调研问答全文
信立泰 (002294) 2018-05-11
主要交流内容：
欢迎大家来公司交流。首先简要介绍一下公司。
公司是国内高端处方药制药企业，创新心血管医药龙头。在心血管领域，优秀、系统的产品布局是公司的优势之一，已上市产品均为临床价值显著、有竞争优势的产品。泰嘉是抗血小板凝聚首选药物，公司拥有25mg、75mg、300mg多个品规，首创更适合亚裔人群服用的25mg规格，主要品规均已首家通过一致性评价。信立坦为降血压专利药，专利保护期到2026年，是国内唯一通过谈判进入国家医保目录的降压药。随着国家医保政策的落地，以及循证医学数据的不断丰富，信立坦将给公司带来更好的回报。泰加宁（比伐芦定）为首仿产品，属于抗凝血酶药物，适用于PCI手术术中。经过几年的推广，泰加宁已经实现放量增长，市场占有率较同品种产品处于优势地位。对应优秀的产品线，我们拥有超过1800人的专业循证医学推广团队，覆盖11000多家大中型医院，其中包括1000多家介入手术医院，基本实现能做介入手术医院的全覆盖；同时，下沉销售渠道，布局基层市场，巩固产品的优势市场地位。此外，我们与国内优秀的专家、医院合作，开展临床数据的深入研究，搭建完善的临床专家学术平台。
1、问：中国PCI手术的市场有多大？
答：据统计，2017年中国PCI手术量约80万例，即每百万人500多例，而美国的PCI手术量为每百万人3000-4000例，日本为每百万人2000例，相较其他国家，国内市场远未饱和。随着中国人口基数的扩大和老龄化趋势的加遽，预计未来几年仍将保持一定的增长空间。
2、问：泰嘉的首仿是什么概念？
答：泰嘉于2000年取得生产批件，获得8年的新药保护期，2001年起在中国上市，早于原研赛诺菲在国内的上市时间。十多年来，泰嘉在与原研的竞争中，不断积累品牌优势、拓展渠道，市场地位稳固。此外，2015年起，国家推出一系列政策，规范市场秩序、严格产品质量，加速进口替代。并于2016年发文，明确289个品种的化学药品仿制药口服固体制剂，应于2018年通过一致性评价；氯吡格雷也是其中之一。目前，泰嘉主要规格25mg、 75mg均已首家通过质量和疗效一致性评价，在国家“优先采购、临床中优先选用通过一致性评价的品种”的政策背景下，将进一步加速进口替代，提升市场竞争优势。
3、问：相比较海外发达国家，中国医药市场还不完善，您怎么看这个观点？公司的海外布局策略如何？
答：中国的医药市场正处于不断完善的过程中，并取得快速进步，老百姓的看病难、看病贵的问题已经得到很大缓解，国家加大医药卫生事业的投入，扩大医保支付范围，推进优质医疗资源下沉。作为行业参与者，我们也积极跟随政策导向，不断下沉渠道，开拓基层市场及零售渠道，逐步向基层覆盖渗透。关于海外的战略布局，我们认为，未来的市场及竞争将不仅仅局限于国内，全球范围内的创新是政策导向，也是必然趋势。正因为如此，我们不断加大研发投入，近三年投入超过10亿，去年的研发投入占营收比重超10%。我们从海内外引进高端研发人员，领衔600多人的研发团队，研发基地分布深圳、成都、美国马里兰州。在产品布局方面，我们注重基础研究和临床循证，在产品遴选方面具有独到之处，仿、创结合，搭建了符合短、中、长期发展的产品梯队，化药以短中期布局为主，未来2-3年，将会是快速丰富产品线的阶段；创新生物药做中长期产品规划，并逐步建成以中国为基地的创新国际化医药企业。
4、问：制药企业投入大，公司的资金是如何解决的？
答：就目前而言，公司经营性现金流较为充沛，销售、生产、研发等投入均源自公司自有资金。同时，公司信誉良好，亦可与部分银行签订综合授信额度协议。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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