调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-05-09
1、请问公司 a-Si 产线是否专注于专业显示业务？
答：公司持续加大 a-Si 产线对专业显示业务的支持力度。公司专业显示产品主要应用于车载、工控、医疗、航空、航海、HMI、POS等领域。专显类产品准入门槛高，原因在于专显客户对产品质量的可靠性、持续稳定的供货保证以及快速响应及支持能力要求很高。而这些都是公司长期以来积累起来的核心竞争优势，我们认为专业显示领域是公司非常有特色、有竞争力且在未来有较大成长和发展潜力并在快速成长的领域。公司通过提高显示产品分辨率、应用In-cell/On-cell、窄边框和广视角等技术，把握市场机会，配合客户将新技术和新工艺快速导入量产，升级产品结构，提高产品附加值。公司的目标是，2020年实现车载市场占有率全球第一，工控、医疗等持续保持全球领先。
2、请问一代全面屏与二代全面屏的区别主要是什么？
答：市场所称的第一代全面屏主要为采用18：9的屏幕，最大程度减少BM（Black Matrix）区域的宽度，从而实现窄边框，极大地提升屏占比，给人更强的视觉冲击力。同时，18：9全面屏的实现成为近年来智能终端市场新热点。公司第二代全面屏全线采用notch+超窄边框设计。notch，也就是业界俗称的“小刘海”，即通过在显示屏顶端加入了U型槽的设计，用于安设摄像头、扬声器、三维识别传感器、红外传感器等零部件。公司该系列产品通过开发新型电路提升性能，同时通过定义IC新规格，使用共pin IC缩窄下边框，同步克服了超窄边框、R角锯齿优化、异型材料匹配、notch位置等多项难点。
3、公司第二代全面屏的主要客户情况？
答：在以智能手机为代表的消费显示市场，公司现已基本实现全球主流客户全覆盖，并成为诸多客户的核心供应商。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，建立了长期的良好合作关系。2018年，在二代全面屏全线采用notch+超窄边框设计下，预计将持续带动智能终端市场热点。公司将不断优化升级全面屏产品，持续积极支持客户需求，目前市场和客户对公司全面屏产品需求强烈，与客户的相关项目顺利推进中。
4、请介绍厦门天马 LTPS 产线目前的情况以及 LTPS 产线全面屏产品生产情况。
答：公司全资子公司厦门天马拥有国内第一条 LTPS 产线（第 5.5代），已于 2015 年下半年开始率先量产出货，良率达到行业领先水平，并支持多家国内外移动智能终端品牌客户实现产品首发；其第 6 代 LTPS 产线已于 2016 年在中国大陆率先点亮并量产交付，并于 2017 年下半年实现满产满销。目前，厦门天马运营良好，In-Cell 集成触控技术的量产化应用占比在国内处于领先地位。此外，厦门天马的 LTPS 产品已基本覆盖全球品牌客户，良率达到行业领先水准，并在技术、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势。厦门天马自 2017 年 7 月起，积极支持了行业主流品牌厂商的首发和旗舰全面屏机型的发布和出货。在一代全面屏赢得市场先机的基础之上，厦门天马提早布局二代全面屏技术（notch+超窄边框设计），并在新一轮的技术竞争中继续保持行业领先。公司 notch 全面屏已经在 2017 年 12月实现率先量产出货，已于 3 月在终端产品上亮相。
5、目前全面屏火爆，公司厦门天马 LTPS 产能是否能满足需求？
答： 目前公司全面屏订单需求增加，厦门天马 G6 产线经过设备技改和生产效率提升，面板实际产出量超出原产线设计产能，可支撑额外销售机会实现。
6、武汉天马第 6 代产线刚性屏与柔性屏的产品比例如何分配？
答：武汉天马第 6 代产线兼具生产刚性屏和柔性屏的能力。中小尺寸是客制化产品，产线具体产品占比和产能分配将取决于未来市场及客户需求。
7、请问公司武汉天马第 6 代产线目前进展情况如何？预计何时转固？
答：武汉天马第 6 代 LTPS AMOLED 生产线已于 2017 年 4 月 20 日点亮，目前公司正在积极推进产线量产，现正处于产能和良率提升阶段，预计今年年中向品牌客户出货。根据相关会计政策及产线运转的实际情况，公司将积极持续提升产品良率和量产能力，推动产线按计划达到转固条件。
8、随着未来产能逐步释放，请问公司对 AMOLED 与 LTPS 的未来市场和趋势怎么看？二者之间是否有重合？
答：从我们了解到的信息看，目前市场对于 LTPS 与 AMOLED 的未来发展趋势有不同的声音：有认为可以共生发展的，也有倾向于AMOLED 技术能被尽快掌握、迅速起量并对 LTPS 进行替代。我们认为：
1）AMOLED 与 LTPS 之间不是简单的替代关系；LTPS 可以为AMOLED 提供驱动背板。成熟掌握 LTPS 才能更好的为 AMOLED 提供支撑；
2）除 LTPS TFT-LCD 采用液晶灌装工艺而 LTPS AMOLED 采用蒸镀封装工艺之外，LTPS TFT-LCD 与 LTPS AMOLED 的其他工艺和制程具有一定的重合度，具备较强的协同效应。因此，同时掌握 LTPS 技术和AMOLED 技术的显示面板企业方能占领行业制高点；
3）AMOLED 技术门槛高，仍存在一些技术问题急需攻克；
