调研问答全文
麦达数字 (002137) 2018-05-16
一、麦达数字公司战略布局情况
1、公司战略解读
（1）战略规划
“智能硬件+智慧营销”双轮驱动是公司当前战略规划的核心,基于对公司所处行业趋势的判断,智能、数据、技术将会是麦达数字业务未来新的驱动力，公司“智慧营销+智能硬件”双轮驱动战略也将始终以此为核心，构建公司的核心能力。
（2）公司的发展历史
公司前身为实益达，主营消费类电子和LED照明业务。2015年公司确定以数字营销行业的产业并购作为突破口，从传统行业切入到互联网行业。公司于2015年通过收购顺为、奇思、利宣初步建立“全案数字营销服务+创意策划+社会化媒体营销服务”的产业格局。2016年投资消费品行业和SCRM细分行业的优质企业赢销通和六度人和，2017年投资大数据风控技术服务提供商-富数科技等，实现了战略转型。
（3）“产投研”结合推进战略落地
公司将充分利用国家对云计算、大数据、人工智能、物联网等领域的战略和政策支持，通过产业发展、投资布局、研发创新等方式，稳健推动公司战略落地：
产业层面： 智慧营销，致力于为客户提供以技术为桥梁、以数据为驱动力、以品效合一为目的的一站式营销数字化转型服务。智能硬件，定位成为智能硬件产品解决方案提供商，成为互联网巨头智能硬件生态链的一环。
投资层面：公司立足战略目标，以直接投资或产业基金的方式，持续在大数据、云计算、人工智能、金融科技、物联网等领域投资布局。2017年收购北京麦达（原“微联达”）。公司在投资时，会不断接触到业内优秀标的公司最前沿的理念，一方面公司会充分利用这些理念升级改造现有产业，同时分享标的公司业务快速成长过程中估值的提升带来的投资收益，因此投资不仅可以布局和锁定优质标的，也可以帮助公司储备投资收益并带来良好的现金回报。公司自2015年以来陆续进行了多项投资，并布局了一系列符合公司战略方向的优质标的，未来这项工作还将持续进行。2018年一季度，公司出售参股公司惠赢天下的全部股权，因此获得超过2000万元的投资收益，2018年一季度归母净利润同比增长97.09%。
研发层面：专注于大数据、人工智能、物联网等新技术在公司业务场景中的应用落地，并推动其产品化、市场化。截至目前，公司基于业务研发出了“移动CRM系统”智慧营销解决方案，将人工智能&大数据融入企业营销领域，成功打造出了智慧营销“雷达”平台，帮助企业在互联网+时代市场营销中更精准和高效。智慧营销“雷达”平台的诞生，也是公司产投研战略良性循环的最佳体现。2017年度公司还启动了智能硬件板块的智能照明等项目的研发。未来公司将积极拥抱新经济时代的前端技术，围绕云计算、大数据、人工智能、物联网这四大方向继续加大研发投入。
2、2017年度整体业绩情况介绍
公司2017年实现营业收入9.36亿元，较去年同期相比增加17.16%；归母净利润实现7,532.73万元，较去年同期相比减少49.78%，主要系因公司于2016年出售全资子公司100%股权取得投资收益，导致扣非前利润指标的去年同期基数较大所致。若剔除非经常性损益事项的影响，2017年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加212.31%。公司各业务板块2017年度经营情况良好。具体见附件PPT。
二、公司取得的阶段性经营成果
公司自2017年以来在五个方面实现了阶段性的成果：
1、业绩层面
（1）2015年收购的三家数字营销公司均超额完成累计业绩承诺，顺为、奇思、利宣2015-2017年三年累计业绩承诺完成率分别为102.55%、102.49%、113.24%，助力公司转型发展；
（2）2015-2017年三年扣非净利润在持续增长，2017年扣非净利润同比增长212.31%；
（3）2018一季度归母净利润增长97.09%，预计2018年上半年归母净利润同比增长80%-110%。
2、产业层面
（1）2017年8月，公司引入Oracle全球副总裁高礼强先生担任公司董事和总裁，助力下一阶段智慧营销战略落地；
（2）2017年7月，公司收购六度人和增值分销商北京麦达后，与六度人和开展深度业务合作；
（3）自2014年切入ASM PT芯片智能设备制造领域，相关业务收入增速取得较快发展；
（4）智能制造业务进入小米旗下飞米产业链，并建立了合伙人机制，成功引入事业合伙人。
3、投资层面
（1）公司前期的股权投资收益逐步兑现， 2018一季度归母净利润增长97.09%；
（2）2017年7月收购六度人和SaaS产品的增值分销商-微联达（已更名为“北京麦达”）；
（3）2017年12月投资大数据风控技术服务提供商-富数科技；
