调研问答全文
华大基因 (300676) 2018-05-17
华大基因首席执行官尹烨、华大集团党委书记杜玉涛、华大基因首席运营官张凌、华大基因副总裁刘娜、华大基因财务总监陈轶青、华大基因董事会秘书徐茜等与投资者进行面对面交流，回答了有关提问，投资者参观了深圳国家基因库、华大基因产品体验区等。
一、CEO尹烨致辞演讲
大家早上好！欢迎大家来到深圳国家基因库，全世界第四个国家级基因库，美国一家叫NCBI，欧洲一家EBI，日本一家DDBJ，这些都是世界上最大的基因数据中心。
如果说农业时代核心资源的是土地，工业时代核心资源的是石油，到了生命经济时代的核心资源就是基因。这是为什么选在深圳国家基因库跟大家一起召开投资者见面会的初衷。这个基因库是2011年，由发改委、财政部、工信部、卫生部（现称“卫健委”）联合批复由华大集团参与筹建和运营的。非常值得大家看看，我相信国库的价值随着越来越多的样本积累和对这些资源不断的开发利用保护，进而成为这个民族的无价瑰宝。
看一个组织的过去，就知道一个组织的未来。从1999年9月9日上午9点9分9秒成立， 到2007年华大集体从北京搬家搬到深圳，在之后我们完成了大熊猫基因组，2010年参与到欧盟第六框架，完成了肠道菌群的计划。2011年德国人毒黄瓜事件导致很多人致死，是华大先鉴定出来是大肠杆菌O104型，后来把结果全部上传向公众开放。2003年SARS，我们只用了72个小时就完成了病毒检测试剂盒开发，并向全国防止非典型肺炎指挥部捐赠30万人份试剂盒。2014年西非开始闹埃博拉病毒，我们四个勇敢的华大人和军科院、CDC一起带着华大的测序仪在当地援建测序实验室，没有一丝犹豫。如果不讲这些，大家总会误解华大基因就是个卖检测试剂的，看不到这背后的赤子之心。
去年2017年8月份，华大基因帮助西藏解决包虫病，今年一月份我们援助巴马县一个月完成了6万份地中海贫血的检测样品，平均只有100元/例，6万人一起做，我们马上扩展到广西地区，广西地区扩展到全国，我们通过基因检测把地中海贫血疾病从历史上抹去，我们一起去造福人类，一百块钱就可以救助一个家庭。
今天的华大基因100多个国家和地区有销售代表，4000所机构，1.3万合作伙伴，检测超过了1200万例，无创检测超过了300万例。今天我们有20个中心实验室和超过100个联合实验室，稳定运行超过100年。未来有两种选择，一个按资本的曲线慢慢做。还有一种做法瞬间把量放到无限大，让大家快速享受到。华大选择走第二条路，第一时间内让所有的人享受到创新的成果，让精准医学变得普惠。华大基因的本质就是让最顶尖的技术不再高大上、接地气，让所有的精准技术用的起、用的上，这是我们的初衷。
华大18年了，真高兴成人礼之前上市，敲钟的6个人要么是我们帮助过的地中海贫血患者、肿瘤患者、要么是我们华大的“唐宝宝”员工，创始人在旁边见证他们敲钟。这是史无前例的一场敲钟仪式，汪老师承诺5年不减持，如果中国的出生缺陷不减少，就永不减持。而我代表华大基因管理团队承诺每年至少捐赠一种遗传病。每个人奉献自己的一小点，就把科技的力量通过人性的光辉进行无限的放大。希望大家多关注华大进行长期的价值投资，我们也一定努力创造更大的收益回报给股东和社会。
华大集团2013年收购CG后，开始对测序行业定价拥有主导权，这种情况下对每个案例、每个病例都会有强大的助力，立足中国的人口红利，配合中国政府的强大组织方式，我们快速让精准医学普惠化。全球范围看，我们不只为富人创新，而是对所有的人类命运共同体负责。
相信我，长期投资华大基因这样有价值和情怀的公司，一定深感荣耀。谢谢各位！
二、首席运营官张凌回顾华大基因2017年十大事件
2017年，华大基因各方面均呈现良好的发展势头，取得了较好的阶段性成果。通过十大事件把华大2017年亮点地方把十个主题词进行展示，回顾一下华大基因2017年的进展。
