频联网市场中含金量最高的部分，该部分客户系安防领域中质量较高的部分。
Q2：智慧安防社区的规模大小、实施时长、利润贡献大概是怎样的？
A：过去，中国公安的关键数据考虑到整体安全的问题是没办法到基层的，所以就成就了社区安防存在的必要性。公司的智慧社区案例是解决城市安防的最后100米的要点，将直接解决数据及警务流程再造的关键问题，提升社区民警的工作效率，保障人民生活的幸福感及安全性。
Q3：公司1到4月份，雪亮工程项目同比去年是怎样的？
A：在政府政策牵引及指导下，未来2年内雪亮工程项目应该还会保持不错的稳定性；同时，公司也在积极布局业绩增长点、延伸点，也就是前面提到的智慧社区项目。
Q4：公司前端设备研发进程如何？未来产品线规划如何？
A：基于深度学习的人工智能算法的应用状况已经可以满足安防视频监控项目需要；芯片技术的发展也相对成熟，达到了可以承载一定人工智能算法应用的状态，上述两点促成了公司拓展智能化前端摄像机的布局。截至目前，网力可以提供34款智能化摄像机产品，2018年度预计会推出70余款人工智能前端摄像机产品。
Q5：公司收购的子公司对赌期满，这些子公司未来增长动力将会如何？
A：华启智能目前在轨道交通领域的行业处于领先低位，同时，随着中国高铁走出国门，华启智能主营业务的国际化拓展也已经实现落地，未来华启智能将保持稳健发展的状态；嘉崎智能在视频侦查领域亦处于领先地位，现与重庆市公安局密切合作，基于视侦1.0的产品基础上升级迭代推出视侦2.0产品（智能侦、勘），并努力打造成样板点继而向全国范围推广，未来将会实现比较大的业绩突破；动力盈科，目前正在进行业务转型的布局，与政府所引导的雪亮工程的方向一致，现阶段动力盈科主要向客户提供视频运营服务的业务，现已布局华南地区，未来发展会比较稳健；中盟科技，作为集成能力很强的智能交通、智慧城市集成商，与上市公司现有产品互补，相信会取得相得益彰的结果。
Q6：公司财报中的应收账款、减值损失的问题如何解决？
A：安防行业中 随着主营业务发展，项目落地、实施的情况，应收账款增加是相对正常的一个结果；商誉、资产减值等情况属于正常的会计政策调整所致；目前，公司也已注意到业务开展过程中的应收账款持续增加的相关问题并已采取了相关措施（包括业绩考核、业务单元管理等方面）进行应对，相信会有不错的效果。
Q7：上市公司的并购逻辑是啥？
A：公司在上市之后，尤其是在2015年及2016年做了很多的资本运作项目。在并购方面，公司秉承在纵深的公安业务布局中做精、做透的原则，吸纳一些行业内的优秀公司加强公司在安防领域的核心竞争力；在横向拓展过程中，公司希望找到行业龙头企业合作。纵向的行业拓展进程中，西安赛能是补充公司西北区的市场渠道；嘉崎的收购，使得网力视频侦查领域得到了填补，很大程度上提升了公司的业务能力，巩固了公司在公安领域的行业地位。在横向的行业拓展中，公司收购华启智能，在高铁PIS、地跌PIS领域均处于领先地位。目前我们对军民融合、物联网、人工智能、机器人方面的优质标的会关注。
Q8：公司的企业文化是怎样的？公司对未来10年将会是什么样的期望？
A：网力的企业文化主要概括为：①公司=理想+契约；②网力要做永远出发的少年；③网力要以专业、专注的态度为社会创造价值；④每件事网力都努力做到极致。网力未来10年将秉承“N科技 AI城市”的使命，扎根城市场景，基于庞大的城市场景数据源进行挖掘并做好安防业务的实践及创新。网力期望成为一家有创新精神、有自身企业经营理念、坚守自己价值观、不断扩张、不断发展的科技集团公司，同时在未来的10到20年网力也希望成为一家人工智能领域的领导企业。
Q9：网力前端摄像头的上市时间安排？摄像头芯片代工厂商是否已经确定？前端摄像头营销策略？
