调研问答全文
东方雨虹 (002271) 2018-05-23
Q1：公司第二季度截至目前整体运营情况如何？
A：2018年3月份，由于两会会期原因影响了北京周边开工，由于雨雪天气原因影响了华东地区上海周边的发货量，引致公司Q1整体运营水平未能延续1、2月份的增长势头；随着各地项目开工的陆续恢复，4月份公司发货量回升迹象非常明显，累计至5月份，已经恢复至常规增速。
Q2：近期原油价格、沥青期货的上涨对公司原材料成本端的压力如何？
A：首先说明一点的是原油与沥青有一定的关联性，而且沥青期货和沥青现货价格的波动有差别。沥青的价格波动主要还是看市场需求，其需求主要是基建投资端，建筑材料用量较小。沥青价格的上涨对公司成本端有一定压力，目前公司沥青的采购价格比去年同期略有上涨但涨幅有限。公司在2017年下半年已经开始采用择机采购策略，沥青价格的变动能够较快反应到公司的运营成本同时及时的反应到了财务报表中。
Q3：民建业务目前经营动态如何，4月份增速如何？
A：公司前一段时间在鸟巢举行了全新发布会，发布了新篇章、新形象、新店面、新产品、新战略以及全新发展规划。产品、店面设计、广告投放都将具备国际化视野。在营销工作中，公司由厂家思维向以消费者角度和兴趣点为核心的消费者思维进行升级，并陆续在北、上、广、深等地区有新的产品上市和广告投放。民用建材事业板块依然保持了强劲增长。
Q4：如何看待其他建材企业加入防水产品的竞争？
A：防水建材市场是一个市场化程度逐渐提高的市场，有建材企业陆续推出了防水产品，这将对行业的良性发展、消费者引导具有很大的促进作用，随着整个市场的不断规范，公司的竞争优势也将进一步凸显。
Q5：公司目前与地产客户的合作关系怎么样？
A：随着地产行业集中度的提高，带动了建筑防水行业集中度的提升，防水行业越来越向优势企业集中，对公司十分有利。大规模的地产公司对产品质量重视程度高，我们与多家知名房地产商均形成了长期稳定的战略合作关系。地产企业前50强有超过60%的公司与我们签定了战略合作协议，其中很多客户已经合作了较长时间。
Q6：基于公司原材料成本端的压力，今年公司产品提价情况如何？
A：近两年，公司主要产品的原材料价格，尤其是沥青价格波动较大，对公司成本及毛利产生了一定的影响。公司产品将有一定幅度的提价，以消化成本变化对公司绩效的影响。因为涉及许多合作多年的战略合作客户，公司已经开始了提价前期的沟通工作，同时，部分客户的战略合作协议也约定了产品价格调整机制，公司将积极稳妥的推进产品价格的调整。
Q7：公司目前应收账款情况？
A：公司应收账款主要集中在直属业务板块，基于行业特点，公司应收账款规模随着业务范围不断扩大、客户数量持续增加等因素而逐步增大。公司目前账期比较稳定，从全年来看，春节前后是应收款低点，2-3季度是逐渐增加的。在合同条款上，很多合同都是验货后结算，双包项目根据完工程度结算，收款效率比发货的效率滞后；公司在应收账款管控方面，实行从严管理，且与员工绩效薪酬挂钩。目前，公司正通过包括调整业务政策、增加现销比例等多种措施，进一步加大应收账款管控和催收工作。
Q8：装饰涂料行业巨头稳固，DAW业务如何发展？
A：公司与德国DAW SE开展合作进军装饰涂料领域，李卫国董事长兼任装饰涂料事业领域董事长，十分重视DAW业务的开拓与发展，装饰涂料市场容量要比整个防水市场体量大很多，且竞争相对规范；DAW产品的品质优秀，具备足够的产品力，在色彩与环保等关键点上，DAW产品具备明显的竞争优势。公司在杭州建立了的装饰涂料工厂，将来生产的产品与在德国生产的产品将保持相同质量标准与品质要求；公司将依托其安全环保、高标准的产品质量，结合公司渠道优势、客户优势，在大客户领域、工程领域市场和高端零售市场逐步布局，即“用别人的品牌做我们的市场”。装饰涂料与防水产品不太一样，消费属性较强，只要好东西就有人买，在消费者群体的口碑效应显著。
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