调研问答全文
红宝丽 (002165) 2018-05-15
调研人员就公司产业链打造及未来发展、现经营产品及行业情况进行了交流。
一、泰兴基地
公司介绍了公司子公司泰兴化学公司的建设与运营情况和泰兴经济开发区区位、政策等方面的优势。泰兴化学公司在区位、产业链、技术、所在经济开发区发展理念、安全环保等方面具有优势。在区位方面，毗邻高港港口，原材料和产品运输便利，园区内配套设施完善，园区也有丙烯、苯规划项目；在产业链方面，泰兴经济开发区着力打造丙烯-环氧丙烷及下游产品产业链，乙烯-环氧乙烷产业链配套。公司在建的环氧丙烷和DCP项目所需的原材料丙烯等未来能实现在区内供应，可节省运输成本、降低安全环保风险；在技术方面，公司环氧丙烷项目为公司自有技术，国内还没有工业化装置，与国内其他公司生产工艺不同，国外有一套成熟的工艺装置；在安全环保方面，公司在建设时严格按最高标准建设环保设备，环氧丙烷项目装置采用共氧化法新工艺，工艺先进，整个生产过程仅产生少量的工艺废水，在线CODVOC监测，建有消防站等。DCP装置依托PO装置产生的卞醇，经提纯后与CHP生成DCP，投资节省，消耗减少，安全性提高，环保投入大幅减少。
公司介绍了我国环氧丙烷行业现状及现有几种工艺情况，氯醇法占主导，随着经济发展，下游需求拉动环氧丙烷行业保持稳定增长，国家环保政策趋严将给行业带来新变化，行业关注公司装置新工艺。环氧丙烷消耗上聚醚约占75％。环氧丙烷是公司硬泡组合聚醚和异丙醇胺产品主要原料，年需求量超过12万吨。进入这个行业，对公司产业链打造及未来发展至关重要。
1、环氧丙烷项目进展
公司年产12万吨环氧丙烷项目建设按计划进度推进，目前正在进行调试工作，并为试生产做准备。试生产计划为6月份，现在想出于谨慎角度，可能要推后一点。
2、年产2.4万吨DCP项目情况
公司介绍了目前DCP行业的发展现状。DCP作为天然橡胶、合成橡胶的交联剂，聚合反应的引发剂，可用作电缆护套的聚乙烯的交联剂，还可用作聚苯乙烯、硅橡胶、聚氨酯橡胶等橡胶塑料的交联。DCP，是PO产业链中非常重要的一个产品，全名叫过氧化二异丙苯，是一种交联剂，俗称“工业味精”，产能主要集中在中国，方法都是过氧化氢异丙苯（CHP）和卞醇缩合而成，CHP通过硫化碱还原变成卞醇。
公司DCP装置主要原料全部依托PO装置，废水少，投资节省，消耗减少，安全性提高，环保投入大幅减少，这是其他 DCP 生产企业不具有的。成本估计比传统工艺节省。2.4万吨DCP分两套装置，一个装置已经开始安装阶段，预计9月份结束，第二套装置预计今年底装完。
二、现有业务
1、硬泡组合聚醚
公司硬泡组合聚醚产品产能15万吨，产品主要应用冰箱（柜）、冷藏集装箱作隔热保温。公司围绕冰箱（柜）行业发展、客户需求不断开发新技术、新产品，开拓新市场，为客户降本、产品升级、生产效率提高、产业规划等提供个性化服务和增值服务，推动了行业进步，获得了客户对公司品牌的认可，逐步提高公司供应份额。公司客户有美的、海信、美菱、LG、三星、西门子、伊莱克斯、中集等国际国内知名冰箱集装箱生产企业。公司积极开拓硬泡聚醚市场，策略上是跟下游客户共同发展，现在主攻国外市场。同时开拓冰箱（柜）外其他应用市场，如热水器等领域。从目前来看，销售增量符合预期。产品定价，国内采用采用上个月环丙均价*系数+加工费模式。去年以来，原材料价格上涨波动大，成本压力大，上涨周期毛利率受到影响，同时人民币升值、项目建设费用增加等，影响经营业绩。针对原辅材料价格上涨情况，公司加强研发，开展原辅材料替代工作，以降低成本带来的压力，提升盈利水平。
2、高阻燃聚氨酯保温板材
我国政府支持建筑节能，并制订了发展规划，发布了鼓励政策，给市场带来了发展预期。近几年由于建筑保温市场标准多变，行业不规范，行业监管不到位，大量的低端劣质产品充斥保温市场，在一定程度上影响了聚氨酯保温产品推广，市场没有达到预期。聚氨酯保温材料是综合性能最好的保温材料，公司高阻燃聚氨酯保温板采用结构阻燃技术，围绕建筑保温行业规范发展、市场推广做了大量工作，积极宣传国家建筑节能政策，重点开发江苏周边市场，北京等华北建筑保温市场，扩大保温板市场规模。当前，公司正开发新产品，降低保温材料成本，提高竞争力，以扩大市场销售。公司围绕冻土保温、生态建设、住宅产业化等应用领域开展推广工作。
3、异丙醇胺业务
公司异丙醇胺，包括一异、二异、三异，产品结构可调，一异、二异主要用于表面活性剂、清洗剂、钛白粉、医药农药中间体、脱硫剂等，三异和二乙醇单异丙醇胺主要用于水泥外加剂等领域。整体产能9万吨。近几年，公司异丙醇胺销量保持增长，且对公司的盈利贡献越来越大。
4、磷酸锰锂正极材料，已送多家锂离子电池客户进行性能测试，尚未形成销售。
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