A：网力前端摄像头产品已于今年4月份开始在项目中陆续使用，预计2018年度将上市70余种前端产品，其中，适合网力自主研发的前端摄像头品类会选择自产，其余部分则会采用OEM贴牌的方式进行生产；目前，芯片方案还是以海思的为主，其他芯片也有考虑，对于代工厂方面的具体细节暂不方便透露；营销策略以系统带产品，短时间内不会走渠道单独进行摄像头的销售；
Q10：公司前端摄像头应用于哪些客户？对标企业有哪些？
A：产品主要应用于雪亮工程、社区、医院等对人脸识别、数据结构化有明确需求的一些场景；对标公司为行业龙头企业，网力将根据自身的优势来做出技术应用上的选择。
Q11：物灵去年发布过新的产品（Luka），今年以来物灵的新产品的进展及上市公司对于物灵的期待如何？
A：物灵于2016年找到顾嘉唯先生担任物灵的CEO，目前已发展成为一个100多人的团队；2017年9月，物灵发布了一款绘本阅读机器人Luka，取得了不错的市场反响，2018年物灵的销售目标30万台，与此同时，物灵正在接洽外部资本准备融资，2018年度将会有两项产品陆续发布。整体来说，物灵的发展步伐比较稳健，是一家拥有创新能力的公司，且发布的产品在CES上拿到了设计大奖，取得了不俗的成绩。
Q12：请问公司认为摄像机前端市场存在多少红利使得网力目前调整策略进入前端市场呢？
A：基于我们对项目中摄像头的实际情况，发现实际可用的摄像头1%都不到，同时，基于目前人工智能、芯片等的技术宏观情况，我们认为网力可以尝试前端市场，加上搭配自身研发的成熟平台，相信会有一些好的效果。根据行业发展情况来看，网力目前介入到前端摄像头领域的时机有点晚，但是，好的产品不存在进入市场的早晚时点，基于公司有完善的销售优势、研发优势、自身的平台优势，再加上我们多年来丰富的项目经验使得我们更懂得如何去设计一款应用于安防行业的摄像机，不过，早期做出来的产品相对于业务成熟的公司来说还是可能会稍弱一些，但是我们会保持自身的特点、特色，尽量搏取前端市场。
Q13：安防领域针对to C端是否有市场？未来能做到什么量级？
A：过去3年，to C端的安防应用市场一直在持续增长；假设家庭安防单卖设备的话，即使量很大，可能利润也并不一定会很高，目前来说正在探索家庭应用未来的商业模式。
Q14：公司去年主营业务PVG收入增长30%+ 成本增长50%+ 是否是产品成本提高导致的？
A：由于公司PVG平台产品的交付过程中会有很多细分功能的产品品类，公司在统计时将部分连带的产品如PVA、PVD等统一划入PVG收入，因此根据每年度项目实施的情况不同会产生一定的波动，属于正常情况。
Q15：商汤撤资是否会影响深网研发进程？
A：经过3年的磨合，深网取得了一定的成绩，未来深网依旧会聚焦于人脸算法的研发应用等。网力与商汤对于经营的理念有一定的差异，商汤对于技术的领先程度、研究深度要求很高，网力作为一家实体经济企业偏向于产品落地及应用，本次商汤撤资也是双方基于友好协商的基础上做出的选择，未来公司依旧会跟商汤有其他方面的合作等。
Q16：报表中，技术服务费及其他收入增长较快，其中，其他收入17年达到1.9亿元，这些收入包括哪些？
A：技术服务费主要为公司对用户进行售后服务、配件更换等的收入；其他收入为子公司做集成业务时产生的没法并入到母公司业务分部门类中的收入；上述两类收入会因为当年的收入核算情况发生波动，是正常的。
Q17：公司对收并购的企业管理机制是怎样的？
A：网力一直在研究华为、阿里的企业管理模式，主要表现在以下3点：1、网力有很强的企业文化支撑；2、营销体系“三位一体”（产品、行业、区域）的建设比较成熟；3、组织结构的建设方面我们投入了很大精力，如心脑体的建设等。
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