调研问答全文
北斗星通 (002151) 2018-05-10
通过座谈交流，公司主要介绍了公司的发展历史，目前的行业基本情况、公司未来发展方向，并着重解答了公司的产品、业务等的相关问题。
1、问，介绍公司的情况，公司的业务都有哪些？
公司立足导航定位技术的开发与应用，为客户提供全面的导航定位产品、解决方案及服务，同时适应导航定位技术与通信等技术的深度融合，以及物联网的发展趋势，公司业务也逐步向移动通信基站和微波通信器件方向拓展。主营业务包括导航基础产品业务、国防装备业务、汽车电子与导航业务、基于位置的行业应用与运营服务业务四大业务板块组成，基础产品业务：专注于导航定位芯片、OEM 板卡、模块、天线及微波陶瓷元器件等的开发及应用推广，目前已广泛应用于测量测绘、机械控制、气象探测、精密授时、精准农业、无人机、车辆监控、汽车电子、可穿戴设备等领域；国防装备业务：为国防用户提供导航、通信产品和基于位置的系统应用业务，满足其信息化水平提升的需求；主要产品有北斗导航模块、惯性器件、微波通信器件、北斗应用终端、北斗指挥设备以及北斗应用系统等；汽车电子板块：面向汽车行业的汽车电子与导航产品以及汽车影音娱乐产品的研发生产与销售；主要产品有北斗车载导航终端、车载娱乐导航系统平台、车载音响及相关车载电子产品等，为汽车使用者提供导航定位与娱乐生活信息；
行业应用与运营服务：依托公司在导航定位、地理信息、自动控制、数字通讯、软件开发及系统集成等方面的技术优势，为行业用户提供基于物联网架构的专业行业解决方案，作为国内首家获得北斗分理服务资质的企业，利用北斗、物联网、云计算、GIS等领域的最新技术成果，构建了覆盖全国的运营服务体系，打造了海天地一体化的综合信息服务网络。
2、问：汽车电子业务的相关情况？
答：1、加大研发投入，汽车电子随着“集成化、智能化、网联化”的重大行业转型，公司2016年开始筹备汽车电子研究院，2017年正式运行，引进了业内多名高端研发人才，开展了PMA智能座仓舱、终端IVI平台、全液晶仪表盘等新产品和新技术研发。2、加大生产制造投入：2017年江苏北斗和重庆北斗完成了多条智能生产线的升级改造，生产MES系统正式上线，部分生产工序导入机器人设备，积极打造先进的智能制造系统。
3、问：公司2017年在国际并购收购in-tech和Rx，请问选择这个二个标的的原因是什么？与现有国内业务的关系？2017年度收购标的的经营情况如何？是否达到预期？未来在海外还有收购计划吗？近期的中美贸易战，对公司海外业务是否有影响？
1、in-tech是一家国际汽车工程服务提供商，主要为宝马、奔驰等德系车厂提供汽车电子电器测试与验证的工程服务，积累了丰富的汽车工程服务经验，在欧洲拥有健全的服务体系。公司国内的汽车电子以江苏北斗和重庆北斗二家实体为主，主要向自主品牌的车厂提升车载影音娱乐产品，随着国内自主品牌车厂研发能力的提升，未来有望将德国in-tech成熟的汽车工程服务业务转移到国内，为国内自主品牌厂商提供服务。in-tech2017年四季度纳入合并报表，实现收入1.62亿元，净利润1234万元人民币。2、Rx是国际上为数不多的能提供辅助定位服务的主流服务提供商，主要的服务对象是高通、英特尔等国际芯片厂商，该公司的业务与公司募投项目“基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目”完全吻合。公司通过募投项目变更实施方式，由自建改为收购，能快速获取该技术。该技术与公司的卫星定位技术能形成有效互补，为公司打造“端/IC+云”的商业模式奠定了坚实的基础。Rx公司于2017年8月份开始纳入合并报表，实现收入1320万元，净利润157万元。