首先，民生。感染方面收集了8000例的疑难感染基因组学样本，发表10篇SCI文章，西藏包虫病项目完成大概83万样本，这方面做出了非常突出的成绩。生育方面，深圳市政府率先将NIPT列入公共卫生项目，实现全覆盖，华大基因全年检测样本量达到了14万例。
第二，上市。2017年7月14日，华大基因成功登陆A股创业板。
第三，两癌。在2017年华大基因加强两癌防控，宫颈癌和乳腺癌，线上线下结合的模式，线上通过金丝带进行下单及信息管理，线下通过先进的自取样技术进行采集。希望通过闭环模式进行基因检测推广。
第四，平台。现在已经拥有了全球最领先的基因组学的服务体系，尤其是以自主平台为核心。内部数据分析上，我们已经开发了自己拥有基因分析的平台，BGI online，掌握了行业最高端的工具，为长远的发展打下非常好的基础。
第五，产品/技术。基于NIFTY上面多了最大的孕期肿瘤筛查研究，希望做出N检合一的应用。还有其他的信息富集技术和探测优化方面做研究。2017年包括2018年研发费用相比过去有大幅度增加，希望通过研发上投入更多的资源，开发出更多的未来可以推向市场的更多产品。
第六，资质。无论是医疗器械资质还是质量方面，获得了ISO认证，生产水平获得了新的进程。
第七，IT。IT是整个企业运营的核心，2017年在IT方面投入了很多的团队和资源，希望把内部不管数据采集系统、生产系统、后台生产运营和财务分析的系统，都可以全部打通实现端到端的分析，现在主要围绕着主线系统、Salesforce前端工作系统集成，实现战略目标实现。
第八，投资。华大基因完成对英国知名生物信息分析服务提供商康剑尼科的B轮融资战略投资，股权投资何氏眼科。
第九，公益方面成立了华基金，救助地中海贫血，也成立了光基金，做眼症方面研究。为进一步加强狂犬病诊疗的科学研究，提高狂犬病的救治水平，CEO尹烨先生个人捐赠100万元作为该计划的启动资金。通过各种各样的方式积极承担华大应该承担的社会责任。
第十，在科普宣传方面，增加了非常多的力量来进一步提高整个基因对民众的科普工作，包括尹总自己有很多个人渠道，包括喜马拉雅电台等。
三、财务总监陈轶青介绍2017年年度业绩
2017年华大基因实现的营业收入是20.96亿元，比2016年增长了22.44%，营业收入年复合增长率22%左右；净利润3.98亿元，相比2016年增长约20%。我们对未来总体收入保持增长非常有信心，净利润会保持平稳的增长。
毛利率上，生育健康类服务是毛利率最高的业务，2017年该业务毛利率高达67.77%，复杂疾病类业务和基础科研的毛利率分别为44.38%和43.11%。
研发费用上，2017年公司整体研发费用占收入比重8.3%左右，华大基因有一个比较大的特点，基本上每两年会在研发上有周期投入，有一个高峰投入。2014、2016年投入比较大，2018年公司在研发上面投入还会超过10%（占营收），即2018年时整个公司在研发上会有更大更强大的资源投入。
公司主营业务分四个部分：生育健康、复杂疾病、基础科研、药物研发。2017年，四大业务板块中，生育健康类服务（占比54.21%）营业收入达11.36亿元，同比增长22.28%；复杂疾病类服务（占比21.79%）营业收入达4.57亿元，同比增长19.11%；基础科研类服务（占比9.29%）营业收入达4.04亿元，同比增长22.80%；药物研发类服务（占比4.33%）营业收入达9085.68万元，同比增长52.95%。这四个部分代表了公司所看重的四个重点。生育健康收入增长也在未来会有更快的发展；复杂疾病主要在肿瘤基因检测，我们认为这块是公司的未来，也是目前最热的领域；基础科研是在临床应用和科研研究上搭建起一座桥梁，建立起数据库研究，建立起和医院合作的基础，这是独有的业务桥梁和业务纽带。药物研发今年收入保持增速最快的一块，随着国内新型药企，新药研发和肿瘤生物制药发力合作非常重要。
