调研问答全文
众合科技 (000925) 2018-05-08
一、公司证券事务代表何俊丽介绍公司2017年全年和2018年一季度整体经营业绩概况
二、参会人员问答情况
由公司董事会秘书何昊回答投资者提问。
1、公司对2018年智能交通和节能环保方面订单预期是如何？
公司的智慧交通业务主要包括轨道交通信号系统、自动售检票及线网清分系统（AFC/ACC）、移动支付及互联网+业务，以及2018年新开拓的系统集成业务。公司希望2018年在轨道交通信号系统和AFC/ACC业务方面实现20亿-25亿的新增订单，保持2017年31亿新增订单量的良好势头。同时，公司希望实现1-2个大的系统集成业务订单的落地，主要范围可能会在有轨电车系统集成或个别城市的地铁系统集成领域，主要以弱电系统集成为主，涉及信号、综合监控、通信、安防节能等内容。此外，公司会加大力度推进基于移动支付的互联网增值业务的开拓，重点将会在杭州、成都等几个优势城市为试点，以积极推动面向C端用户进一步的增值服务，提升公司整体盈利能力，打破公司收入的天花板。节能环保方面，公司会按照原先收购的两家子公司的既定经营目标推进，若要完成相关的业绩，今年新增合同订单就须超过2017年（5.577亿元）。在现阶段环保督查组不断加大环保督查力度的情况下，重金属污染以及石油炼化、化工、印染等环保督查重点行业会相应产生更多的订单，包括新增的需求和提标改造的需求。智慧照明方面，2017年公司在墨西哥新增订单约5.3亿元，共计10万盏灯。2018年，公司计划新增订单约15万-20万盏。
2、公司在轨道交通信号系统和自动售检票系统的优势？
我将从公司的自研信号系统出发，来分析公司在轨道交通信号系统方面的优势。2017年，公司的自研信号系统新增订单金额占比达到了当年新增信号系统合同总额的近40%，占比显著提升。2018年4月公司又以自研信号系统新中标一个大额订单。由此看来，公司的自研信号系统的市场认可度已经越来越高。公司的自研信号系统在杭州4号线以及在其他线网的应用和交付的过程当中体现了以下优势：一、故障率低，对比以往公司与国外厂商合作研发的系统，该系统在杭州4号线的载客试运行过程当中，故障率明显较低，停车的到位率更加精确；二、更能及时、高效地满足用户需求的个性化定制；三、公司在成都成功地实现了两分钟发车时间间隔，是除了北上广地区之外唯一一家实现两分钟发车时间间隔的信号系统供应商，并且已稳定运行约一年时间，其稳定性得到了业主的好评。发车的频次和发车的间隔体现了轨道交通信号系统的技术水平。这也是公司的明显技术优势之一。自动售检票业务一直都是公司的优势业务，目前累计服务的站点数460多个，分布于12个城市，市场份额在全国排名第一。这是公司发展基于移动支付的互联网业务的重要基础。基于上述优势，公司是目前行业当中同时与三大移动支付运营商签约的唯一厂商。
3、公司在“中国制造2025”这个大方向下，有什么未来的业务布局？
公司作为一家高科技的企业，依旧会在未来年度加大人工智能等新技术在轨道交通领域的应用：一、推进基于移动支付的互联网增值业务；二、在地铁系统集成应用型方向的创新布局，包括以信号系统为核心向综合监控进行集成，形成在弱电集成板块的优势；三、公司会积极开拓在轨道交通相关高端零部件制造方面的业务。四、公司正在全力推动全自动无人驾驶系统的持续开发和实际应用，并且希望能够在部分城市实现全自动无人驾驶的相关业绩。在高铁方面，公司将基于智能高铁现有的一些系列产品，进一步推进产品的升级应用，以推动整个高铁领域无人驾驶技术的发展。 在节能环保方面，公司依旧会以“智慧城市”为核心，提高大数据分析在区域综合环境治理、城市节能管理领域的相关应用，以提升节能环保板块的科技含量和附加值。
4、公司全自动无人驾驶信号系统解决方案研究的进展情况？
截至目前，全自动无人驾驶是整个轨交行业中较为领先的发展方向之一，是一个热点发展领域。公司在全自动无人驾驶领域中，已经积累了较多相关的成果。目前，公司整体的全自动无人驾驶的研发方案已基本落地，处于投放市场进行应用的阶段。由于全自动无人驾驶的实现是一个循序渐进的过程，从现有的DTO（半自动无人驾驶）到UTO（全自动无人驾驶）需要一个市场项目积累的过程。如有实质性进展，公司将会第一时间进行信息披露。
5、公司后续是否会考虑在国外其他区域加大市场拓展力度？
在国外市场，公司一方面已经开展了智慧照明业务，目前主要市场集中在墨西哥地区，并且拥有较高的市场占有率，处于垄断地位。另一方面，公司着重“一带一路”沿线国家和地区的铁路电气化改造以及轨道交通信号系统业务的拓展。公司将会通过与各类合作方合作以联合体的形式，或者以相关细分领域的分包商角色拓展海外业务。
6、目前公司自主研发的高铁自动驾驶系统相对于国外同类型公司的优势在哪里？
目前，公司并未在研发高铁自动驾驶的整体系统，但是公司已经研发了动车组车厢智能视频监控系统，受电弓监测系统，PIS系统，以及环境感知系统等各类子模块。这些产品都将在高铁实现自动驾驶的过程中发挥重要作用。由于高铁的行驶速度较快，车辆在户外更容易受到环境的影响，环境、障碍物等因素都会对高铁的自动驾驶造成致命影响。只有在上述系统能够全面铺开运用的情况下，才有可能在高铁领域实现全自动无人驾驶。就目前来看，国外的高铁自动驾驶应用情况总体落后于国内，所以国内企业的高铁自动驾驶系统较国外同类公司更具优势。
7、公司自研信号系统的优势？
目前国内的地铁信号系统市场已经形成了较为稳定的竞争格局：卡斯柯（通号）、交控科技、泰雷兹以及众合科技是其中最为核心的四大主要竞争者。上述公司都具备一定的国产化水平。但其中众合科技和交控科技的国产化程度更为彻底。地铁信号系统国产化的趋势非常明显，已经由发改委原先强制要求的70%开始得到进一步提升。在细分的零部件方面，虽然仍然存在一部分进口产品，但整体趋势上，预计在未来的三到五年，地铁信号系统包括从系统定制化的设计到所有的相关的基础设备采购，将都能够实现全面国产化。目前，公司的自研信号系统在市场上正在逐步替代同类的国外产品。从公司自研产品合同的订单占比从原来的低于10%到目前近40%的趋势能够很好的得到体现。这在2018年初也得到了验证。今后，公司将会不遗余力的推广自研信号系统。只要招标方无明确的业绩限制，公司都将以自研系统参与新线路的投标。随着公司自研系统的订单量不断提升，项目的不断交付、开通，公司的业务能力也会不断加强。
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