3、“上规模、上水平和国际化”是公司的战略目标之一，未来只要有助于公司提升综合竞争力，能与现有业务形成战略协同和优势互补的标的，无论是海外还是国内，还是会密切关注的。4、就目前而言，中美之间的贸易纠纷，对公司现有业务未有影响。公司也会积极关注该事态的发展对业务的影响。
4、问，公司的行业优势
答：1、技术及研发优势：新获得专利授权40项，新增专利申请60项；截至2017年底，累计获得授权专利246项，累计取得软件著作权197个。2、战略定位与业务布局优势：三年战略规划，一个核心支撑、一个大体量、若干隐形冠军的业务板块分布格局，国际化业务和布局走在行业前列。3、规模和品牌优势：德国in-tech公司、加拿大Rx Networks公司的股权收购，深渝北斗100%股权收购、广东伟通30%股权、杭州凯立16%股权收购等项目。4、人才与企业文化优势，股权激励实施、拥有“千人计划”人才1名，“万人计划”人才1名，博士41名，硕士592名。5、生产制造优势：佳利电子微波陶瓷元器件数字化车间及智能化工厂开始运行，并列入国家智能制造新模式应用示范项目；深圳徐港和重庆北斗完成多条SMT等智能生产线的升级改造，MES系统和机器人设备开始投入使用，公司智能制造和信息化水平不断提高。
5、问：未来战略发展规划？
答：现北斗导航系统已进入全球化部署阶段，随着国家“一带一路”战略的推进，公司将积极抓住产业国际化发展机遇，开拓导航产业及无人机、移动通信5G、物联网等领域，要在汽车电子、“端/IC+云”、LTCC陶瓷原材料及器件等重点方向继续加大研发投入，完善建设研发和智能制造条件，支撑产品、商业模式转型升级，强化核心竞争能力、并将基础产业做到公司将在未来的发展中坚持“上规模、上水平、国际化”的发展思路，以“内生+外长”为主要手段，促使公司业务发展和管理水平再上新台阶。
6、问：关于“北斗三号”组网卫星发射后，公司的布局
答：随着“北斗三号”卫星的成功发射，我国的北斗系统预计将于2018年率先覆盖“一带一路”沿线国家，为其提供基础服务；2020年完成组网，向全球提供相关服务。公司新的产品和芯片应与北斗三代相结合。具备全球应用的能力，将产品做到国际化。近日，公司在该领域领先性产品UM4B0，率先成功捕获并跟踪到“北斗三号”导航卫星信号播发的新体制信号。体现公司的先进技术和快速响应能力。
7、公司导航芯片主要应用于哪些行业？未来的布局方向是什么？本次美国对中兴的制裁，对公司芯片有什么利好？公司芯片的技术和研发能力在国内处于什么水平？
1、公司的芯片主要应用于车载导航、无人机、测绘、国防等领域。未来的发展方向主要是以穿戴设备和手机为主的消费类市场。2、本次美国对中兴的制裁给业内敲响了警钟，整体上对国内芯片行业是利好，我们也相信中央政府和地方各级政府会加大对芯片领域的支持力度。3、公司2017年5月在业内首发了28nm工艺GNSS SOC芯片，该芯片在功耗、性能等方面达到了国际先进水平，并获得了中国卫星定位协会颁发的科技进步特等奖，2017年已批量出货。
8、公司 “IC/端+云”具体的业务模式是什么？目前进展状态如何？Rx的收购与公司的芯片业务有无协同关系？
汽车向智能加速和无人驾驶方向发展，催生了对有高精度和快速定位服务的要求。公司2009年开始进入导航芯片领域，目前导航芯片及板卡在高精度、特种行业及车载大批量应用，具备了基带和射频一体化的设计能力。2017年完成了对加拿大RX的收购，RX为全球少数几家能提供快速定位的高科技公司。收购RX从技术层面补齐了公司原只具备卫星定位能力，同时具备了辅助定位的能力。从商业模式上补齐了公司原只销售产品的能力，同时具备了通过提供服务获取收益的模式。ADAS对定位的要求要达到厘米级，也就是需求是高精度定位，同时又要实现快速定位。公司正在打造的“IC+云”的商业模式是面向未来自动驾驶和无人驾驶的应用领域。
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