四、七大业务主题演讲
（一）生育健康事业部总经理彭智宇发表主题演讲“生”
基因科技造福人类具体到生育方向就是降低出生缺陷，截止2018年4月底，华大基因的生育健康类业务检测样本累积总量超过300万例。其中最重要的就是无创产前检测的应用。截止去年12月份全球超过1000万用户做过产前基因检测，中国贡献的是超过一半的检测，华大基因领先全球。但从出生缺陷来说，控制唐氏综合症这类染色体检测只占到1/10左右，其他包括了地中海贫血、新生儿耳聋、提示恶性肿瘤。
基因科技从1953年提出到现在的测序，最后让大家都可以做基因组，2020年每个人的基因组测序加分析比现在的手机还要便宜，我们也相信这个确实可以带来很多的变化，第一个突破肯定是生育健康遗传领域，可以控制很多的疾病。在生育健康方面，我们降低出生缺陷已经做到全球第一，未来将引领更多，最终在这个方向将引领全球。
（二）肿瘤事业部总经理张晓平发表主题演讲“死”
在中国如何做好肿瘤的精准防控，如何把筛查技术，新的精准治疗技术应用到疾病当中去，同时对新技术的开展、对于产业也带来巨大的机会。目前国内的肿瘤防治情况，看病难、价格贵是大问题。对肿瘤来讲，没有太华丽的辞藻形容，最重要的是价格降下来，让更多的肿瘤患者接受精准治疗，围绕这个中心目标建立多组学的早筛系统，一个基因解决不了所有问题，现在把基因和影像、代谢融合在一起，提高肿瘤的找准率。最终降价救命实现造福百姓的目的。
（三）病原事业部总经理李永军发表主题演讲“染”
对于感染性疾病来讲，包虫病项目去年到今年引起了西藏自治区到国家领导人的关注。去年用6个月时间到今年一季度超过了100万样本。这种模式，快速的政府合作创建了西藏包虫病诊治的示范模式，华大基因推广到全国更多的省份防控包虫病、结核，一带一路上跟东南亚做更多的疾病防控。感染贯穿生死，样本量空间大，但对于感染病的诊断始终挑战比较大，甚至诊断比肿瘤更加困难。将来的方向是基因组学+影像组学去看感染的可能性加上电子病历文本挖掘的AI系统会提高准确率。
（四）科技服务事业部总经理高强博士发表主题演讲“科技服务”
科技服务主的是面向全球生命研究机构、研究所、多种研究领域机构的技术外包服务，面对领域动植物研究、人类疾病研究、微生物研究、药物开发等相关研究。技术主要依托于华大基因在多少年的积累中建立起来的一代测序、二代测序、质谱技术、基因合成分子技术、生物数据分析技术。在不同层次，包括基因组、转录组、蛋白组、代谢组等一系列相关水平标准技术服务，以及可以给客户提供定制化的研究方案。
（五）国际事业部副总经理余丛发表主题演讲“国际业务”
华大基因的海外模式可归纳于B端模式和G端模式，分别代表着客户端和政府端。未来希望能够更深层、更加当地化的融入到精准医学项目当中来。华大基因在海外不仅仅是建立销售公司，也并不是只想把美金、欧元带回国，华大基因需要传递技术，希望把技术留在当地。由于临床业务的发展，华大基因的产品不光是无创产前，肿瘤、孕前、遗传病诊断等都是重要的产品补充。
（六）大数据总监金鑫博士发表主题演讲“生命大数据及BGI online”
华大基因做很多的研究、做很多应用，如果只是从简单的技术出发可能想起来是一件容易的事，真正做好对这个人群解释，数据库是非常重要的，这是研发重点和精力所在。同时在数据安全问题上，政府合作立项问题，我们所有的大数据研究都非常注重伦理相关、数据安全管理的规范，同时如果按照当地地方项目来说，基本上都是在项目开展初期就明确了数据归属当地。华大基因现在做的整套能力和解决方案不止为中国来设计的，因为今天在中国数据上做了验证，可以赋能到一带一路国家，所有合作的地方和区域，帮助当地建起这样的数据库，帮他们建起精准医疗的能力。