（4）2018年一季度联合沣源资本筹建专项产业基金，整体规模6-8亿。
4、研发层面
（1）2017年加大研发投入，研发费用同比增长80.29%，成功打造出智慧营销“雷达”平台，并继续推进与六度人和在大数据、人工智能等领域的深度研发合作；
（2）2017年度已完成智能灯具控制盒及智能家居遥控器的技术和产品开发工作，并已经批量应用于智能面板灯系列等多种照明产品。
5、资本层面
（1）出于对公司发展前景的信心，大股东在2017年度完成增持承诺，增持金额超过2000万人民币；
（2）2017年5月，公司对数字营销板块的核心骨干实施股权激励。
三、三家数字营销公司已经超额完成累计业绩承诺，在对赌期结束后，公司如何推动三家公司进一步发展和团队的稳定？在后续智慧营销战略落地的过程中，三家企业的定位如何？
为了促进对赌期后三家数字营销公司的稳定和发展，公司主要从以下三个工作层面进行了重点推进：
1、激励层面：2017年公司已对三家公司的部分创始人和核心团队实施了股权激励并推出合伙人机制；
2、组织层面：公司将三家数字营销公司的业务打造成事业部制，在数字营销板块成立了数字营销管委会，创始人之一姚俊先生担任管委会主席，其余创始人也都作为委员参与其中，管委会实行例会制，三家数字营销公司的重大事项决策均由管委会开会讨论。
3、数字营销现有业务升级层面：鉴于数字营销行业已经发生了非常大的变化，为稳定和推进数字营销公司现有业务，公司也在对现有数字营销业务进行升级，以技术为手段，大数据为驱动，实现智慧营销战略落地。在公司智慧战略落地的过程中，三家数字营销公司将围绕为客户提供以技术为桥梁、以数据为驱动力、以品效合一为目的的一站式营销数字化转型服务为目标，同时三家公司创始人在对公司战略高度认同的基础上，结合多年对行业的深入理解，各有自身的优势资源，协调公司在“产投研”实施路径上，实现价值传递的最大化，在公司智慧营销战略落地过程中发挥积极作用。
四、公司研发的智慧营销“雷达”平台具体应用领域如何，后续应用方向如何及是否具有盈利模式？
麦达数字经过近半年的探索研发出了“移动CRM系统”智慧营销解决方案，将人工智能&大数据融入企业营销领域，成功打造出了智慧营销“雷达”平台，该平台强大的数据采集能力、智能的信息处理能力以及灵活的服务提供能力，可大幅提升企业的数字营销效率,有利于帮助企业客户在互联网+时代市场营销中做得越来越精准和高效。
智慧营销“雷达”平台为六度人和EC SCRM产品注入了新的科技手段，提供了客户画像、盘活流量、评价和预测等智慧营销的最新实践。智慧营销“雷达”平台基于大数据进行内外部数据整合，构建客户画像，基于多线索、多维度对客户进行评分排序，建立智慧个性化的客户营销服务体系，准确的定位优质潜在客户群和发现客户的个性化需求，由AI反向驱动内部员工的有效销售，帮助六度人和提升了营销效能与运营管理效能，积极的促进了其与上下游合作伙伴的深层合作互惠关系。
智慧营销“雷达”平台也有清晰的盈利模式和盈利前景，其将基于良好的营销效果，按一定比例对客户的增量订单进行分成。基于在EC产品上应用所带来的良好效果，智慧营销“雷达”平台正在探索在其他场景的应用，包括教育领域及保险领域，在后续将有广阔的应用前景。
五、公司2018年一季度业绩表现良好，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润情况相较去年同期有所下滑，具体原因为何？
公司各业务板块2018年一季度的营业收入相比去年同期呈增长态势，经营层面没有发生重大不利变化，只是受部分项目处于研发投入阶段、出口业务汇兑损失等因素的影响，一季度归属于上市公司股东扣非后的净利润有所下滑，公司处置惠赢天下股权带来了2000多万的投资收益，所以归母净利润同比增长97.09%。
综合全年各项业务情况来看，2018年公司的基本面发展如预期，所有生产经营均在正常开展，公司在产业层面、投资层面、研发层面的各项布局也均在稳步推进，公司管理层对2018年的业绩相对乐观，预计2018年上半年归母净利润同比增长80%-110%。
六、上市公司投资领域的布局与自身业务的协同如何体现？
公司自并购伊始始终在寻找各业务板块的业务协同点，若能实现各业务板块良性协同，不仅有利于促进公司长远、持续、健康发展，也将助力公司战略落地。公司投资布局领域的协同点主要体现在以下几个方面：
1、产业层面协同：六度人和作为公司产投融合的体现，以六度人和项目为例：2017年公司收购了其增值分销商-微联达（即北京麦达），在北京麦达与六度人和（EC）的业务过程中，为提升北京麦达销售团队的销售效率，公司研发出了智慧营销“雷达”大数据平台。目前公司与六度人和的研发团队正在探讨 “雷达”平台与六度人和EC产品的集成，希望能提供给六度人和现有的经销渠道，实现双方更深入的合作。
