调研问答全文
盛通股份 (002599) 2018-05-08
Q:出版综合服务的收入增长45%，增长的原因以及价格增幅？
A:规模以上重点出版物印刷企业在整体行业中的占比提升，产业集中度日益提高，公司作为细分行业龙头受益较大。另一方面公司的出版服务云平台项目在经历了两年建设期后，在聚合需求、优化产能方面的效益开始凸显。2017年出版服务云平台实现收入2亿元。少儿、教育类等图书将呈现出巨大的市场空间，公司印制的产品中，少儿、教育类图书占比日益提升，出版服务业务将在较长时间保持高速增长。
Q:云平台运营的时间？
A:云平台项目的研发是在15年-16年，16年开始试运营，17年开始全面实施，17年实现收入两亿。
Q:云平台未来的规划？
A:18年预计云平台收入能够达到5.5亿左右。16年出版物印刷行业规模1500亿左右，北京地区占130亿，我们的服务对象以北京地区出版社为主，去年公司出版综合服务业务达到12亿营收规模，占北京市场的10%，全国不到1%，未来仍有极大的增长空间。
Q:国内有没有其他公司在做类似的平台？
A:出版物细分领域，我们是唯一一家
Q:去年出版服务业务营收12亿，净利润6000万利润是不是一个合理的水平？
A通过管理效率和运营效率的提高，利润率仍有提升空间。
Q:乐博业绩承诺基本达到预期，但是开店放缓，主要原因是什么？续班率大概是多少？
A:主要原因是新增门店开设数量低于预测水平。一方面在经历了过去5年门店数量高速增长后，2017年公司将较大的精力放在运营优化、师资和管理人员储备、现有校区升级改造等方面，为后续扩张积蓄力量。第二是由于民办教育促进法修正案正式实施后，部分城市的实施细则正在逐步出台，关于培训机构在选址方面的具体要求尚不明确，在此背景下，标的公司放缓了门店扩张速度。此外，标的公司在2017年度为2B业务储备了团队，在一定程度上影响了17年业绩。目前续班率保持85%左右的水平。
Q:今年新开店的计划，主要地区分布？
A:预计新开门店不超过20家，主要在现有城市进行布局。
Q:18年业绩预测大概是什么情况？
A:我们预计18年实现19亿的收入，1.3亿的利润。
Q:公司股东对公司的愿景？
A: 公司坚持业务的相关多元化布局和发展，依托在出版文化领域的行业地位、客户基础和核心资源，打造教育、出版文化综合服务生态圈的发展。创始人股东在出版服务行业深耕20多年，积累了丰富的客户资源和行业经验，目前出版服务业务的增速明显、资产也很良性，希望能够持续做大做强；教育培训业务是我们要坚定布局的，而且和出版服务业务有相关性，希望通过能够发挥两者的协同性，让我们正在做的事更加有意义。
Q:在外延式拓展方面有融资的需要吗？
A:要看标的的体量和具体情况，现金和股权方式均可。
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