五、互动问答
（一）现在三代测序服务平台开展怎么样？这个仪器用什么仪器？三大测序仪有什么布局？
答：目前三代测序仪仪器饱和度目前在90%以上，基本是处于满负荷运行的状态，对于科研的市场三代测序技术平台用很大的应用前景，只要稳定持续更新、替换，市场就相对比较稳定，并且可以成熟发展。谢谢！
（二）请问华大在国际上怎么和当地国家基因测序公司来进行竞争的？是我们研发水平比他们好还是价格优势？
答：谢谢你的问题，首先，竞争有几个方面：
如果是服务类的项目，比拼的是硬指标、性价比、交付周期。华大基因为了避免陷入到红海过程中，所以一直要交朋友，理解他，要有共同的愿景，不仅仅做一个测序，只样本给我，数据给你。我们希望一起研发。他有他的诉求，华大基因有自己的平台、自己的分析能力、解读能力。有一些国家觉得暂时营运无法因为合作，也会向我介绍华大基因做一些国别的共同体项目。总而言之，竞争有的，更多希望用自己的优势，不一样的地方差异化竞争对手，能够最终拿到项目实现本地化。
（三）请问我们在国外开展这种业务，外国政府有没有基于安全或者基因数据的瓶颈给一些限制？中国政府和地方政府合作时有没有提出数据安全问题，对华大跟国外合作进行一些限制。
答：各国政府对于数据安全或者每个个人对于数据安全的考量都是存在的。对于华大和其他的企业来说都是在同一个位置上的，在海外不管是服务还是合作过程中都在遵守当地的法规，比如说欧盟有自己的法规，美国也有自己的法规。在这种真正业务开展之前一定会做好所有法律上的资质准备，有这个要求遵守。
第二个问题，国家科技部设有人类遗传资源管理办公室，对中国人类资源出口、出境进行审批，公司内部也成立了的人类遗传资源管理委员会，严格执行法律规定，承担企业应尽的责任。
（四）肿瘤检测可以达到一定的准确率，定位还是需要影像学来定位。检测一个肿瘤，知道这个人有肿瘤，有99%的概率，但是在哪还要借助影像学。
答：肿瘤早期进入血液时有各种各样方式去做检查，后面整体肿瘤早筛是各种结合起来定位，是可以做组织区分定位的。
（五）单从血液拿到BGI-50、BGI-100，检测肿瘤血液的准确率达到99%以上，还是联合影像学技术，加上血液BGI-50、BGI-100联合状况下可以达到99%？
答：肿瘤早筛一定是影像和血液联合做早筛，准确性提升出来，现在常规在医院做的肿瘤标志物检测，灵敏性、特异性有30%到40%左右。现在新的从血液当中用NGS技术检测，可以把灵敏性和特异性提高到70%到80%，联合影像学对肿瘤的早筛有非常大的提升作用。您说的99%是一个极其理想的状态，也是大家共同奋斗的目标。谢谢。
（六）无创产前基因检测，现在无创产前是三体综合症还是遗传性疾病囊括在里面的？
答：目前些是三体综合症，同时可以检测出一些基因组片断重复的疾病，如果做更多的数据量，增加5倍的数据量可以检测出更多的细节，如果结合别的方法可以检测出更多的遗传病。这数据量和技术方案有关，目前是三条染色体和一些确定的组片断重复。
（七）刚才说血液检测70%的精准率，数据量越大，有500万人做检测，精准度能否提高到90%、99%，不需要影像学的情况下精准把肿瘤全部解决了。
答：我讲肿瘤并不是一种病，刚才列出来的肝癌、乳腺癌、淋巴癌、胃癌、结肠癌，每种肿瘤不一样，不同阶段表现不一样，有一种情况下您说的情况可以实现，特定某种肿瘤某种分析用一种组合的方式比较高的精准度检测出来。如果想要对所有的肿瘤都去做要各个击破，从中国人最关注的做起逐步扩展到其他肿瘤去。
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