调研问答全文
许继电气 (000400) 2018-05-17
投资者与公司相关领导就公司的情况进行了交流，投资者的提问主要集中在以下几个方面：
问：公司各业务板块的收入、毛利率波动较大。特别是直流输电板块，是和行业相关还是业务特性相关？
答：公司营业收入、毛利率的波动和行业有一定关系。特高压项目国家在稳步推进，近期南网的乌东德柔直项目已经立项，估计很快就要招标了。国网张北柔直项目，公司产品中标了8.3亿元。但是现在特高压项目的利润跟过去比有所下降，过去因为做特高压业务的公司较少，毛利率水平较高，现在做特高压业务的市场主体增多，市场竞争加剧，毛利率下降。
其他业务板块利润下降的原因有以下两个方面。一方面是原材料涨价，铜、铝等原材料价格涨幅都较大；另外一方面，受国内招投标规则等因素的影响，产品中标价格也在下降。
问：从应收款方面来看，公司今年的现金流压力是不是比较大？
答：公司现金流现在问题不大。应收账款数目比较大，这个具有一定的行业共性。过多的应收账款，会增加公司的财务费用。因此，现在我们也在加大应收款回收力度。从公司一季报看应收账款余额已经有了显著下降。
问：在公司年报里提到海外业务，除了公司在年报里提到的土耳其、巴基斯坦项目，还有没有其他布局？
答：公司海外业务有三个方向。第一个业务方向是特高压直流设备，包括您提到的巴基斯坦、土耳其的项目。第二个业务方向是电表出口业务。第三个业务方向是变电站等总包工程。今年除了特高压直流之外，智能电表国际业务预期会有增长。
问：电网投资在经历了前几年高峰期后，预期将会下降，公司是否有应对措施？
答：电网投资预期会出现下降。公司将加大对系统外市场的开拓力度，加强内部管理，降本增效，提升产品质量。通过强化内部管理、加大市场开拓，进一步提升公司的竞争优势。
会议过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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