4）AMOLED 技术的发展不意味着其他显示技术将被完全替代。中小尺寸应用领域非常广阔，不同的显示技术具有不同的显示功能特性，都能找到适合各自的应用方向。我们认为 LTPS、AMOLED 在中高端移动智能终端以及新兴市场等领域将得到大量应用。
当前显示行业机遇与挑战并存。只有拥有核心技术且能够快速响应客户需求，方能在市场竞争中处于有利的地位。公司更关注如何更快把握市场应用节奏，持续强化自身优势，让自身做得更好。
9、请问公司 LTPS 产线是否有改造为 AMOLED 产线的计划？
答：目前没有。未来，公司将结合战略布局、市场及客户需求等因素考虑产线的未来规划安排。
10、公司 2018 年第一季度报告与 2017 年度报告对比，固定资产有所增加，请问具体原因是什么？
答：公司已完成发行股份购买厦门天马 100%股权、有机发光公司60%股权，合并范围内子公司从 2018 年 2 月新增厦门天马和有机发光公司。因此，较 2017 年年报，公司 2018 年第一季度报告固定资产增加主要为新增厦门天马、有机发光公司，还包括部分子公司技改升级等。
11、公司 2018 年第一季度报告显示毛利率有所下降，具体原因是什么？
答：公司毛利率受部分产品销售价格调整、汇率波动、产品结构调整等多方面因素影响。公司将通过对成本控制、产品结构调整、供应链整合、加大研发力度等方式加强改善相关因素对公司带来的影响。公司继续努力做好经营，持续推进产品结构升级，加大高附加值产品的生产，增加高盈利性的消费品类中高端智能机和车载、医疗等专业显示类产品份额，提升核心竞争力，努力做强做优做大，创造良好业绩回报广大投资者。
12、听说 Tokki 的蒸镀设备现在不紧张了，是否属实？公司在蒸镀设备采购是怎样考虑的？
答：据相关第三方新闻了解到，AMOLED设备厂商Tokki供货紧张是阶段性的。公司坚持采购高品质的原材料及设备，从而有力保证后续产成品的品质。
13、请问公司在关键原材料的采购成本方面是否有增加？
答：面板原材料种类和规格繁多，其价格受市场、供需、汇率等多种因素影响，不能一概而论。同时，公司将持续不断的优化材料成本。
14、请问公司产线的折旧年限及各家子公司的折旧情况？
答：依据《企业会计准则》和公司会计政策，公司各产线机器设备按 10 年计提折旧。公司 a-Si 产线已陆续进入折旧尾声，将对公司业绩有正向影响。
15、公司在车载方面的进展情况如何，以及与客户合作情况如何？
答：车载业务是公司重点开拓的业务领域，公司产品应用于车载领域已有二十几年的历史，主要通过仪表总成商供货，应用于全球部分著名汽车厂商及自主品牌汽车厂商。随着行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加，以及新能源汽车的快速兴起，车载市场对显示屏的需求快速提升。同时，自动驾驶及新能源汽车等新兴应用领域刺激车内显示屏向彩色化、多屏化、触控一体化等方向发展，中高端市场成长迅速。公司认为车载业务有巨大的成长空间，将持续加大资源投入力度，不断提升车载市场占比。公司的目标是，2020 年实现车载市场占有率全球第一。
16、请问公司收到政府补助的情况？随着市场上新产能释放，政府补助是否会逐步减少？
答：公司按照《企业会计准则第16号—政府补助》的规定，并结合公司会计政策，与收益相关的政府补助，部分直接计入当期损益或冲减相关成本；部分确认为递延收益，并在确认相关成本费用的期间，计入当期损益或冲减相关成本。此外，将与资产相关的政府补助确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内摊销。新型显示是战略性、前沿性产业，具有广阔的市场潜力和发展空间。国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发〔2016〕67号）明确将新型显示产业列入国家重点发展的领域，国家和地方政府将持续大力给予支持。
17、请问公司在柔性 AMOLED 方面如何布局？
答：柔性显示使用不易破碎的柔软材料基板替代易碎的玻璃基板，具有可弯曲、柔韧性高、体积轻薄、功耗低、设计自由等特性，将在智能手机市场得到大批量应用。此外，柔性显示的量产化应用也有利于智能手表等可穿戴设备的市场拓展。未来，柔性显示还将随着智能终端应用领域的拓展而广泛应用。但同时，我们也必须看到 AMOLED 技术的发展带来了诸多技术挑战，尤其是柔性 AMOLED，如需尽快的实施新技术并应用于新产品并得到市场的认可，需要设备的制造工艺和材料的共同进步，也需要设备、材料、面板厂商的紧密协作。AMOLED 技术门槛高，产线从投建到稳定量产需要一定的时间，产能何时能够有效释放很大程度上取决于各公司的综合能力。
公司积极推进柔性显示技术的布局：公司武汉天马第6代产线兼具生产刚性屏和柔性屏的能力；有机发光公司基于 AMOLED 技术的柔性项目开发平台已经完成，材料、设计、工艺等均经过多次严格的测试和系统验证，为柔性技术量产奠定了基础。未来，公司将结合战略布局、市场及客户需求等因素考虑产线规划。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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