调研问答全文
联合光电 (300691) 2018-05-11
2018年5月11日下午15：00，在联合光电会议室举行了投资者关系活动。活动的主要内容如下：
一、签署承诺书
二、参观公司展厅
三、互动提问
Q:公司在高端变倍镜头安防市场有很高的份额，毛利率偏低，如何改善？
A:毛利率与市场机型、结构有一定关系。有些机型是定制化的，规模化效益没那么明显；变焦比定焦镜头的毛利率是更高的，年报毛利率是合并披露的，所以整体看上去不是太高。毛利率还要看产品生命阶段，定制化产品在前期导入阶段，受良率等因素影响，毛利率不是太高；到了中间阶段，通过改善后逐步提升；产品生命末期，可能因降价需求，毛利率又会降下来。我们一直在通过加强内部成本管理、研发设计环节管控等方面来提升综合毛利率。
Q：安防镜头的镜片都是玻璃的吗？
A：变焦镜头大部分以玻璃为主，有些民用的、室内的也有玻塑结合的，但目前还比较少。
Q：从技术上说车载镜头难度是最大的吗？
A：安防变焦镜头难度应该是最大的。安防镜头适用的环境可能跟车载一样很恶劣，但对镜头可靠性的要求很高，对光学防抖要求更高，成像系统更复杂。当然车载也有它自己的特点。
Q：安防定制化的产品多吗？
A：变焦镜头的定制化产品比例会高一些，因为客户对性能、产品结构的要求不一样。
Q：公司以后重点的行业策略是什么？
A：公司还是侧重以技术为导向，在变焦、高端镜头方面，逐步开发一些新的功能，维持一定的市场份额，持续技术升级和成本管控；重点布局车载镜头与投影视讯市场。
Q：咱们公司的出口多吗？
A：直接出口的比重应该不到10%。
Q：公司供货是直接供给海康还是通过第三方？
A：直接供给客户。
Q：公司原材料占比有80%，主要是国产还是进口的？美国关税政策对这块影响大吗？
A：主要是国产的，目前来说影响不是很大。
Q：对三年以后国内国外安防市场您怎么看？
A：安防市场应用范围越来越广。从广义上来说，可能作为视讯 AI入口，这个市场还是可期的。
Q：在车载市场方面的打算是什么？
A：车载市场首先需从中低端入手，做到一定量、品质稳定后再拓展。
Q：2017年度经营性现金流量有所下降的原因是什么？
A：主要是与客户回款周期有一定的关系，整体来说现金流是比较稳健的，回款比较正常。
Q：公司有多少研发人员？
A：截止2017年12月31日研发人员为287人。
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