此外因六度人和的优势在于软件开发能力，而麦达数字的优势在于硬件产品的制造能力，六度人和在为客户提供软件服务的时候，也会同步提供硬件产品，因此双方将在智能硬件层面（如智能话机）展开深度合作，实现优势互补。先期将在智能话机层面启动合作，2018年4月20日双方已签署《智能电话机及语音流量业务战略合作协议》。
2、理念融合：麦达数字投资的过程其实也是一个与标的公司相互学习的过程，公司在吸收标的公司带来的全新理念的同时，相互助力，共同成长。
3、不同标的公司之间存在很多业务协同的可能，这也为公司带来了很多新的业务机会，甚至有可能成为公司新的业务增长点，实现多方共赢，这是公司下一步需要重点挖掘的价值点。
具体执行层面上，为实现公司在各业务板块设定的协同战略能得以快速、高效执行，公司采取并不断完善不定期联席会议、董事负责制等措施，并设立数字营销管委会，着力推进协同战略的可执行性，报告期内公司数字营销所属的各子公司进一步加强合作，采取联合比稿等方式，已在多个项目完成协作，未来一段时期公司将继续深挖板块内的可协同点，确保各板块业务持续、健康发展。
七、据称公司在芯片制造领域亦有相关业务，请简要介绍：
“中兴被美国禁运”事件长期来看，会刺激中国自主芯片产业的发展，根据我们所看到的媒体报道，目前为抢占电子信息产业发展的制高点，国内包括阿里、华为、百度、小米等在内的科技巨头纷纷投身到芯片研发领域，与此同时，国家对芯片领域的资金投入及政策支持力度也在不断加大。随着我国芯片自主化进程的快速推进，未来对芯片制造设备的需求将越来越大，麦达数字作为全球主要芯片设备厂商ASM PT的重要供应商，相信也将受益。
公司旗下子公司实益达工业（深圳市实益达工业有限公司），在智能硬件的智能制造领域已深耕多年，于2014年初与跨国芯片制造商的设备供应商ASM Pacific Technology Ltd. （ASM太平洋科技有限公司，后简称ASM PT）中国智造中心达成紧密业务合作。ASM PT成立于1975年，总部位于新加坡，1989年在香港上市（股票代码H0522），现业务遍布全球30多个国家和地区，是全球首个为半导体封装及电子产品生产的所有工艺步骤提供技术和解决方案的设备制造商，包括从半导体封装材料和后段（芯片集成、焊接、封装）到SMT工艺。全球暂时并无其他设备供应商拥有类似的全面产品组合及对装嵌及SMT程序的广泛知识及经验。
实益达工业2018年一季度与ASM PT合作的业务收入较2017年一季度同比增长282%，已成为ASM PT工控部分电子部件制造的主要供应商。2017年ASM PT在中国的收入占全球总收入的49.2%，双方未来还将在智能制造领域深化合作，这也将为麦达数字旗下的智能硬件业务注入强有力的动力。
八、公司2018年在投资领域的布局是否有相关进展？
公司产投研的战略规划和实施路径清晰，目前正稳步推进落地，截至目前公司已经投资两家CRM细分领域的龙头企业六度人和、赢销通，并于2017年7月收购北京微联达（已更名为北京麦达），北京麦达的三位创始人在计算机软件（技术、销售、服务等）等领域有非常丰富的经验；此外，公司此前参股公司奇异果互动获准挂牌新三板，2017年12月投资金融大数据风控的高科技企业上海富数科技。
2018年5月8日，公司发布了拟参与投资产业并购基金的公告，麦达数字及旗下子公司拟参与投资、设立产业投资基金，基金整体规模在6-8亿元，针对不同细分领域进行布局投资，投资范围涵盖对互联网+、移动互联网、大数据、云服务、医疗健康、智能硬件、物联网、人工智能和机器人等领域进行股权或与股权相关投资。
产投研是公司战略落地的主要路径，公司在投资时，会不断接触到业内优秀标的公司最前沿的理念，一方面公司会充分利用这些理念升级改造现有产业，同时分享标的公司业务快速成长过程中估值的提升，从而获取一定的投资收益，因此投资不仅可以布局和锁定优质标的，也可以帮助公司储备投资收益并带来良好的现金回报。2018年一季度，公司出售参股公司惠赢天下的全部股权，因此获得超过2000万元的投资收益，2018年一季度归母净利润同比增长97.09%。
未来公司也会继续积极关注、寻找和接触符合要求的目标公司，但是在外延式并购的同时，公司也在思考如何赋能投资标的以达到1+1>2的效果。公司未来将充分利用上市公司的综合优势，通过内生式发展方式建立面向SaaS产品的市场营销能力和技术整合能力，以资本赋能、运营赋能和连接赋能旗下被投企业在内的优秀SaaS产品。
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