调研问答全文
科顺股份 (300737) 2018-05-11
（一） 公司介绍
公司董秘毕双喜通过PPT的形式，向参加调研活动的人详细介绍了公司的主要情况，包括：防水行业概况，主要竞争对手情况、公司发展历程、经营模式及管理团队、经营情况等。
（二）会议交流
1、请问近几年房地产调控力度加大对公司有何影响？
方勇：房地产调控也已经实施了好几年，不过今年的变化相对较明显，由于国家去杠杆的宏观调控，目前房地产企业资金相对偏紧，对公司的账款回收还是有一定压力。而大部分房企也通过各种途径进行融资，也有一些防水企业以投资换取订单，但公司主要还是稳健经营，没有采取类似方式。
2、相比其他同行，公司2017年经营性现金流相对较好，但2018年第一季度经营性现金流也有所下滑，请问是什么原因？
毕双喜：其他同行我们不是很清楚，我们其实2017年经营性现金流也说不上好，2017年经营性现金流占净利润比例约50%，也是一定程度上受到客户账款回收压力的影响。2018年第一季度的经营性现金流看上去有所下滑，但其实是跟行业的特性以及季节性因素相关的，一方面，公司一般在年初会给予部分经销商一定信用额度，但有严格的期限及管理规定，且年底须清零。另一方面，根据行业特性，建筑防水材料销售回款需要一定周期，从短期来看，经营性现金流不好，但随着供货量的增多以及项目施工的进展情况，账款会陆续回收。
3、公司在前几名主要客户的供应份额占比是多少？
方勇：目前公司已经签订战略合作协议的客户中，公司的供应份额一般都比较高，也有相当一部分客户我们的供应份额是第一的，公司基本都能获评他们的“优秀供应商”，但由于客户没有公开详细数据，具体占比多少不是特别清楚。
4、公司跟其他主要竞争对手相比有什么竞争优势？
方勇：相比其他同行，公司在很多方面都有巨大优势，如人力资源优势，公司董事长专注于建筑防水行业20多年，累积了非常丰富的行业经验，同时公司拥有一支年富力强、管理经验丰富的职业化管理团队。再比如产品优势，公司的产品不但要达到国家标准，而且还在部分领域超过国家标准，同时公司的产品在耐候性、耐盐碱性方面有非常强的适用性，我们的产品大多针对客户的实施地点地理环境、设计要求等研发不同的配方，以便于充分契合客户的需求，这样客户对我们的人性化的服务满意度自然就高。
5、受制于目前原油价格不断上涨，公司原材料成本应该也是相应增加，公司目前是否有调价计划呢？
方勇：您说的非常对，从去年以来，因为原材料价格一路上涨，公司的生产成本也增加很多，因此，公司在今年的5月份开始已对部分涂料产品进行了调价。
6、请问目前只是对涂料涨价吗？卷材是否有涨价的计划？
方勇：卷材暂时还没有调价，我们也是本着为客户降低成本考虑，公司再支撑一段时间，但如果后期原材料继续涨价，公司也有可能会对卷材产品进行相应调价。
7、请问公司零售业务未来的增长动因是什么？计划通过哪些措施保证增长？
方勇：零售业务就是我们“依来德”品牌的业务，目前主要是通过经销模式对外销售。我们认为这块业务未来的增长空间非常大，因为目前国内的存量房越来越多，且居民对防水的意识越来越强，带给我们非常大的商业机会。后期随着公司生产基地布局的进一步完善，我们将通过加大市场投入，不断开拓经销商或增加经销网点的形式，实现依来德业务的快速增长。
8、请问公司目前工程施工业务占比是多少？经销和直销的比例是多少？
毕双喜：公司2017年度工程施工收入占比约10%，直销：经销约6:4左右。
9、请问公司在地产、基建、民用领域的收入占比大概是多少？
毕双喜：2017年度公司在地产、基建、民用的收入占比大约为8:1:1。
10、近期部分防水企业也在布局其他领域，如保温、防腐及其他相关领域，请问公司是否有相应计划？
方勇：公司目前除了防水材料销售和工程施工以外，主要是在修缮方面加大投入，也已经成立了相应的修缮公司，希望把后房地产市场充分开发起来，也欲借此为公司培养出一批高素质的施工团队，在其他领域，公司暂时没有涉及，随着以后公司的不断发展壮大，也不排除会在防水相关的其他领域作出尝试。
（三）方勇总裁总结发言
非常感谢各位投资者对科顺的支持和厚爱，科顺发展至今已经走过了22个年头，在这22年里公司遇到了很多机遇，也经历了一些困难，但幸得各位股东和合作伙伴的厚爱，一路走到今天。未来，公司将一如既往地坚持技术科顺、诚信科顺、服务科顺的原则，通过全体科顺人的努力，争取为社会和股东创造更大的价值。谢谢大家。
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